لماذا هبط سهم AMD بشكل حاد يوم الخميس؟

تراجع سهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (ناسداك: AMD) يوم الخميس، متراجعا نحو 3٪ ليصل إلى 204.53 دولار مع انسحاب المستثمرين من عملاق أشباه الموصلات بعد عرض منتجاته في معرض CES.

يعكس هذا الانخفاض أزمة خاصة بالشركة، بل تصادما بين ضغوط قطاعية أوسع، وتحقيق أرباح بعد ارتفاع مذهل بنسبة 77٪ في 2025.

لم تنجح إعلانات AMD المميزة في CES، بما في ذلك وحدات معالجة رسومات MI455X الجديدة لمراكز البيانات، ومعالج Ryzen 7 9850X3D، ومنصة رف Helios، في جذب حماس المستثمرين.

تؤكد حركة AMD على مدى ارتفاع المعيار الذي أصبح عليه أسهم أشباه الموصلات التي تتسابق للاستفادة من الذكاء الاصطناعي.

سهم AMD: ضغط القطاع وتداعيات CES تؤثر على أسهم الرقائق

AMD لا تعمل في فراغ.

يوم الأربعاء، سرقت زيادة إنتل بنسبة 10٪ في إطلاق بانثر ليك الزخم من إعلانات AMD الخاصة بمعرض CES قبل يوم.

حققت شريحة الرسومات Arc B390 من إنتل أداء ألعاب أسرع بنسبة 77٪ مقارنة بالإصدار السابق، بينما تتحدى عملية التصنيع الجديدة 18A هيكل التكلفة الخاص ب AMD بشكل مباشر.

هذا الوضع التنافسي غير المشاعر بشكل حاد بعيدا عن AMD نحو إنتل كخيار قريب الذكاء الاصطناعي والحاسب الشخصي.

بعيدا عن إنتل، فإن قطاع أشباه الموصلات الأوسع معرض للدوران.

انخفضت شركات تصنيع الذاكرة مثل Western Digital بنسبة 9٪، وانخفضت سهم Seagate بنسبة 6.7٪ يوم الأربعاء، حيث حافظ المستثمرون على مكاسب في أسهم رقائق الشريحة ذات التصنيف العالي التجريبي.

سهم AMD، الذي لديه بيتا 1.9، يميل إلى تضخيم تحركات السوق، صعودا وهبوطا. عندما تتحول التكنولوجيا إلى حيازات دفاعية أو بعيدا عن رهانات النمو المتقلبة، تشعر AMD بالألم مرتين.

عناوين جيوسياسية وتنظيمية تلوح في الخلفية.

سياسات الترخيص الأمريكية تجاه الصين، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، والتساؤلات حول ما إذا كان رأس المال الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحافظ على المستويات الحالية كلها تؤثر على مشاعر أشباه الموصلات.

ورغم أن أيا منها لم يتسبب مباشرة في البيع يوم الخميس، إلا أن عدم اليقين يبقي المتداولين على المدى القصير في حالة توتر، مستعدين للانسحاب عند أول علامة على فرصة لجني الأرباح.

جني الأرباح والديناميكيات قصيرة الأجل

الحساب بسيط: ارتفعت AMD بنسبة 77٪ في عام 2025. بعد هذا التقدم، أي تراجع يكون عنيفا.

البيع الداخلي المكثف، بما في ذلك بيع الرئيسة التنفيذية ليزا سو ل 125,000 سهم في ديسمبر مقابل 26.9 مليون دولار، يضيف ضغوطا نفسية، مشيرا إلى أن حتى المطلعين يحصلون على مكاسب قرب أعلى مستوياته الأخيرة.

والأهم من ذلك، أن التقييم تم تسعيره بالكمال. تتداول AMD عند نسبة P/E مستقبلية تبلغ 55.88 ونسبة PEG تبلغ 1.52، وهي أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية والنظيرة.

يحافظ المحللون على تصنيف "شراء متوسط" مع هدف سعري بالإجماع 277 دولارا، لكن هذا الإجماع يفترض تنفيذا مثاليا: حجوزات MI450 قوية، مبيعات عالية هامش الربح الذكاء الاصطناعي ووحدات معالجة الرسوميات، وعدم وجود مفاجآت تنافسية.

إعلان إنتل في بانثر ليك أثار الشكوك حول هذا السيناريو، على الأقل على المدى القريب.

العوامل التقنية زادت من التراجع. تراجع السهم مؤخرا بنسبة 20٪ عن أعلى مستوياته في أكتوبر ترك المتداولين والخوارزميات قصيرة الأجل في حالة من الإشارات الحساسة.

بمجرد اختراق مستويات الأسعار الرئيسية، بدأ البيع القائم على الزخم، مما أدى إلى الانخفاض من -1٪ إلى -3.2٪ خلال الساعة الأولى من تداول الخميس.

تذكير هبوط AMD يوم الخميس بأن حركة الأسعار على المدى القريب والأساسيات طويلة الأجل تختلف بشكل حاد.