تحليل سعر الذهب: ما مدى احتمالية اختراق GLD؟

تراجع سعر الذهب يوم الأربعاء بعد أربع جلسات متتالية بالإيجاب. في وقت سابق من اليوم، تجاوز أعلى مستوى داخل الجلسة ليوم الاثنين ليتداول عند 5,252. وعند كتابة هذا التقرير، كان المعدن النفيس عند $5,159.

يعكس الانخفاض بنسبة 1.25% جني الأرباح، رغم أن حالة عدم اليقين الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية لا تزال تدعم المعدن النفيس. كما أن ارتفاع الدولار الأمريكي حدّ من مكاسب الذهب. 

استقرار سعر الذهب على موجة جديدة من حالات عدم اليقين

ظل سعر الذهب عرضة لتقلبات متصاعدة مع وقوع السوق بين الطلب على الملاذ الآمن وقوة الدولار الأمريكي. من جهة، ظل المعدن النفيس وسيلة تحوّط مفضلة ضد تذبذب المشهد السياسي الأمريكي. 

اعتبارًا من يوم الثلاثاء، أصبحت الرسوم الجمركية العالمية الجديدة للرئيس ترامب سارية المفعول وإن كان بمعدل أقل. ويأتي هذا بعد حكم المحكمة العليا يوم الجمعة الذي أبطل معظم رسومه على الواردات. ردًا على الحكم، أعلن الرئيس الأمريكي معدلًا عالميًا بنسبة 10%. ومع ذلك، يُقال إن البيت الأبيض يعمل على تحديثه إلى 15% تماشيًا مع إعلان ترامب الأخير.

أثار هذا الاضطراب قلق المستثمرين من احتمال عودة الوضع إلى حرب تجارية كما حدث في 2025 عندما اختار الشركاء التجاريون الرئيسيون للولايات المتحدة الرد بالمثل. وكمحفظ تقليدي ضد حالات عدم اليقين، تظل جاذبية الذهب كملاذ آمن قوية.

بالإضافة إلى ذلك، يركّز السوق على التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. ووفقًا للجنرال دان كاين من القوات الجوية، وهو كبير المستشارين العسكريين في الحكومة الأمريكية، فإن قرارًا بضرب إيران سيكون محفوفًا بالمخاطر وعواقبه جسيمة. 

ومع ذلك، قيد الدولار الأمريكي الأقوى مكاسب الذهب الأخيرة. وقد وجد الدولار دعمًا في إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتباينة وكذلك في التوترات التجارية الجديدة. كما أن نية ترامب رفع الرسوم العالمية إلى 15% عزّزت جاذبية الدولار كملاذ آمن، رغم حذر المستثمرين. 

هذا يفسر سبب افتقار مؤشر الدولار إلى زخم صعودي كافٍ لكسر المقاومة على طول نطاق الدعم الذي كان ثابتًا عند $98. علاوة على ذلك، أبرزت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخيرة تردد بعض الأعضاء بشأن التيسير الإضافي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. 

التحليل الفني لسعر GLD

بدأ صندوق GLD للذهب الأسبوع بقوة؛ مسجلاً مكاسب للجلسة الخامسة على التوالي يوم الثلاثاء. من جهة، حقق SPDR Gold Shares ثلاث أسابيع متتالية من المكاسب. ومع ذلك، كبح الدولار الأمريكي الأقوى صعوده، محتجزًا إياه داخل نطاق. 

في الأسبوع الجديد، دعمت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع حالة عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الأمريكية، سعر GLD عند منطقة المقاومة التي تمتد لأكثر من ثلاثة أسابيع عند $470. يسعى المضاربون الصاعدون لجذب مزيد من المشترين لاختبار الهدف التالي عند $481. وعند كتابة هذا التقرير، كان صندوق الذهب متداولًا عند $474.  

بعد مستوى المقاومة الحالي عند $481، سيضع ارتفاع الزخم الصعودي سعر GLD على المسار للوصول إلى أعلى مستوى شهري عند $495. من ناحية أخرى، قد يخفف الدولار الأمريكي الأقوى قليلاً من جاذبية الذهب كملاذ آمن؛ ما قد يدفع سعر GLD إلى مستوى الدعم عند $463. يبقى هذا السيناريو الصاعد المتحفظ قائمًا طالما ظل الأصل مستقرًا فوق المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل لفترة 25 يومًا عند $453.