نشرة أوروبا: توقفت فوتسي يتجاوز 10,000، تضخم منطقة اليورو ينخفض، ألمانيا تتعثر في التصنيع

أنهت أسواق أوروبا وسياساتها العام على مسارات متباينة بشكل حاد.

حقق مؤشر FTSE 100 البريطاني علامة تاريخية مع دفع الجغرافيا السياسية لأسهم الطاقة والدفاع، بينما شهدت منطقة اليورو مزيجا نادرا من التضخم المنخفض والنمو المرن.

حافظ قطاع الخدمات في ألمانيا على قوته، مما أخفى تدهور الركود الصناعي.

وفي الوقت نفسه، وجهت غرينلاند ردا هادئا لكنه حازم على التهاجم الأمريكي، مؤكدة الحدود الصارمة لسياسة القوة في الجناح الشمالي لأوروبا.

تدفع غرينلاند بهدوء

اتخذ رئيس وزراء جرينلاند ينس-فريدريك نيلسن نبرة متزنة يوم الثلاثاء، متجاهلا مخاوف الاستحواذ الفوري مع الحفاظ على عزيمته.

رسم نيلسن تمييزا واضحا بين غرينلاند وفنزويلا، الدولة الديمقراطية ذات المؤسسات الراسخة مقابل دولة غير مستقرة.

صرح بصراحة أن الأعراف الديمقراطية والأطر القانونية تمنع أي استيلاء أحادي الجانب من الولايات المتحدة.

ومع ذلك، تحت خطاب نيلسن الهادئ يكمن عزيمة أكثر صلابة: فقد تجمعت أوروبا حول الدنمارك، مع تحذير رئيس الوزراء فريدريكسن من أن اتخاذ إجراءات عسكرية ضد حليف للناتو سيؤدي إلى تفكك الحلف.

المعنى الضمني لا لبس فيه: مهما كان صوت ترامب الصاخب، يواجه قيودا جيوسياسية حقيقية.

مؤشر فوتسي 100 يكسر رقم 10,000

اخترق مؤشر FTSE 100 البريطاني الراقي حاجز 10,000 نقطة يوم الثلاثاء، مسجلا أعلى مستوى قياسي بلغ 10,057 نقطة بفضل ارتفاع أسهم الطاقة والدفاع.

كان المحفز هو الجيوسياسي؛ أدى التدخل العسكري الأمريكي في فنزويلا إلى حملة من أجل ألعاب الطاقة وأسماء الدفاع.

ارتفع كل من شل وبي بي بنسبة 1.3٪ و0.8٪ على التوالي مع ارتفاع أسعار النفط الخام بسبب عدم اليقين في إنتاج فنزويلا.

ارتفعت شركات الدفاع العملاقة مثل BAE Systems وبابكوك إنترناشونال ورولز رويس لكل منها بنسبة 1.8٪ إلى 2.4٪، معتمدة على تصاعد التوترات العالمية وزخم الإنفاق الدفاعي.

القصة الأوسع؟ أداء FTSE المتفوق يخفي سوقا قديما متعبا يبحث عن القيمة.

تفوق على مؤشر SandP 500 الذي بلغ 16.65٪ في 2025 بارتفاع بنسبة 21٪، مستفيدا من التحول بعيدا عن تقييمات التكنولوجيا الأمريكية المتدهورة نحو التعدين الغنية بالأرباح، والبنوك، وألعاب السلع.

تضخم منطقة اليورو ينخفض، ويستمر النمو

تراجع تضخم منطقة اليورو بشكل حاد في ديسمبر، مما أبدى السرد المفضل لدى البنك المركزي الأوروبي حول "الهبوط الناعم".

انهار سعر الفائدة الرئيسي في ألمانيا إلى 2.0٪ من 2.6٪، وهو أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 2.2٪، بينما انخفض سعر الفائدة في فرنسا إلى 0.7٪ وإسبانيا إلى 3.0٪.

السبب: انخفاض أسعار المنتجين، انهيار تكاليف الاستيراد، وقوة اليورو التي تخفض السلع الأجنبية.

يشير هذا الدفع نحو انخفاض التضخم إلى أن التضخم العام على مستوى منطقة اليورو قد ينخفض إلى أقل من 2٪ عند صدور أرقام ديسمبر الكاملة يوم الأربعاء.

ومع ذلك، هنا التحول المفاجئ: النمو لا يزال مرنا بشكل مفاجئ.

أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات أن الكتلة حققت أقوى توسع فصلي لها خلال أكثر من عامين، حيث عوضت الخدمات ضعف التصنيع.

يقرأ البنك المركزي الأوروبي هذا على أنه شبه مثالي، لا حاجة لخفض أسعار الفائدة ولا زيادات مطلوبة. أسواق المال تسعر احتمال صفري لتخفيضات حتى عام 2026.

الخدمات في ألمانيا تحتفظ بالمصانع وتغرق

أنهى قطاع الخدمات الألماني عام 2025 بنمو قوي، حيث سجل مؤشر مديري المشتريات 52.7 في ديسمبر، وهو أبطأ وتيرة خلال ثلاثة أشهر لكنه لا يزال فوق عتبة التوسع البالغ 50 بشكل مريح.

تباطأ نمو الأعمال الجديدة بشكل كبير، وهو الأضعف في السلسلة الحالية، رغم أن الطلب الآسيوي قدم تخفيفا معتدلا.

ومن الجدير بالذكر أن التوظيف ارتفع للشهر الثالث على التوالي، حيث قامت الشركات بتقليص تراكم العمل بأسرع وتيرة منذ سبتمبر.

التهديد الرئيسي: تسارعت الأجور وتكاليف المدخلات، مما ضغط على هوامش الربح، ومع ذلك تمكنت الشركات من نقل التكاليف إلى العملاء من خلال ارتفاع أسرع.

لكن القصة الحقيقية هي انهيار التصنيع.

انخفض مؤشر PMI المركب إلى 51.3 من 51.5، مغطى بصمود الخدمات. انخفضت مصانع ألمانيا إلى 47.0 في ديسمبر، وهو أدنى مستوى له خلال عشرة أشهر، مع انهيار طلبات التصدير.