الملياردير ديفيد تيبر يرسل رسالة غاضبة إلى ويرلبول — إليك السبب

أعرب مدير صندوق التحوط والملياردير ديفيد تيبر عن استيائه من شركة ويرلبول علنًا بعد أن شرعت الشركة في جمع رأسمال جديد عبر إصدار أسهم، وهي خطوة تقلّص حصص المساهمين الحاليين.

كشف صندوق Appaloosa التابع لتيبر عن حيازة تقارب 10% من أسهم ويرلبول في الخريف الماضي، لكن إيداعات أحدث تُظهر أن الحصة أصبحت أصغر، مما يبرز سرعة تحوّل المقامرة على "انتعاش الإسكان" إلى صراع حول الميزانية العمومية.

"على مرّ السنين دمرت هذه الإدارة مئات الملايين من الدولارات من قيمة المساهمين. كفى. لا مزيد من الأعذار،" قال تيبر في الرسالة التي حصلت عليها أولًا CNBC.

حصة كبيرة تواجه الآن ضغوطًا

في نموذج Schedule 13G المودَع في نوفمبر 2025، أفاد Appaloosa بملكية مستفيدة تبلغ 5.5 مليون سهم من ويرلبول، أي 9.8% من الفئة حتى 30 سبتمبر 2025.

في نموذج Schedule 13G/A المعدل المودَع في 16 فبراير، أبلغ Appaloosa عن 3.91 مليون سهم، أو حوالي 7.0% استنادًا إلى 56,148,646 سهمًا قائمًا حتى 24 أكتوبر 2025.

لفتت رسالة تيبر الانتباه لأنه نادرًا ما يدخل في صراع علني مع مجلس إدارة.

اتهم تيبر ويرلبول بـ"تدمير قيمة المساهمين" ودعا إلى تغييرات في الاستراتيجية والإدارة.

وفقًا لبيانات Verity، كانت ويرلبول ثامن أكبر ممتلكات Appaloosa في نهاية الربع الرابع، بقيمة نحو 282 مليون دولار.​

كان السياق التشغيلي لشركة ويرلبول مضطربًا، واستعد المستثمرون لتدقيق أي خطوة تخص تخصيص رأس المال.

في يوليو 2025، خفّضت ويرلبول توزيعاتها السنوية من 7 دولارات إلى 3.60 دولار للسهم وأقلّت توقعات أرباحها، مشيرة إلى ضغوط تنافسية نتيجة زيادة الواردات قبل تطبيق الرسوم الجمركية.

مؤخرًا، أظهرت نتائج الربع الرابع أن الشركة لم تتجاوز المشاكل تمامًا بإيرادات بلغت 4.10 مليار دولار للربع الرابع من السنة التقويمية 2025 مقابل توقعات المحللين بنحو 4.26 مليار دولار.

العرض الذي أثار رد الفعل

قالت ويرلبول إنها سعّرت عروضًا "موسعة ومتزامنة" بقيمة 6,884,057 سهمًا عاديًا بسعر 69 دولارًا للسهم و10,500,000 سهم إيداع بسعر 50 دولارًا لكل سهم.

وأوضحت الشركة أن كل سهم إيداع يمثل حصة قدرها 1/20 من سهم من الأسهم الممتازة من الفئة A القابلة للتحويل الإجبارية والعائدة بنسبة 8.50%، والتي تم إصدارها حديثًا.

قالت ويرلبول من المتوقع أن تبلغ صافي العائدات حوالي 454.9 مليون دولار من عرض الأسهم العادية وحوالي 508.1 مليون دولار من عرض أسهم الإيداع، أي نحو 963 مليون دولار مجتمعة.​

قالت الشركة إنها تتوقع استخدام العائدات لسداد مبالغ بموجب تسهيل الائتمان الدوار ولأغراض شركاتية عامة.

قالت ويرلبول إنه من المتوقع إغلاق العروض في 27 فبراير.​

بالنسبة للمساهمين، تكمن المخاوف الفورية في التخفيف في وقت لا يزال فيه الرفع المالي محور السرد.

بيانات الميزانية العمومية على Investing.com تُدرج إجمالي ديون ويرلبول بنحو 7.48 مليار دولار في آخر عمود مبين، وكانت الفترات السابقة أيضًا في نطاق نحو 6.0–8.2 مليار دولار.

لهذا السبب تهمُّ عبارة "استخدام العائدات": إذ تخبر ويرلبول المستثمرين صراحة أن الزيادة في رأس المال تهدف إلى تدعيم هيكل رؤوس الأموال.