جي بي مورغان تبدأ موسم الأرباح بانخفاض مفاجئ في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية

بدأت جي بي مورغان تشيس موسم الأرباح الأمريكي الأخير بتعثر غير متوقع في أحد أكبر خطوط الإيرادات في وول ستريت.

انخفضت رسوم البنك الاستثماري المصرفي في الربع الرابع، حتى بعد أن أشار الشهر الماضي إلى أن العمل على وشك تحقيق مكاسب صغيرة.

ومع ذلك، أظهرت النتائج قوة في أماكن أخرى، بما في ذلك إيرادات تداول أقوى من المتوقع ونمو مستمر في القروض وصافي الدخل من الفائدة.

كما يأتي التحديث في الوقت الذي يستعد فيه المستثمرون لموجة من التقارير من البنوك الكبرى الأخرى خلال اليومين القادمين، مما يحدد نغمة إغلاق القطاع لعام 2025.

أبلغت الشركة عن انخفاض بنسبة 7٪ في الأرباح ليصل إلى 13.03 مليار دولار، أو 4.63 دولار للسهم، مما يعكس احتياطيا تم الكشف عنه سابقا بقيمة 2.2 مليار دولار مرتبط باستحواذها على محفظة قروض آبل كارد من جولدمان ساكس.

باستثناء تأثير 60 سنتا للسهم من الصفقة، كانت الأرباح المعدلة 5.23 دولار للسهم، متجاوزة توقعات المحللين.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 7٪ لتصل إلى 46.77 مليار دولار، بينما ارتفع صافي دخل الفوائد أيضا بنسبة 7٪ ليصل إلى 25.1 مليار دولار، بما يتماشى بشكل عام مع تقديرات السوق، وفقا لموقع StreetAccount.

انخفاض إيرادات البنوك الاستثمارية مقارنة بالتوقعات

حققت جي بي مورغان 2.35 مليار دولار من رسوم الاستثمار المصرفي في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2025، بانخفاض 5٪ عن العام السابق، وفقا لبيان صدر يوم الثلاثاء.

كان الانخفاض ملحوظا لأن البنك أخبر المستثمرين في ديسمبر أنه يتوقع زيادة بنسبة في "الأرقام الفردية المنخفضة".

الفجوة بين توجيهات البنك والرقم النهائي جعلت الأداء الفصلي يبرز في بداية موسم النتائج، خاصة مع بقاء المصرفية الاستثمارية مؤشرا رئيسيا لنشاط الصفقات واتجاهات تمويل الشركات.

وقد تشكل أداء البنك في البنوك الاستثمارية نتيجة أضعف من المتوقع في الاكتتاب بالديون.

قالت جي بي مورغان إن رسوم الاكتتاب بالديون انخفضت بنسبة 2٪ في الربع، بينما توقع المحللون زيادة بنسبة 19٪.

كان هذا الانخفاض من أكبر المفاجآت داخل التقرير، نظرا لأن إصدار الديون كان مراقبا عن كثب قبل نهاية العام.

كما ساعد هذا العجز في خفض إجمالي إيرادات البنوك الاستثمارية، رغم التوقعات الأوسع بأن البنوك ستشهد زخما أقوى في الاكتتاب.

إيرادات التداول تتفوق حتى على أعلى التوقعات

بينما كانت رسوم الصفقات مخيبة للآمال، قدمت أعمال جي بي مورغان للتداول ربع سنة مميز.

أبلغ البنك عن إيرادات تداول بلغت 8.24 مليار دولار للربع الرابع، متجاوزة حتى أعلى تقدير في استطلاع المحللين.

جاء هذا التراجع من تداول الأسهم وتداول الدخل الثابت، مما أظهر نشاطا قويا في السوق حتى نهاية عام 2025.

كما أبرزت النتائج كيف يمكن للتداول أن يدعم أجزاء أخرى من البنك عندما لا تتحقق الخدمات المصرفية الاستثمارية كما هو متوقع.

البنوك العملاقة الأخرى تصدر تقريرها التالي مع تحديد جي بي مورغان وتيرة الهدف

تأتي نتائج جي بي مورغان قبل جدول مزدحم من أرباح المقرضين الكبار الآخرين.

من المقرر أن تصدر كل من بنك أوف أمريكا، ويلز فارجو، وسيتي جروب، وجولدمان ساكس، ومورغان ستانلي تقريرهم يومي الأربعاء والخميس.

يتوقع الخبراء أن تحقق المجموعة ثاني أعلى ربح سنوي لها على الإطلاق، مدعومة بتحولات السياسات في عهد الرئيس دونالد ترامب.

كما أبلغت جي بي مورغان عن تحقيق 57 مليار دولار من صافي الدخل لعام 2025، وهو أقل من سجلها القياسي لعام 2024، الذي كان أعلى ربح سنوي لبنك أمريكي على الإطلاق.

ارتفعت القروض مع بقاء صافي دخل الفائدة محور التركيز لعام 2026

بعيدا عن مصادر دخل وول ستريت، واصلت جي بي مورغان تنمية أعمال الإقراض الخاصة بها.

في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، وسعت أكبر البنوك الأمريكية دفاتر قروضها بأسرع وتيرة منذ الأزمة المالية، مما عزز صافي دخل الفائدة عبر القطاع.

بالنسبة ل JPMorgan، ارتفعت القروض بنسبة 4٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام مقارنة بالربع السابق.

ارتفع صافي دخل الفائدة بنسبة 7٪ مقارنة بالعام السابق.

في عرض تقديمي يوم الثلاثاء، قال البنك إنه يتوقع تحقيق حوالي 103 مليار دولار من صافي دخل الفوائد في عام 2026.