هبوط Ibovespa مع صدمة الطاقة وبيانات الناتج المحلي تختبر أعصاب المستثمرين

مع تكبد المستثمرين صعوبة التعامل مع تقرير نمو محلي جديد وعودة صدمة طاقة عالمية، افتتحت الأسواق البرازيلية يوم الثلاثاء تحت ضغط شديد، مع دلائل على خسائر حادة في عقود المؤشر القياسي الآجلة.

فقط بعد الساعة 9:00 صباحًا، تراجع عقد أبريل الآجل لمؤشر Ibovespa بنحو 2.35% إلى 187,885 نقطة.

وذلك بتوقيت برازيليا، مما يشير إلى سحب عام من الاستثمارات عالية المخاطر.

تتغير التوقعات بشأن التضخم والسياسة النقدية وزخم النشاط الاقتصادي في البرازيل نتيجة لعدة عوامل داخلية وخارجية.

ما الذي تسبب في موجة البيع في السوق؟

السبب المباشر كان تصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط التي هزت أسواق الطاقة العالمية.

وبما أن قطر تزود بأكثر من 20% من الغاز الطبيعي المسال (LNG) في العالم، فإن قرار البلاد وقف إنتاج الغاز المسال يكتسب أهمية.

أُغلق مضيق هرمز أمام حركة الملاحة البحرية، وفقًا لمسؤول في الحرس الثوري الإيراني، الذي حذر أيضًا من أن أي سفينة تحاول العبور قد تتعرض للاستهداف.

يُعد مضيق هرمز أحد أهم نقاط الاختناق في إمدادات الطاقة في العالم.

تعرض أي تعطل في النقل عبر المنطقة تدفقات النفط والغاز العالمية للخطر.

وكان الناتج ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي والنفط الخام، وتعزيز قيمة الدولار الأمريكي، وانخفاض الأسهم العالمية.

وبصفتها إحدى أكبر الاقتصادات الناشئة، تكون البرازيل خاصة عرضة لهذا النوع من النفور من المخاطر العالمية.

لماذا تهم البرازيل زيادة تكاليف الطاقة؟

سواء داخليًا أو خارجيًا، يمكن لارتفاع أسعار النفط والغاز أن يسهم مباشرة في التضخم.

تتعقد آفاق أسعار الفائدة في البرازيل بفعل تزايد ضغوط التضخم.

لكبح نمو الأسعار وتهدئة التوقعات، حافظت البلاد على تكاليف الاقتراض مرتفعة نسبيًا في الأرباع الأخيرة.

قد يجد المصرف المركزي صعوبة أكبر في تليين السياسة النقدية إذا بقيت أسعار الطاقة مرتفعة.

بالإضافة إلى ذلك، من خلال رفع تكلفة التمويل الخارجي وتشجيع تدفقات رأس المال الخارجة، يؤدي قوة الدولار إلى تشديد الشروط المالية في الدول الناشئة.

وتتأثر العملات المحلية والأسهم بهذا الديناميك كثيرًا.

باختصار، تزيد تكاليف الطاقة الأعلى من احتمال استمرار التضخم وتؤجل إمكانية خفض أسعار الفائدة، وكلا الأمرين ضار للأسهم.

ما دور أرقام الناتج المحلي الإجمالي في هذا السيناريو؟

وفقًا لوسائل الإعلام المحلية InfoMoney، كان المستثمرون يعالجون بيانات اقتصادية عن الربع الرابع على الصعيد المحلي.

بالمقارنة مع الربع السابق، نما الناتج المحلي الإجمالي للبرازيل بنسبة 0.1% في الربع الأخير من 2025.

وتوسع الاقتصاد بنسبة 2.3% على مدار العام، كما كان متوقعًا.

يشير التوقف شبه الكامل في الربع الرابع إلى أن الزخم تباطأ نحو نهاية العام، رغم أن الرقم السنوي يشير إلى توسع طفيف.

هذا الضعف يعزز المخاوف من أن الاستثمار والاستهلاك يتأثران سلبًا بارتفاع أسعار الفائدة وعدم اليقين العالمي.

تخلق مزيج النمو البطيء ومخاطر التضخم المتزايدة بيئة صعبة.

إذا تفاقمت ضغوط الأسعار مرة أخرى، قد يصبح صناع السياسات أقل قدرة على تحفيز الاقتصاد.

ما الذي يحدث في العالم؟

تتعرض الأسهم البرازيلية للضغط كجزء من موجة بيع عالمية أوسع.

في التداول قبل السوق، هبطت عقود مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل حاد، حيث تراجع عقود داو جونز الآجلة بنحو 1.67%، وعقود ناسداك الآجلة بنسبة 2.13%، وعقود S&P 500 الآجلة بنسبة 1.64%.

بعد هجوم الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، يعيد المستثمرون تقييم المخاطر عبر جميع فئات الأصول بينما يدرسون طول الأزمة المحتمل وعواقبها في الشرق الأوسط.

تشهد الأسواق الناشئة مثل البرازيل غالبًا تقلبات متزايدة عندما تتراجع الأسواق العالمية في الوقت نفسه.

ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته لاحقًا؟

في الجلسات المقبلة، قد تؤثر عدة تطورات على اتجاه السوق:

• قد تقدم إحصاءات التوظيف لشهر يناير من سجل Caged، المتوقع صدورها لاحقًا اليوم، مؤشرات حول صحة سوق العمل في بداية العام.

• ستكشف نتائج أرباح شركات RD Saúde (RADL3) وAuren (AURE3)، المقررة بعد الإغلاق، كيف تتعامل الشركات مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وعدم الاستقرار الخارجي.

• المزيد من المعلومات من الشرق الأوسط، لا سيما بشأن ممرات الشحن والبنية التحتية للطاقة.

في الوقت الراهن، يبرز هبوط Ibovespa مدى سرعة تأثير الصدمات العالمية على آفاق الاقتصادات الناشئة.

ما إذا كانت موجة البيع الأخيرة ستكون عابرة أم تشير إلى فترة أطول من التقلب لأصول البرازيل فسيعتمد على الأرجح على اتجاه أسعار النفط وتوقعات التضخم.