Nio تحقق ربحًا مع تزايد طلب سيارات SUV الفاخرة وتخفيض التكاليف

أعلنت شركة Nio الصينية لصناعة السيارات الكهربائية عن أول ربح ربع سنوي لها منذ بدء عملياتها، مما يمثل إنجازًا ماليًا كبيرًا بعد سنوات من الخسائر.

وقالت الشركة يوم الثلاثاء إن الطلب القوي على سيارات SUV كهربائية فاخرة، والتسليمات القياسية، وضبط التكاليف ساعدت في دفع الأعمال إلى الربحية في الربع الأخير من 2025.

تُبرز النتيجة كيف يتحول التنافس في قطاع السيارات الكهربائية في الصين من مرحلة التوسع إلى مرحلة تركز على هوامش الربح والكفاءة التشغيلية.

بالنسبة إلى Nio، يشير الربع المربح إلى أن الطرازات الراقية وتقليص الإنفاق يعيدان تشكيل ملفها المالي.

Nio Q1 earnings: Record deliveries

أقرت Nio بصافي دخل بلغ 282.7 مليون yuan عن الثلاثة أشهر المنتهية في December 31، محققة انعكاسًا لخسارة صافية بلغت 7.11 مليار yuan سُجِّلت في نفس الربع من العام السابق.

باستبعاد مصروفات التعويض بالأسهم، وصل صافي الدخل المعدل وفقًا لغير المعايير المحاسبية (non-GAAP) إلى 726.8 مليون yuan خلال الربع. ويتماشى هذا مع تنبيه الربحية الصادر الشهر الماضي.

ارتفعت الإيرادات بشكل حاد خلال الفترة. وقفزت مبيعات الربع الرابع بنسبة 75.9% على أساس سنوي إلى 34.65 مليار yuan.

وصل مجمل الهامش الإجمالي إلى 17.5%، مقارنةً بـ11.7% في الربع الرابع من 2024.

ES8 drives sales

لعبت تسليمات المركبات دورًا محوريًا في هذا التحول.

سلمت Nio 124,807 مركبة خلال الربع الرابع، تمثل زيادة بنسبة 71.70% على أساس سنوي.

وجاء جزء كبير منها من جيل ES8 الثالث. تبدأ أسعار السيارة الرياضية متعددة الاستخدامات الرائدة من أكثر من 400,000 yuan وتحمل هامشًا إجماليًا يقارب 20%.

خلال الربع، سُلِّمت 39,697 وحدة من ES8. ووفقًا لبيانات جمعتها CnEVPost، شكل الطراز نحو 32% من إجمالي تسليمات Nio.

سهم الأداء القوي للسيارات ذات الهوامش المرتفعة في تحسين الأرباح ودعم نمو الإيرادات.

Impact of cost discipline

لعب ضبط التكاليف أيضًا دورًا في تحقيق الربح الربع سنوي.

تراجع الإنفاق على البحث والتطوير مع تبسيط الشركة لعملياتها. وانخفضت مصاريف R&D في الربع الرابع بنسبة 44.3% على أساس سنوي لتصل إلى 2.03 مليار yuan.

كما انخفضت تكاليف البيع والمصاريف العمومية والإدارية. وتراجعت هذه المصاريف بنسبة 27.5% مقارنة بالعام السابق إلى 3.54 مليار yuan.

كانت التخفيضات نتيجة لتحسين الهيكل التنظيمي وانخفاض تكاليف الأفراد في وظائف التسويق والدعم.

2026 pressures

على الرغم من الربع القوي، تواجه Nio وصانعو السيارات الكهربائية المحليون تحديات جديدة مع دخول عام 2026.

تتوقع الشركة أن تتراوح التسليمات في الربع الأول من 2026 بين 80,000 و83,000 مركبة، وهو ما يمثل زيادة سنوية بنحو 90.1% إلى 97.2%.

تُقدَّر الإيرادات المتوقعة للربع الأول بين 24.48 مليار yuan و25.17 مليار yuan، ما يعني نموًا بنحو 103.4% إلى 109.2% مقارنة بنفس الفترة من 2025.

تتوقع Nio أن تتراوح تسليمات March بين 32,021 و35,021 مركبة، مقارنةً مع 15,039 وحدة سُلِّمَت في March العام الماضي.

سلمت الشركة 27,182 مركبة في January و20,797 مركبة في February.

حذر مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي William Li سابقًا من أن قطاع السيارات الكهربائية الصيني قد يواجه ضغوطًا على النمو في الربع الأول مع تلاشي سياسات التحفيز.

تأثرت الطلبات بعطلة رأس السنة الصينية وفترة الانتقال لدعم استبدال السيارات الكهربائية. كما أثرت تكاليف ضريبة الشراء الإضافية على المعنويات الشرائية.

قد تشكل ارتفاعات أسعار المواد الأساسية، بما في ذلك رقائق الذاكرة والمعادن، تحديًا على هوامش شركات السيارات.

حتى نهاية 2025، كانت لدى Nio 45.9 مليار yuan نقدًا وما في حكم النقد ومعادلات نقدية وأموال أخرى.

سيترقّب المستثمرون تصريحات الإدارة خلال مكالمة النتائج وإمكانية استدامة الربحية في ظل تغير ظروف السوق.