InPost يزداد اهتماما بالاستحواذ؛ المحللون يشيرون إلى جاذبية قوة المملكة المتحدة والنمو المنخفض القيمة

ارتفعت أسهم شركة InPost لصناديق الطرود بأكثر من 21٪ يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت الشركة أنها تلقت اقتراحا مؤشرا لاحتمال الاستحواذ على جميع أسهمها، مما أثار تكهنات حول احتمال الاستحواذ على واحدة من أكبر شبكات التوصيل الآلي في أوروبا.

لم تكشف الشركة عن هوية الطرف وراء هذا الاقتراب وحذرت من أنه لا يوجد يقين بأن الاقتراح سيؤدي إلى صفقة.

كما أن المجموعة لم تعلن سابقا علنا أنها تبحث عن مشتر.

جاء هذا الارتفاع بعد ارتفاع بنسبة 11٪ في السهم يوم الاثنين، مما استمر في انتعاش حاد بعد فترة صعبة للسهم.

خسرت InPost حوالي 37٪ من قيمتها السوقية العام الماضي ووصلت إلى أدنى مستوى لها خلال عامين في نوفمبر، جزئيا بسبب المخاوف من أن أكبر عميلها في بولندا يقلل اعتماده على الشركة في التسليمات.

تم تشكيل لجنة خاصة لتقييم المقترحات

قالت إن InPost أنشأت لجنة خاصة مكونة من أعضاء مجالس الإشراف والإدارة ل "دراسة جميع جوانب الصفقة المحتملة بعناية".

حول الإعلان فورا تركيز المستثمرين إلى القيمة الاستراتيجية للشركة، لا سيما تزايد وجودها في المملكة المتحدة وشبكتها الواسعة لصناديق الطرود في جميع أنحاء أوروبا.

قال المحللون إن هذا النهج يبرز جاذبية InPost كهدف للاستحواذ بعد فترة من ضعف أسعار السهم قد لا تعكس بشكل كامل آفاق نموها على المدى الطويل.

التوسع في المملكة المتحدة يعزز جاذبية الاستحواذ، حسب المحلل

قال دان كوتسورث، محلل الاستثمار في AJ Bell، إن InPost بدت جذابة للمشترين المحتملين نظرا لموقعها المتزايد في السوق البريطانية.

"لقد تغلبت InPost بقوة في سوق التوصيل في المملكة المتحدة، لتصبح مفضلا للعديد من تجار التجزئة والأشخاص الذين يستخدمون منصات إعادة البيع مثل [fashion-sales platform] Vinted. لقد وضعت نفسها كبديل أكثر كفاءة وملاءمة للبريد الملكي، مستخدمة شبكة متزايدة من الخزائن ومتجاوزة منافسها في المملكة المتحدة في أسعار التوصيل إلى المنازل،" قال كوتسورث.

أضاف كوتسورث أن العامل الرئيسي يجذب المستهلكين هو القدرة على إرسال الطرود عبر الخزائن دون الحاجة لطباعة الملصقات، مما يتجنب الطوابير والحاجة إلى طابعة منزلية.

في السنوات الأخيرة، توسعت InPost من خلال عمليات استحواذات، بما في ذلك Menzies Distribution وYodel، لتعزيز حضورها في المملكة المتحدة.

ومع ذلك، أشار كواتسوورث إلى أن الأسهم تأثرت ببطء نمو حجم الطرود في بولندا، وضغوط تنافسية وأسعار الدفع، ونزاع قانوني مع مجموعة التجارة الإلكترونية أليغرو حول اتفاقيات التسليم.

"بينما لدى InPost بعض القضايا التي يجب حلها، إلا أنها هدف استحواذ جذاب للغاية لمن يسعى للتقدم في سوق توصيل الطرود الأوروبية"، كما اختتم.

هيكل الملكية

أكبر مساهم في InPost هو شركة الاستثمار التشيكية PPF Group، التي تمتلك حصة 28.75٪.

استثمرت PPF لأول مرة في الشركة عام 2023، وأوضح الصندوق في مايو من العام الماضي أن المجموعة راضية عن حيازتها ولا تخطط لعرض استحواذ.

مؤسس الشركة، الملياردير البولندي رافال برزوسكا، يسيطر على حصة بنسبة 12.49٪ من خلال شركة AandR Investments.

تعمل InPost في تسع دول، بما في ذلك بولندا، وتدير واحدة من أكبر شبكات آلات الطرود الآلية في أوروبا.

سلمت المجموعة 351.5 مليون طرد في الربع الثالث، بزيادة 34٪ عن العام السابق، مدفوعا بالتوسع الدولي.

توقعات النمو معتدلة باحتياجات الاستثمار

في نوفمبر، أبلغت InPost عن زيادة أفضل من المتوقع بنسبة 24٪ في EBITDA المعدلة للربع الثالث لتصل إلى 1.06 مليار زلوتي، لكنها خفضت توقعاتها السنوية الكاملة، مشيرة إلى استثمارات إضافية في بريطانيا.

تتوقع الشركة الآن نموا معدل من EBITDA ضمن نطاق منتصف العشرات في عام 2025، أقل من التوقعات السابقة للنمو في العشرينات إلى منتصف العشرينات.