أسهم مشغلي KFC وبيتزا هت الهندي ارتفعت بعد اندماجهم مع Sapphire Foods

ارتفعت أسهم شركة ديفياني إنترناشونال، مشغلة متاجر كنتاكي وبيتزا هت في الهند، بشكل حاد يوم الجمعة بعد أن أعلنت الشركة عن اندماج طال انتظاره بقيمة 934 مليون دولار مع منافسه الأصغر سافاير فودز.

تجمع الصفقة بين اثنين من كبار أصحاب الامتياز في Yum Brands تحت كيان مدرج واحد وتخلق مشغل للوجبات السريعة بحجم كاف لمنافسة رائدة السوق Jubilant Foodworks.

قفز سهم ديفياني إنترناشونال بنسبة تصل إلى 8.3٪ خلال الجلسة، وكان آخر تداول مرتفعا بنسبة 2.03٪ عند 150.43 روبية فقط.

تراجعت أسهم سافير فودز بحوالي 2.6٪ لتصل إلى ₹255.8، بينما كانت شركة جوبيلانت فودووركس، التي تدير دومينوز بيتزا في الهند، تتاجر بارتفاع طفيف.

تعزيز التوسع من خلال الدمج

سيدير الكيان المدمج أكثر من 3,000 منفذ كنتاكي وبيتزا هت في الهند وخارجها.

وهذا مقارنة ب 3,480 فرعا لدومينوز التابعة لشركة جوبيلانت فودووركس في الهند، مما يضع أعمال ديفياني وسافاير المشتركة كمنافس مباشر لأكبر مشغل لسلاسل الوجبات السريعة في البلاد.

وصف محللو جي بي مورغان الاندماج بأنه "خطوة استراتيجية مرحب بها"، مشيرين إلى أنه يبسط هيكل الشركة وقد يمكن أن يتيح توفير تكاليف ملموسة واتخاذ قرارات أسرع.

قالوا إن هذه العوامل يجب أن تساعد ديفياني على المنافسة بشكل أكثر فعالية ليس فقط مع النظراء المدرجين بل أيضا مع منصات توصيل الطعام.

يأتي هذا الدمج في وقت صعب لمشغلي امتيازات الوجبات السريعة في الهند.

يواجه القطاع ارتفاع تكاليف التشغيل، وتباطؤ نمو مبيعات المتاجر، وضغوط على الهامش مع تقليص المستهلكين للإنفاق التقديري وسط ارتفاع تكاليف المعيشة.

أبلغ كل من ديفياني وسافاير عن خسائر في ربع سبتمبر 2025، مما يبرز بيئة التشغيل الصعبة.

الأثر المالي والتآزر

وفقا لشركة إمكاي جلوبال، يمكن للأعمال المدمجة أن تحقق إيرادات وأرباح تشغيلية أعلى بنسبة 50٪ إلى 60٪ من المستويات الحالية، مدعومة بزيادة الحجم ومسار نمو أقوى.

ومع ذلك، حذرت شركة الوساطة من أن هوامش الربح من المرجح أن تظل أضعف من تلك الخاصة بجوبيلانت فودووركس، على الأقل في المدى القريب.

حافظت UBS على تصنيف "شراء" على ديفياني إنترناشونال بسعر مستهدف قدره ₹190.

سلطت UBS الضوء على توقعات التآزر السنوي بين ₹210 و225 كرور روبية خلال السنة الثانية من العمليات، إلى جانب فوائد الحجم وتنفيذ أكثر سلاسة بعد الاندماج.

كما قالت شركة الوساطة إن ديفياني من المرجح أن يكون المستفيد الرئيسي من عملية الدمج.

مشاركة تفاصيل التبديل والجدول الزمني للتكامل

بموجب نظام الترتيب المقترح، ستصدر ديفياني إنترناشونال 177 سهما مقابل كل 100 سهم محتفظ بها في سافاير فودز.

بمجرد دخول الاندماج حيز التنفيذ، لن يمتلك مساهمو سافير أسهم سافير فودز بعد الآن، بل سيحصلون على أسهم ديفياني بناء على نسبة المبادلة هذه.

أشار محللو جيفريز إلى أن نسبة الاندماج قريبة من المكان الذي أغلق فيه السهمان في الأول من يناير، مما يشير إلى أن هناك فرصا محدودة لتعديلات سعرية كبيرة ناتجة عن الصفقة.

وأضافوا أن الشروط تبدو متوازنة بشكل عام لمساهمي الشركتين.

من المتوقع أن يستغرق دمج الشركتين وتحقيق التآزر المتوقع من 15 إلى 18 شهرا من تاريخ سريان الاندماج.

قبل الاندماج، ستستحوذ شركة أركتيك إنترناشونال، وهي شركة مجموعة، على حوالي 18.5٪ من رأس المال المدفوع لشركة سافير فودز من المنظمين الحاليين، مع خيار تخصيص هذه الحصة لاحقا لمستثمر مالي.