باراماونت تقاضي وارنر براذرز، وتتحرك لمنع اندماج نتفليكس من خلال معركة مجلس إدارة

رفعت باراماونت سكاي دانس دعوى قضائية في محكمة ديلاوير تشانسري يوم الاثنين وأعلنت عن خطط لترشيح قائمة مديريها الخاصة لمجلس إدارة وارنر بروس ديسكفري.

جاءت الدعوى القضائية كجزء من حملة عدائية متصاعدة لإجبار الشركة على الكشف عن المعلومات التي يحتاجها المساهمون لتقييم مقترحات الاستحواذ المتنافسة وإفشال اتفاقية اندماج نتفليكس التي تبلغ قيمتها 82.7 مليار دولار.

تمثل هذه المناورة القانونية تحولا دراماتيكيا من إبرام الصفقات إلى القتال في المحكمة في واحدة من أعنف معارك ماندا في هوليوود.

باراماونت تقاضي WBD: استراتيجية القتال بالوكالة

تطلب دعوى باراماونت في ديلاوير تحديدا من المحكمة إجبار وارنر براذرز على تقديم تحليل مالي مفصل للمساهمين.

تطالب الشركة بوثائق إفصاح تدعي أنها ضرورية لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن العرضين المتنافسين.

في رسالة إلى مساهمي WBD يوم الاثنين، صرح الرئيس التنفيذي لشركة باراماونت ديفيد إليسون أن الدعوى تهدف ببساطة إلى "توجيه WBD لتقديم هذه المعلومات، مما يمكن مساهمي WBD من اتخاذ قرار مستنير بشأن قبول عرضنا."

يعمل التقديم القانوني بالتوازي مع استراتيجية باراماونت القوية في الوكالة.

أعلنت الشركة أنها ستقوم بترشيح قائمة من المديرين قبل الاجتماع السنوي لشركة وارنر براذرز ديسكفري لعام 2026، مع فتح نافذة "الإشعار المسبق" خلال ثلاثة أسابيع.

ذكرت باراماونت أن هؤلاء المرشحين للمديرين سيمارسون واجباتهم الائتمانية من خلال التفاوض مع باراماونت وربما إلغاء صفقة نتفليكس بموجب أحكام إنهاء الاتفاقية الحالية.

قالت باراماونت أيضا إنها تخطط لاقتراح تعديل على لوائح WBD يشترط موافقة المساهمين على أي انبشع من جلوبال نتوركس، حيث سيتم فصل قسم الكابل قبل إغلاق صفقة نتفليكس.

هذه المناورة ستمنح المساهمين رافعة ثانية لعرقلة أو تأخير صفقة نتفليكس.

بالإضافة إلى ذلك، إذا دعت WBD إلى اجتماع خاص للمساهمين للتصويت على اتفاقية نتفليكس قبل الاجتماع السنوي، ستقوم باراماونت بطلب وكلاء ضد الموافقة.

المخاطر الاقتصادية والاستراتيجية

لا تزال الفجوة المالية بين الاقتراحين واضحة.

تقدم باراماونت 30 دولارا نقدا لكل سهم لشركة وارنر براذرز ديسكفري بأكملها، بقيمة 108.4 مليار دولار.

تدفع نتفليكس 27.75 دولارا للسهم: 23.25 دولارا نقدا بالإضافة إلى 4.50 دولار من أسهم نتفليكس، فقط لاستوديوهات وارنر براذرز، HBO ماكس، وHBO، بقيمة 82.7 مليار دولار كقيمة مؤسسية إجمالية.

صفقة نتفليكس تستثني شبكات WBD للكابل، والتي سيتم تحويلها إلى شركة منفصلة تدعى ديسكفري جلوبال.

ومع ذلك، فإن فجوة التقييم تخفي مخاوف هيكلية أعمق.

شكك مجلس إدارة WBD في مصداقية تمويل عرض باراماونت، خاصة فيما يتعلق بالدعم المالي لعائلة إليسون.

ردت نتفليكس برسوم تقسيم قدرها 5.8 مليار دولار إذا فشلت الصفقة بسبب قضايا تنظيمية، وهي أعلى من التزام باراماونت البالغ 5 مليارات دولار، مما يدل على ثقة في الموافقة التنظيمية.

من غير المرجح أن تصدر المحكمة قرارا فوريا بشأن الإفصاح، لكن قد يسرع القاضي الجدول الزمني إذا قاومت WBD الشفافية.

ترشيحات مديري باراماونت، بمجرد تقديمها رسميا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، ستؤدي إلى معركة وكالة في الاجتماع السنوي، الذي من المرجح أن يكون مقررا في أوائل صيف 2026.