سهم تسلا على وشك إنهاء العام المتقلب دون تقلب: ماذا سيجلب عام 2026؟

ظل سهم تسلا مستقرا إلى حد كبير يوم الأربعاء، وهو آخر يوم تداول لعام 2025، مما يختتم عاما مضطربا تميز بتقلبات حادة في المعنويات، وأعلى مستويات قياسية، وتزايد القلق حول الأعمال الأساسية للشركة في مجال السيارات الكهربائية.

سجل السهم مؤخرا أعلى مستوى له في تاريخ الإغلاق عند 489.88 دولار، لكن الطريق إلى هذا المستوى لم يكن سهلا.

تراجعت أسهم تسلا في وقت سابق من العام وسط تصاعد المنافسة، خاصة من شركات تصنيع السيارات الكهربائية الصينية، بالإضافة إلى تداعيات سمعة مرتبطة بخطاب الرئيس التنفيذي إيلون ماسك السياسي.

على الرغم من الارتفاع في أواخر العام، عاد المستثمرون إلى الحذر مرة أخرى قبل أن يتجه نحو المحفز الرئيسي التالي للشركة: بيانات التسليم الفصلية.

توقعات التسليم تتأخر حتى نهاية العام

تستعد الأسواق لانخفاض عندما أعلنت تسلا عن تسليم سياراتها، مع انخفاض مستمر في التقديرات خلال الأسابيع الأخيرة.

الإجماع الذي جمعته الشركة من 20 وسيطا يتوقع تسليم 422,850 مركبة.

وبالمقارنة، يبلغ الإجماع في FactSet حوالي 440,000 مركبة، بانخفاض عن حوالي 460,000 قبل بضعة أسابيع فقط.

انخفضت تقديرات المحللين الأحدث إلى 415,000 وحدة.

للتوضيح، سلمت تسلا حوالي 497,000 سيارة في الربع الثالث من عام 2025 وحوالي 496,000 سيارة في الربع الرابع من عام 2024.

يبرز الانخفاض المتوقع مدى التغير الكبير في ظروف الطلب خلال الأشهر القليلة الماضية.

كان أحد العوامل الرئيسية للتباطؤ هو انتهاء الائتمان الضريبي الفيدرالي لشراء المركبات الكهربائية، الذي كان يصل إلى 7,500 دولار وانتهى في أواخر سبتمبر.

جعل هذا التغيير في السياسة السيارات الكهربائية أكثر تكلفة بين عشية وضحاها ودفع الطلب إلى الربع الثالث.

شكلت تسليمات تسلا في الربع الثالث التي بلغت 497,099 سيارة رقما قياسيا للشركة، لكنها مهدت أيضا الطريق لنهاية أضعف للعام.

هل ستؤثر المبيعات البطيئة على سهم تسلا

أدى انخفاض التسليم المتوقع، إلى جانب أنماط التداول الأخيرة، إلى جعل من الصعب التنبؤ بردود فعل المستثمرين.

مع بداية جلسة الأربعاء، انخفضت أسهم تسلا لمدة خمسة أيام متتالية، حيث خفضت حوالي 7٪ خلال تلك الفترة.

على الرغم من التراجع، لا يزال السهم قريبا من مستوى قياسي، مما يعكس تفاؤل المستثمرين حول طموحات تسلا طويلة الأمد، خاصة في القيادة الذاتية القيادة والروبوتات.

ومع ذلك، عانى قطاع السيارات الكهربائية الأساسي لشركة سايبر تراك في عام 2025، حتى مع ارتفاع سعر سهمها في وقت سابق من هذا الشهر.

تضررت تسلا بشدة من انهيار مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة عقب انتهاء الائتمان الضريبي.

التباطؤ ليس مقتصرا على السوق الأمريكية.

خارج الولايات المتحدة، تواجه تسلا منافسة شديدة في الصين، حيث تقدم العديد من الشركات الناشئة المحلية في مجال السيارات الكهربائية سيارات عالية التقنية بأسعار أقل بكثير.

في أوروبا، انخفضت مبيعات تسلا بنحو 30٪ حتى الآن هذا العام، وسط رد فعل سلبي للمستهلكين مرتبط بتدخلات ماسك السياسية.

أدى هذا التراجع إلى سباقات تسلا لتجنب الانخفاض السنوي الثاني على التوالي في مبيعات السيارات العالمية.

بينما قدمت الشركة حوافز في الولايات المتحدة وتدفع لتوسيع تقنية القيادة الذاتية الكاملة في الصين وأوروبا، تشير تقديرات التسليم إلى أن تسلا قد تنهي عام 2025 بعد أن باعت أكثر من 100,000 سيارة أقل مما كانت عليه في عام 2024.

مايكل بوري يشارك في تقييم التقييم

ولزيادة الجدل، نفى المستثمر الشهير مايكل بوري يوم الأربعاء أنه يبيع أسهم تسلا على المكشوف، رغم وصفه للسهم بأنه "مبالغ في قيمته بشكل سخيف".

في منشور على موقع X، رد مؤسس شركة Scion Asset Management على مستخدم سأل عما إذا كان سيراهن ضد تسلا قائلا: "أنا لست قصيرا."

بوري، المعروف بتوقعه لانهيار سوق الإسكان في الولايات المتحدة قبيل أزمة 2008 المالية، جذب مؤخرا الانتباه برهانات قصيرة ضد أجزاء من قطاع التكنولوجيا، بحجة أن بعض الشركات الكبرى تستخدم المحاسبة العدوانية لتضخيم الأرباح المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي.

مع اقتراب تسلا من عام 2026، لا يزال المستثمرون عالقين بين مخاوف التسليم على المدى القريب والآمال طويلة الأمد المرتبطة بالاستقلالية، مما يترك السهم في مستويات مرتفعة لكنه يواجه تدقيقا متزايدا.