اتفاق ائتلاف بقيادة بلاك روك لشراء AES مقابل 33.4 مليار دولار

اتفق ائتلاف تقوده Global Infrastructure Partners التابعة لشركة BlackRock وشركة الأسهم الخاصة السويدية EQT AB على شراء منتج الطاقة الأمريكي AES Corp في صفقة نقدية بالكامل بقيمة 33.4 مليار دولار.

تعد هذه واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في قطاع الطاقة، رغم تراجع أسهم الشركة بشكل حاد بسبب مخاوف بشأن التقييم.

أُعلن عن الصفقة يوم الإثنين، وتأتي في ظل تصاعد الصفقات واسعة النطاق مع تدافع المستثمرين نحو أصول الطاقة لتلبية الارتفاع في طلب الكهرباء الناتج عن مراكز البيانات وطفرة الذكاء الاصطناعي.

تشمل الصفقات الأخيرة شراء Blackstone لشركة TXNM Energy مقابل 11.5 مليار دولار واستحواذ Constellation Energy على Calpine مقابل 16.4 مليار دولار.

بموجب الاتفاق، سيدفع الائتلاف 15 دولارًا للسهم الواحد من أجل AES، التي تُعد أكبر مزود للطاقة النظيفة للعملاء من الشركات على مستوى العالم.

ويضم التجمع أيضاً مؤسسة قطر للاستثمار (Qatar Investment Authority) ونظام تقاعد موظفي الولاية في كاليفورنيا (California Public Employees' Retirement System).

لماذا تراجعت الأسهم؟

انخفضت أسهم AES بأكثر من 17% إلى 14.27 دولارًا يوم الإثنين، مما جعلها الأسوأ أداءً في مؤشر S&P 500 وسجلت أكبر تراجع يومي مئوي لها منذ عام 2002.

وعكست موجة البيع خيبة أمل المستثمرين من سعر الاستحواذ، الذي رغم أنه يمثل علاوة تقارب 40% على مستوى السهم في يوليو الماضي، كان أقل من سعر الإغلاق يوم الجمعة البالغ 17.28 دولارًا.

قفزت الأسهم في أكتوبر بعد تقارير ألمحت إلى أن Global Infrastructure Partners كانت تستكشف عملية استحواذ بقيمة نحو 38 مليار دولار.

ومع ذلك، قال محللون إن التوقعات بعرض أعلى قد لا تكون في محلها.

«قد يكون المستثمرون متفائلين بدرجة كبيرة بشأن سعر الاستحواذ لأن الوضع لم يتحول إلى عملية مزايدة تنافسية»، قالت Evercore ISI في مذكرة بحثية.

الاحتياجات الرأسمالية والتحول الاستراتيجي

كانت AES تبحث عن خيارات لدعم النمو بعد سنوات من تراجع الإيرادات وارتفاع الدين طويل الأجل.

بدون صفقة، ربما اضطرت الإدارة لخفض أو تعليق الأرباح أو لجمع حقوق ملكية جديدة.

قال رئيس مجلس الإدارة Jay Morse إن «AES بحاجة كبيرة إلى رأس مال لدعم النمو بعد عام 2027»، مشيراً إلى الاستثمارات المخططة في التوليد والمرافق داخل الولايات المتحدة.

من المتوقع إتمام الصفقة في أواخر 2026 أو أوائل 2027.

الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يعزز الجاذبية

استفادت الشركة من تزايد الطلب على الطاقة المتجددة، وتأمين عقود مع مجموعات تقنية كبرى مثل Microsoft وMeta Platforms.

قال تيم وينتر من Gabelli Funds إن «الصفقة تبرز تزايد اهتمام صناديق البنية التحتية بمنصات الطاقة والمرافق»، مشيراً إلى الحاجة لتوسيع الشبكات وتوليد قدرات جديدة.

أضاف محلل Evercore ISI Nicholas Amicucci أن الملكية الخاصة ستمنح AES مرونة مالية أكبر مما كانت تتمتع به كشركة مدرجة في البورصة.