توزيعات جلينكور بقيمة 2 مليار دولار ودفع عجلة نمو النحاس يعوضان انخفاض الأرباح

أعلنت شركة جلينكور يوم الأربعاء أنها ستعيد 2 مليار دولار للمساهمين، إلى جانب الإبلاغ عن انخفاض طفيف في أرباحها الأساسية لعام 2025.

تأتي هذه الأنباء في أعقاب محاولة الاستحواذ الفاشلة الأخيرة من قبل منافستها الأكبر، ريو تينتو.

وعلى الرغم من الانخفاض المعلن في أرباح العام بأكمله، شهدت أسهم جلينكور ارتفاعاً كبيراً يوم الأربعاء.

صعد سهم جلينكور بأكثر من 3% عقب التقرير.

وكان هذا الارتفاع مدفوعاً أيضاً بأهداف الشركة الطموحة لإنتاج النحاس والالتزام بعوائد المساهمين، مما نجح في تعويض الانخفاض السنوي المعلن في الأرباح.

ارتفع سعر سهم جلينكور بنسبة 19% تقريباً منذ بداية العام.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان السهم عند 498.45 بنس إسترليني (GBp)، بزيادة 2.6% عن الإغلاق السابق.

نظرة عامة مالية وتوزيعات المساهمين

أبلغت الشركة عن تراجع ملحوظ في الأداء المالي.

وسجلت شركة التعدين وتجارة السلع الأساسية التي تتخذ من سويسرا مقراً لها انخفاضاً بنسبة 6% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) العام الماضي، حيث تراجعت إلى 13.51 مليار دولار.

ومع ذلك، تجاوز هذا الرقم تقديرات إجماع المحللين البالغة 13.3 مليار دولار.

يمثل هذا العام الثالث على التوالي من التراجع للشركة، والذي أعقب عامين من الأرباح القياسية.

وقال الرئيس التنفيذي غاري ناجل في بيان رسمي: "على الرغم من انخفاض الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بشكل طفيف على أساس سنوي، إلا أن الزخم الكامن في النصف الثاني كان واضحاً. حيث كانت الأرباح الصناعية المعدلة البالغة 6.2 مليار دولار أعلى بنسبة 65% من النصف الأول، بينما كانت أرباح التسويق المعدلة قبل الفوائد والضرائب أعلى بنسبة 15%".

ونتيجة لخيارات تخصيص رأس المال التي تم اتخاذها في ذلك الوقت، قامت المجموعة بإعادة شراء ما قيمته 2 مليار دولار من أسهمها الخاصة خلال عام 2025.

واعتباراً من 13 فبراير، قُدرت قيمة هذه الأسهم المعاد شراؤها بـ 3.2 مليار دولار في السوق.

ووفقاً للبيان، تم تحديد التوزيع الأساسي لعام 2026 عند 10 سنتات للسهم الواحد (حوالي 1.2 مليار دولار)، بناءً على التدفقات النقدية لعام 2025.

يتضمن هذا المبلغ مليار دولار ثابتة من التدفقات النقدية للتسويق و0.2 مليار دولار من التدفق النقدي الحر للأسهم الصناعية المعدلة.

استراتيجية نمو تركز على النحاس

مع اعتبار النحاس مادة أساسية للطاقة والبناء والتحول نحو الطاقة الخضراء، تتنافس شركات التعدين بنشاط لزيادة الإنتاج عبر التوسع العضوي والاستحواذات الاستراتيجية.

وأشار بيان جلينكور الرسمي إلى أن الارتفاع بنسبة 49% في الأرباح الأساسية خلال النصف الثاني من العام الماضي كان نتيجة لزيادة أسعار المعادن وتحسن أحجام الإنتاج، خاصة فيما يتعلق بالنحاس.

وارتفعت أسعار النحاس القياسية في بورصة لندن للمعادن بنسبة تزيد عن 40% في العام الماضي.

وتعود معنويات السوق الإيجابية تجاه جلينكور إلى حد كبير لتركيزها الاستراتيجي على النحاس.

وتطمح الشركة إلى أن تكون منتجاً عالمياً رائداً للنحاس، مع استهداف إنتاج سنوي يبلغ حوالي 1.6 مليون طن بحلول عام 2035.

ومن التطورات الرئيسية في هذه الاستراتيجية الانتهاء من حزمة الوصول إلى الأراضي الخاصة بشركة كيه سي سي (Kamoto Copper Company)، والتي لديها القدرة على إضافة ما يقرب من 300 ألف طن سنوياً إلى إنتاجها من النحاس.

اكتسبت استراتيجية النمو التي تركز على النحاس في جلينكور زخماً واضحاً في عام 2025، وهو العام الذي اتسم بالأداء التشغيلي القوي والتحسين المستمر للمحفظة الاستثمارية.

وكما أكد الرئيس التنفيذي غاري ناجل، فإن هذا التقدم الملحوظ يؤكد تفاني الشركة في تحقيق أهدافها لعام 2026 وتوليد قيمة طويلة الأجل ومستدامة لمساهميها.

وعلى الرغم من انخفاض أرباح العام بأكمله، أظهر النصف الثاني من عام 2025 انتعاشاً وزخماً كبيراً، مع زيادة بنسبة 49% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء مقارنة بالنصف الأول.

الدمج الصناعي ومراجعة التكاليف

على الرغم من فشل صفقة ريو تينتو، أكد ناجل أن وجهة نظره بشأن الدمج الصناعي لم تتغير.

لقد دافع باستمرار عن هذا الدمج كوسيلة لجذب استثمارات أكبر وخلق قيمة داخل القطاع.

ويبقى موقف ناجل بشأن الحاجة إلى الدمج الصناعي، والذي يعتقد أنه سيشجع على زيادة الاستثمار وخلق القيمة، ثابتاً حتى بعد انهيار صفقة ريو تينتو.

ومن المقرر أن يتلقى المساهمون توزيعات بقيمة 2 مليار دولار، ما يعادل 17 سنتاً للسهم.

ويمثل هذا انخفاضاً طفيفاً عن 18 سنتاً للسهم في العام الماضي.

تتكون التوزيعات من قاعدة قدرها 10 سنتات من التدفق النقدي لعام 2025 وتكملة قدرها 7 سنتات مدعومة بزيادة تقييم حصة جلينكور في شركة المتاجرة الزراعية بونجي (Bunge).

وبشكل منفصل، بدأت جلينكور مراجعة لأصولها الصناعية في يوليو.

وتستهدف هذه الخطوة تحقيق توفير في التكاليف بقيمة مليار دولار بحلول نهاية عام 2026، وقد شملت بالفعل تسريح حوالي 1,000 موظف.

وأضاف: "نواصل التركيز على الوفاء بأولوياتنا لعام 2026، وتحقيق أهدافنا التشغيلية وتقليل المخاطر والتقدم بنجاح في خيارات نمو الإنتاج العضوي لدينا، وكل ذلك بهدف دعم خلق القيمة على المدى الطويل للمساهمين".