لماذا تتعرض جولدمان لضربة محدودة لنمو أوروبا بسبب الرسوم الجمركية الأخيرة للولايات المتحدة

يقدر الاقتصاديون في مجموعة جولدمان ساكس أن التهديد الأخير بالرسوم الجمركية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد يقلل بحوالي 0.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو، مما يبرز المخاطر الاقتصادية المرتبطة بتصاعد التوترات التجارية عبر الأطلسي.

قال ترامب يوم السبت إنه سيفرض تعريبة جمركية بنسبة 10٪ على الواردات من عدة دول أوروبية تجمعت لدعم غرينلاند ردا على تهديدات الولايات المتحدة بالاستيلاء على الأراضي الدنماركية شبه المستقلة.

ستطبق الرسوم المقترحة على الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا وفنلندا والمملكة المتحدة وهولندا.

وقد زاد هذا الإعلان من قلق السوق في وقت أصبح فيه المستثمرون حساسين بالفعل للمخاطر الجيوسياسية واستمرارية تعافي الاقتصاد الأوروبي.

ومع ذلك، وعلى الرغم من ذلك، ترى جولدمان ساكس تأثيرا محدودا على أوروبا بسبب الرسوم الجمركية الأخيرة مع بقاء الاقتصاد الأوسع مرنا.

جولدمان يوضح تأثير الناتج المحلي الإجمالي في أوروبا

وفقا لتحليل جولدمان ساكس، فإن فرض رسوم 10٪ سيقلل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بحوالي 0.1٪ إلى 0.2٪ عبر الدول المتأثرة، وذلك بشكل رئيسي بسبب ضعف التدفقات التجارية.

ألمانيا، أكبر اقتصاد في أوروبا ومصدرها الرئيسي، ستتحمل أكبر تأثير.

يقدر فريق جولدمان أن الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا قد ينخفض بحوالي 0.2٪ إذا تم تطبيق الرسوم الجمركية كمقياس تبادلي تدريجي، ويصل إلى 0.3٪ إذا اتخذت شكل رسوم شاملة.

كتب الفريق، بمن فيهم سفين جاري ستين، في ملاحظة: "قد تكون الضربة أكبر إذا كان هناك تأثير سلبي على الثقة أو الأسواق المالية".

حذر الاقتصاديون من أن التوقعات لا تزال غير مؤكدة، مشيرين إلى أنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الرسوم الجمركية ستنفذ في نهاية المطاف.

ومع ذلك، قالوا إن التهديد وحده كاف ليؤثر على الثقة ويسرع التخطيط للطوارئ بين صانعي السياسات والمستثمرين.

غولدمان تتوقع تأثيرا محدودا من الرسوم الجمركية

شهدت الأسواق المالية العالمية اضطرابات بعد تصريحات ترامب، حيث تراجعت أسعار الأسهم الأوروبية ومؤشرات الولايات المتحدة في بداية الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب، مما يعكس تحولا نحو تجنب المخاطر.

على الرغم من رد الفعل الفوري في السوق، اقترح عدد من الاستراتيجيين أن التأثير على الأسهم الأوروبية قد يكون قصير الأمد.

وجادلوا بأن النظرة الاقتصادية الأوسع للمنطقة لا تزال مرنة، حتى في ظل تجدد الاحتكاكات التجارية.

تظهر البيانات الحديثة استمرار نمو منطقة اليورو، مدعوما بتخفيف ضغوط التضخم وإمكانية دعم السياسة النقدية أكثر.

قال اقتصاديون جولدمان أيضا إنهم يتوقعون تأثيرا "صغيرا جدا" فقط على التضخم من الرسوم الجمركية المقترحة، مضيفين أن البنوك المركزية من المرجح أن تخفض أسعار الفائدة استجابة لتوقعات أضعف الناتج المحلي الإجمالي.

الاتحاد الأوروبي يفكر في الرد بينما تبقى الدبلوماسية خيارا متاحا

قال جولدمان ساكس إن رد الاتحاد الأوروبي المحتمل على تهديد التعريفات الجمركية قد يتراوح بين تأخير الموافقة على اتفاق تجاري أمريكي والاتحاد الأوروبي إلى فرض رسوم مضادة أو نشر ما يسمى بأداة مكافحة الإكراه في التكتل.

وأضافوا أن المملكة المتحدة من المتوقع أن تعطي الأولوية للتعامل الدبلوماسي مع ترامب، على غرار نهجها خلال مفاوضات التجارة العام الماضي.

ومن جانب آخر، قال أشخاص مطلعون على الأمر إن الاتحاد الأوروبي في محادثات لفرض رسوم جمركية على 93 مليار يورو (108 مليار دولار) من السلع الأمريكية ويدرس اتخاذ تدابير مضادة إضافية تتجاوز الرسوم الجمركية.

ومع ذلك، من المتوقع أن يسعى المسؤولون أولا إلى حل دبلوماسي قبل التصعيد أكثر.

بينما يبدو أن الضربة الاقتصادية الفورية من الرسوم المقترحة متواضعة، يحذر الاقتصاديون من أن استمرار عدم اليقين أو الصراع التجاري الأوسع قد يزيد من الأضرار من خلال ضعف الثقة، وتعطيل الاستثمار، وتقلب الأسواق المالية.