تكثف الهند من مبادلات العملات الأجنبية مع مواجهة تقلبات الروبية مع تشديد السيولة المصرفية

أجرى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مبادلات بقيمة أكثر من 2 مليار دولار من العملات الأجنبية بالدولار إلى الروبية خلال اليومين الماضيين لتعويض استنزاف السيولة الناتج عن مبيعات الدولار الفوري، وفقا لتقرير رويترز.

تشير المعاملات إلى أن البنك المركزي يهدف إلى احتواء ضغوط العملات مع تجنب الضغط الحاد في سيولة النظام المصرفي.

كثف بنك الاحتياطي الهندي تدخلات السوق الفورية مع مواجهة الروبية لضغوط من تدفقات الأسهم، وزيادة الطلب المرتبط بواردات السبائك، وزيادة نشاط التحوط.

انخفضت العملة بنسبة 0.8٪ يوم الأربعاء إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 91.7425، مما يبرز مدى تصاعد التقلبات في السوق.

مبيعات الدولار الفورية تضيق السيولة

يمكن أن تساعد مبيعات الدولار الفورية في تخفيف تقلبات الروبية المفرطة، لكنها أيضا تمتص الروبيات من النظام المصرفي. يصبح هذا أكثر أهمية عندما تكون ظروف السيولة هشة بالفعل.

انحرفت سيولة النظام المصرفي الهندي بشكل متقطع إلى العجز في الأسابيع الأخيرة، رغم مشتريات البنك المركزي الهندي للسندات وعمليات مبادلة العملات الأجنبية السابقة.

قال بعض المصرفيين إن ظروف النقد تعرضت لضغوط متزايدة مع تصاعد التدخل الفوري.

في يوم الأربعاء، انزلقت سيولة النظام المصرفي إلى عجز يقارب 60 مليار روبية (655.4 مليون دولار).

مبادلات العملات الأجنبية تضيف صناديق الروبية

مبادلات الدولار/الروبية للشراء والبيع هي إحدى الطرق التي يمكن لبنك الاحتياطي الهندي من خلالها مواجهة تأثير السيولة الناتج عن التدخل الفوري.

في مثل هذه المعاملات، يتم تسوية المرحلة الأولى في تاريخ فوري والمرحلة الثانية في تاريخ مستقبلي، مما يساعد على تجديد سيولة الروبية بينما يواصل البنك الاحتياطي الهندي توفير الدولارات في السوق الفورية.

تذكر رويترز أن المصرفيين قالوا إن بنك الاحتياطي الهندي أجرى مبادلات للعملات الأجنبية يومي الثلاثاء والأربعاء عبر فترات استحقاق مختلفة. بينما اختلفت تقديرات الحجم الكلي، قدرت أحد المصرفيين المبلغ بأكثر من 3 مليارات دولار، مع تقديرات أخرى بدأت بحوالي 2 مليار دولار.

قال المشاركون في السوق إن بنك الاحتياطي الهندي يستخدم المبادلات بانتظام إلى جانب التدخل الفوري، لكن المصرفيين وصفوا أحجام الشراء والبيع هذا الأسبوع بأنها كبيرة بشكل غير معتاد مقارنة بالحلقات السابقة.

المبادلات تخفض تكاليف التحوط

كما أثرت أنشطة المبادلة في بنك الاحتياطي الهندي على تكلفة التحوط في التعرض للدولار.

في فترات ضعف العملة، تميل الأقساط المستقبلية إلى الارتفاع، مدفوعة بزيادة الطلب على الحماية وارتفاع تكاليف الاقتراض الضمنية.

وفقا للمصرفيين، ساعدت مبادلات البنك الاحتياطي الهندي في تخفيف الضغط التصاعدي على الأقساط المستقبلية من خلال خفض تكاليف التحوط.

انخفض العائد الضمني على علاوة الدولار إلى الروبية لمدة عام واحد بحوالي 10 نقاط أساس خلال اليومين الماضيين، وانخفض أكثر يوم الخميس.

وقد وفر هذا التحول راحة للشركات والمستثمرين الذين يديرون مخاطر العملة، خاصة في مرحلة ازدادت فيها تقلبات الروبية، وظل الطلب على التحوط مرتفعا.

قد تتابع المزيد من التبادلات

قال مسؤول كبير في وزارة الخزانة في بنك خاص في التقرير إن بنك الاحتياطي قد يحتاج إلى إجراء مبادلات شراء وبيع بشكل منتظم، نظرا لمدى تكرار تدخله في السوق الفورية وندرة السيولة المستمرة.

تعكس هذه التصريحات تحديا يواجهه بنك الاحتياطي الهندي أثناء إدارة تقلبات العملة.

يمكن أن يساعد التدخل الفوري في الحد من تحركات الروبية الحادة، لكنه قد يشد أيضا ظروف النقد ما لم تدعمه إجراءات مثل مبادلات العملات الأجنبية.

من خلال توسيع عمليات المبادلة، يبدو أن البنك المركزي يحاول منع تفاقم ضغط السيولة مع الاستمرار في الاستجابة لضغوط الروبية الناتجة عن التدفقات الخارجة، والطلب على الاستيراد، ونشاط التحوط.