غولدمان ساكس يرفع سعر الذهب المتوقع لنهاية 2026 إلى 5,400 دولار؛ إليك السبب

قامت جولدمان ساكس بتعديل توقعاتها لسعر الذهب لنهاية عام 2026 إلى الأعلى، رافعة التوقعات إلى 5,400 دولار للأونصة مقارنة ب 4,900 دولار لكل أونصة سابقة. 

ويعزى هذا التعديل إلى الاتجاه المستمر لتنوع احتياطيات الذهب في القطاع الخاص والأسواق الناشئة المركزية.

وصلت أسعار الذهب في COMEX إلى أعلى مستوى قياسي جديد بلغ 4,890 دولارا للأونصة يوم الأربعاء بسبب زيادة الطلب على الملاذات الآمنة وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة حول العالم. 

عمليات شراء البنوك المركزية وصناديق المؤشرات المتداولة

كان ارتفاع هذا المعدن الآمن حادا، حيث ارتفع بنسبة 70٪ العام الماضي. استمر هذا الزخم في عام 2026، حيث ارتفع المعدن بأكثر من 11٪ حتى الآن في عام 2026.

"نفترض أن مشتري التنويع في القطاع الخاص، الذين تقوم مشترياتهم بالتحوط من مخاطر السياسات العالمية وأدى إلى مفاجأة الارتفاع في توقعاتنا للأسعار، لن يصفوا ممتلكاتهم من الذهب في 2026، مما يرفع فعليا نقطة البداية لتوقعنا للأسعار"، كما قال عن شركة الوساطة في تقرير لرويترز.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تزداد حصص صناديق المؤشرات المتداولة الغربية، وفقا لجولدمان ساكس، وهو ارتفاع يعزونه إلى احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض بنسبة 50 نقطة أساس في سعر الفائدة في عام 2026.

من المتوقع أن تواصل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة تنويع احتياطياتها إلى الذهب، مما دفع جولدمان ساكس إلى توقع شراء متوسط للبنك المركزي بقيمة 60 طنا في عام 2026.

تشير جولدمان ساكس إلى أن أسعار الذهب قد تواجه خطرا هبوطيا إذا أدى انخفاض كبير في المخاطر المتوقعة المتعلقة بالاتجاه طويل الأمد للسياسة النقدية العالمية إلى تصفية تحوط السياسات الكلية.

واستشهدت كومرتس بنك AG بزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، كما رفعت توقعاتها لسعر الذهب الأسبوع الماضي إلى 4,900 دولار بحلول نهاية العام.

الذهب ينخفض يوم الخميس

تراجع سعر الذهب من أعلى مستوى قياسي له عند 4,890 دولار ليتداول بالقرب من 4,790 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس، مما قلص المكاسب السابقة. 

جاء هذا التراجع بعد قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بسحب تهديد الرسوم الجمركية الأوروبية وإعلانه عن اتفاقية إطار بشأن غرينلاند.

في يوم الأربعاء، أفادت بلومبرغ أن ترامب لن يفرض تعريفات جمركية على السلع القادمة من دول أوروبية تعارض محاولته الاستحواذ على غرينلاند.

كما ذكر ترامب صفقة مستقبلية تتعلق بجرينلاند، مع إطار وضعته الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي (الناتو).

قال لالاليت سريجاندورن، محرر FXStreet، في تقرير: "إن الآمال في حل طموحات ترامب لجرينلاند يتجنب الرسوم الجمركية قد تقوض الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب على المدى القريب."

ومع ذلك، لم يوضح ترامب تفاصيل "الإطار" المزعوم، مما ترك الطبيعة الدقيقة للاتفاق غامضة. 

بعد تراجع ترامب عن تهديده باستخدام الرسوم الجمركية كورقة ضغط للاستحواذ على غرينلاند، حذر وزير المالية الألماني لارس كلينغبايل من التفاؤل المبالغ فيه. 

السوق الصاعدة لا تزال قوية

أي مؤشر على تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد يرفع سعر المعدن الأصفر.

على الرغم من أن حركة أسعار الذهب قد تتباطأ حاليا، إلا أن السوق الصاعدة لا تزال قوية، وفقا لإيوا مانثي، مستشارة السلع في مجموعة ING. 

أشار مانثي إلى أن توقعات خفض أسعار الفائدة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر، والمشتريات القوية من البنوك المركزية كلها تساهم في مخاطر صعودية قوية للسلعة.

وفي الوقت نفسه، زادت مخاوف المستثمرين بشأن استقلالية البنك المركزي بسبب الانتقادات المتكررة لإدارة ترامب للاحتياطي الفيدرالي. وقد عزز هذا التقلب بدوره "تجارة التخفيض".

وأضاف مانثي: 

تشمل البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية المتوقعة في وقت لاحق من يوم الخميس، والتي يتوقعها المتداولون، القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وطلبات البطالة الأسبوعية الأولية، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).