هل أسهم بلاكستون معرض للخطر بعد تهديد ترامب بشأن الإسكان السكني؟

تراجع سعر سهم بلاكستون بشكل حاد مع استجابة المستثمرين لتحذير كبير من دونالد ترامب بشأن منع المستثمرين المؤسسيين من شراء العقارات السكنية. انخفض إلى أدنى مستوى له عند 147 دولارا، منخفضا من أعلى مستوى هذا الأسبوع عند 163 دولار. فهل سيكون لحظر ترامب تأثير سلبي كبير على الشركة؟

هل سيؤثر حظر الإسكان السكني الذي فرضه دونالد ترامب على بلاكستون؟

في منشور على موقع تروث سوشيال يوم الأربعاء، قال ترامب إنه سيحظر قريبا المستثمرين المؤسسيين من شراء العقارات السكنية في الولايات المتحدة، وهي خطوة تهدف إلى معالجة ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

ستكون بلاكستون، أكبر مالك لهذه العقارات، واحدة من أكثر الشركات تأثرا إذا أصبح الاقتراح قانونا. وذلك لأن الشركة كانت تستحوذ على مشاريع، وهي خطوة جعلتها تمتلك آلاف المنازل في البلاد.

على سبيل المثال، استحوذت الشركة على هوم بارتنرز أوف أمريكا في صفقة بقيمة 6 مليارات دولار منحتها 17,000 إيجار. كما اشترت شركة تريكون ريزيدنشال في صفقة بقيمة 3.5 مليار دولار منحتها أكثر من 38,000 منزل.

ومع ذلك، من المرجح أن يواجه أمر تنفيذي بحظر هذه المعاملات إجراءات قانونية من بعض أكبر الشركات في الصناعة. كما أنه من غير الواضح ما إذا كان مجلس النواب ومجلس الشيوخ سيقومان بتقنين مثل هذا القانون ليصبح قانونا. 

بالإضافة إلى ذلك، لدى الأسهم الخاصة تاريخ طويل في توظيف بعض أفضل جماعات الضغط في الولايات المتحدة، وهذا يفسر لماذا رفض الكونغرس تمرير قانون لإنهاء ثغرة الفائدة المحمولة.

حتى لو تم تمرير القانون، من غير الواضح ما إذا كانت الحكومة الأمريكية ستجبر بلاكستون على تصفية محفظتها العقارية. وأيضا، كما هو الحال مع أي قانون، من المحتمل أن يكون هناك بعض الثغرات.

لذلك، السيناريو الأكثر احتمالا هو أن تستمر الشركة في تحقيق أداء جيد مع مرور الوقت حيث أن أعمالها أكبر بكثير والعقارات السكنية جزء أصغر بكثير.

تواجه BX العديد من الرياح الخلفية والرياح المعاكسة أمامه 

بشكل أساسي، لدى بلاكستون العديد من الرياح المعاكسة والرياح الخلفية في المستقبل. أحد الرياح الرئيسية هو أن النشاط المؤسسي سيستمر في النمو هذا العام مع بدء انخفاض أسعار الفائدة ومع تلاشي تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب. 

ونتيجة لذلك، سيظهر تأثير تحرير ترامب هذا العام، وهي خطوة قد تؤدي إلى المزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ (MandA) وإبرام الصفقات في البلاد.

ستستفيد أعمال الأسهم الخاصة في الشركة أيضا من تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والتي من المتوقع أن تنخفض في الأشهر القادمة.

من المرجح أيضا أن تواصل بلاكستون جذب المزيد من الأموال من المستثمرين. أظهرت أحدث النتائج أن تدفقاتها الواردة ارتفعت بمقدار 54.2 مليار دولار في الربع الثالث، ليصل إلى أكثر من 906.2 مليار دولار في الدخل المخصص للرسوم المدفوعة. وقد رفع هذا النمو أصولها تحت الإدارة إلى أكثر من 1.24 تريليون دولار.

المحللون أيضا متفائلون بشأن السهم، حيث يبلغ متوسط التقدير 179 دولارا، بزيادة 17٪ عن المستوى الحالي. بعض أكثر المحللين تفاؤلا هم من شركات مثل دويتشه بنك وبي إم او كابيتال ماركتس.

ومع ذلك، فإن الرياح الرئيسية هي أن انخفاض أسعار الفائدة قد يؤدي إلى هوامش ربح أقل في أعمال الائتمان الخاص سريعة النمو، والتي تبلغ نسبة الدخل الشهري التي تحقق الرسوم 432 مليار دولار من الحقوق الشهرية. 

التحليل الفني لسعر سهم بلاكستون

يظهر الرسم البياني لثلاثة أيام أن سعر سهم بلاكستون ظل تحت ضغط في الأشهر القليلة الماضية، حيث انتقل من أعلى مستوى عند 194.27 دولار في نوفمبر 2024 إلى 153.60 دولارا الحالي. 

يتم توحيده عند متوسطات الحركة الأسية (EMA) لفترات 50 يوما و100 يوم. والأهم من ذلك، أنه تشكل ببطء نمطا مثلثا متماثلا كبيرا على وشك التقارب خطين.

كما تحول مؤشر الاتجاه الفائق للسهم إلى اللون الأخضر لأول مرة منذ شهور. لذلك، السيناريو الأكثر احتمالا هو أن يظل السهم تحت الضغط قبل خطاب ترامب حول السوق السكنية في دافوس. ثم سيعود إلى المستوى النفسي عند 200 دولار في وقت لاحق من هذا العام.