اندماج تسلا وSpaceX سيشكّل تكتلاً: هل صفقة جيدة؟

إيلون ماسك يعمل على اندماج بين تسلا وSpaceX

يشير تقرير لصحيفة WSJ إلى أن إيلون ماسك طلب مشورة المستشارين بشأن المسار المحتمل للمضي قدمًا بينما يخطط لدمج تسلا وSpaceX. 

إحدى الاستراتيجيات لجعل الصفقة ممكنة هي أن تتخلى تسلا عن أعمالها في الصين. قد تقرر الشركة بيع هذه الأعمال أو فصلها إلى شركة مستقلة، أو في أقصى الحالات إغلاقها. 

فصل الأعمال الصينية سيكون مهمًا لأن SpaceX تعتبر الحكومة الأميركية كأكبر سوق لها. وبناءً على ذلك، من المحتمل أن ترفض الحكومتان مثل هذا الاندماج. 

سيكون اندماج تسلا وSpaceX الأكبر على الإطلاق نظرًا لحجمهما. تبلغ قيمة تسلا الآن أكثر من $1.2 تريليون، بينما تبلغ الرسملة السوقية لـSpaceX أكثر من $1.4 تريليون.

تقدّر بيانات Yahoo Finance أن إيرادات تسلا ستكون $105 مليار هذا العام، تليها $120 مليار في العام المقبل. أما SpaceX، فمن المتوقع أن تحقق أكثر من $39 مليار هذا العام و$73 مليار في العام المقبل. 

عمل إيلون ماسك خلال السنوات القليلة الماضية على توحيد عملياته. دمج X مع xAI العام الماضي، مما أنشأ شركة في قطاعي وسائل التواصل الاجتماعي والذكاء الاصطناعي.

بعد ذلك، دمج xAI مع SpaceX، فأنشأ شركة لها حضور في قطاعات الفضاء ووسائل التواصل الاجتماعي والذكاء الاصطناعي. 

اندماج تسلا وSpaceX سيُنشئ تكتلاً شركاتياً

تتمحور فكرة إيلون ماسك في الاندماج حول أن الشركة المجمعة ستكون اسمًا كبيرًا في صناعة الذكاء الاصطناعي. بالفعل، تتعاون الشركتان حاليًا في مشروع Terafab، مشروع أشباه الموصلات في تكساس.

التحدي في هذا الاندماج أنه سيُنشئ تكتلًا يعمل في صناعات متعددة: الروبوتات، الذكاء الاصطناعي، تصنيع المركبات، استكشاف الفضاء، مراكز البيانات، ووسائل التواصل الاجتماعي. في معظم الحالات، يصبح تقييم التكتلات مهمة صعبة للغاية. 

المستثمرون يفضلون الشركات التي تنبثق من تكتلات بعد فصلها. مثال جيد على ذلك هو جنرال إلكتريك. قبل أن يصبح لاري كالب رئيسًا تنفيذيًا لجنرال إلكتريك في 2018، كانت الشركة تكتلًا يعمل في صناعات متعددة، مع أن نشاطها في الطاقة كان يُثقل أداء الباقي.

لخلق قيمة، فصل الأعمال إلى ثلاثة قطاعات: GE Aerospace وGE Vernova وGE Healthcare. اليوم تُقدَّر قيمة هذه الشركات بنحو $368 مليار و$261 مليار و$31 مليار على التوالي. قبل الفصل، كانت قيمة الشركة بأكملها أقل من $150 مليار.

مثال جيد آخر هو Western Digital، التي قررت فصل SanDisk إلى شركة مُدرجة مستقلة. اليوم أصبحت SanDisk شركة أكبر من Western Digital من حيث الرسملة السوقية.

شركة مجمعة تجمع تسلا وSpaceX قد تواجه بعض مشكلات التدفقات النقدية، على الأقل مبدئيًا. بينما تسلا شركة رابحة بالفعل، تكبدت SpaceX خسارة تقارب $5 مليارات نتيجة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي.