المستثمر المخضرم ستيف وايس تخلّى عن مراكزه في اثنين من أعظم عمالقة السوق: Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN) وNvidia Corp (NASDAQ: NVDA).

رغم الخبر الهائل عن استثمار أمازون ما يصل إلى $50 billion في OpenAI، فإن مؤسس وشريك الإدارة في Short Hills Capital يتراجع.

قرارُه يعكس تحوّلاً محسوباً بعيداً عن زخم «Mag 7» المتسارع، مختاراً بدلاً من ذلك استراتيجيةً تستند إلى التفوّق طويل الأمد في سلاسل التوريد ونظرةٍ حذرة حول ثورة العمالة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي.

لماذا باع ستيف وايس أسهم إنفيديا

بالنسبة للمستثمر المخضرم، قرار التخلص من أسهم إنفيديا لا يتعلق بفشل الشركة، بل بتآكل هيمنتها المطلقة.

في حوار مع CNBC، أشار وايس إلى أن سعر سهم الشركة المتخصّصة في الذكاء الاصطناعي يتذبذب حول $190، ما يشير إلى سقفٍ قصير الأجل.

قلّص حصته في صانعة الرقائق أساساً بسبب "المنافسة القادمة من جميع الجهات".

أشار وايس تحديداً إلى شراكة OpenAI-Amazon وظهور رقائق Trainium باعتبارهما علامة على أن الصناعة تتجه نحو أجهزة متخصصة.

وقال وايس: "يمكنك شراء رقاقات مخصّصة تمامًا للغرض الذي تحتاجها من أجله"، مشيراً إلى أن وحدات معالجة الرسوميات عالية التكلفة والمتعدّدة الأغراض لدى إنفيديا قد لا تكون بعد الآن الخيار الوحيد.

مع قيام عمالقة مثل Google وMicrosoft وApple وMeta Platforms بتطوير شرائحهم الخاصة، فإن علاوة الندرة التي دفعت سهم NVDA إلى مستويات قياسية بدأت تتلاشى.

بحسب ستيف وايس، فإن نجمة الذكاء الاصطناعي عالقة دون تحرّك حقيقي بينما يبدأ الحاجز التنافسي حول أجهزتها بأن يبدو أشبه بجسر. محللو وول ستريت، مع ذلك، يختلفون — فمتوسط هدف السعر لدى المحللين يشير إلى أكثر من 45% صعوداً من المستويات الحالية.

لماذا باع ستيف وايس أسهم أمازون

بينما جذب الاستثمار الضخم لأمازون في OpenAI الاهتمام — يرى وايس أنه سيف ذو حدين يتسم بإنفاق رأسمالي مرتفع وعائد مؤجل.

في برنامج Halftime Report، استشهد بشفافية المدير التنفيذي أندي جاسي بشأن الجدول الزمني، مشيراً إلى "لن نرى عائداً على هذا المال لمدة قد تصل إلى 24 شهراً".

بالنسبة لمتداول يبحث عن كفاءة فورية، فإن انتظار عامين يشكل رادعاً. ومع ذلك، فإن سببه الأكثر استفزازاً لبيع أسهم أمازون هو انفصال فلسفي عن اتجاهات اقتصادية تاريخية.

على خلاف التحولات الصناعية السابقة مثل محرك البخار، يخشى ستيف وايس أن الذكاء الاصطناعي لن يخلق وظائف جديدة. "أعتقد أنك سترى خسائر هائلة في الوظائف بدلاً من ذلك"، حذّر.

وفقاً له، فإن مكاسب الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي "تعود أكثر إلى الشركات" مقارنة بالعمال.

مستشهداً بأمثلة مثل تسريحات موظفي Jack Dorsey — يرى ستيف وايس مستقبل سهم أمازون من خلال عدسة الاحتكاك الاجتماعي والاقتصادي التي قد تُضعف النمو المدفوع بالاستهلاك.

رؤيته لسهم AMZN أيضاً معاكسة للإجماع، إذ أن تصنيف الإجماع عليه هو "شراء"، بمتوسط هدف سعري يقارب $280.