سهم AMD يرتفع بنسبة 7٪ بعد اتصال محلل متفائل: إليكم ما تعنيه ترقية كي بانك

قفزت شركة Advanced Micro Devices (ناسداك: AMD) بحوالي 7٪ في تداولات منتصف اليوم يوم الثلاثاء بعد أن قام المحلل جون فينه من KeyBanc بترقية الشركة إلى وزن زائد من وزن القطاع (Sector Weight).

رفع المحلل هدفه السعري لمدة 12 شهرا إلى 270 دولارا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 30٪، مشيرا إلى قيود العرض التي جعلت معالجات خوادم AMD على وشك نفاد لعام 2026.

علاوة على ذلك، يرى المحلل أيضا طلبا مبكرا أقوى من المتوقع على مسرعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

سهم AMD: ضغط الإمدادات وتسعير الدفع القوي، الموقف الصاعد

جاءت ترقية KeyBanc بعد رحلة عبر سلسلة التوريد إلى آسيا، حيث وثق فينه ما وصفه ب "الطلب المفرط على المقياس الفائق" لمنتجات مراكز البيانات ومنتجات الذكاء الاصطناعي التابعة لشركة AMD.

يمثل هذا التحديث انعكاسا كبيرا عن تخفيضه في أبريل 2025 عندما كان قلقا من وجود "جيب هوائي" في الطلب بين دورات المنتج.

تشير أحدث النتائج إلى أن مزودي الخدمات السحابية الكبار مثل أمازون وجوجل وميتا يكثفون استثمارات البنية التحتية الذكاء الاصطناعي بشكل كبير لدرجة أنهم استحوذوا فعليا على إمدادات AMD من معالجات الخوادم عالية المستوى طوال العام.

والأهم من ذلك، أشار فينه إلى أن AMD تفكر في رفع أسعار معالجات الخوادم بنسبة 10 إلى 15٪ في الربع الأول، وهو قرار ممكن بفضل ضيق العرض.

للسياق، هذا الرفع المالي للتسعير مهم بشكل خاص لأنه يشير إلى أن AMD يمكنها أن تنمو الإيرادات أسرع مما يشير إليه النمو الخالص في حجم العمل.

تتوقع الحالة الأساسية ل KeyBanc أن تنمو أعمال معالجات الخوادم في AMD بنسبة لا تقل عن 50٪ في عام 2026، مدفوعة بالطلب المستمر على أجهزة التكبير الفائق واعتماد معالجات تورين من الجيل الخامس EPYC من الشركة.

بعيدا عن أعمال المعالجات، يرى فين أن الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ستصل بين 14 إلى 15 مليار دولار في عام 2026، وهو رقم يضع AMD ثاني أكبر لاعب في تسريع الذكاء الاصطناعي بعد Nvidia.

يستند هذا التقدير للإيرادات إلى الشحنات المبكرة لمسرع MI355 في النصف الأول و"تدرج كبير" لمسرع MI455 في النصف الثاني.

عوامل الخطر وتحديات التنفيذ

على الرغم من الوضع الإيجابي، هناك عدة مخاطر تستحق التدقيق.

أقرت KeyBanc بأن قدرة AMD على تسليم وبيع رفوف Helios فعليا، وهي رد الشركة على منصة NVL72 من Nvidia، لا تزال غير مثبتة وتمثل مخاطر تنفيذ كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، بينما حققت AMD تقدما على Nvidia في حلول الذكاء الاصطناعي الفعالة من حيث التكلفة من خلال حزمة برمجيات ROCm مفتوحة المصدر، تحتفظ Nvidia بحصة سوقية قوية وجذب العملاء مما قد يحد من قدرة AMD على الاستفادة الكاملة من هذه الدورة.

كما أن المنافسة من نفيديا واضطرابات محتملة في سلسلة التوريد تلوح في الأفق.

أشار فينه نفسه إلى أنه بينما الطلب على السائقين الفائقين في التوسع الكبير، قد تتغير الظروف الكلية إذا تغيرت خطط الإنفاق الرأسمالي أو ظهرت مشاكل في العائد في التصنيع.

سيكون إصدار أرباح AMD للربع الرابع من عام 2025 في 3 فبراير 2026 هو المحفز الحاسم على المدى القريب.

سيفحص المستثمرون تعليقات الإدارة حول توريد وحدة معالجة الخوادم، وخط مبيعات MI355، وتوقيت ممر Helios.

تأكيد أن معالجات خوادم AMD قد نفدت بالفعل وأن زيادات الأسعار تتحقق سيؤكد فرضية KeyBanc ومن المرجح أن يمدد ارتفاع السهم.