نشرة السلع: قفزة في الذهب بعد الشراء عند الهبوط؛ برنت فوق $111

قفزت أسعار الذهب والفضة يوم الجمعة بعدما لجأ المستثمرون إلى الشراء عند مستويات أدنى عقب هبوط حاد للمعادن الثمينة في الجلسة السابقة. 

على الرغم من ارتفاعها يوم الجمعة، إلا أن أسعار النفط كانت لا تزال متجهة نحو أول خسارة أسبوعية لها منذ 9 فبراير، بعد تمديد وقف هجمات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منشآت الطاقة الإيرانية.

مع ذلك، ظل السوق حذراً بشأن جدوى اتفاق وقف إطلاق النار. 

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عقود المعادن الأساسية مثل الألمنيوم والنحاس والزنك في بورصة لندن للمعادن مع استيعاب المستثمرين للتطورات على جانب العرض. 

ارتفاع الذهب

على الرغم من ارتفاعها يوم الجمعة بفعل الشراء عند الهبوط، لا تزال أسعار الذهب متجهة نحو خسارة أسبوعية رابعة على التوالي.

وقُيدت المكاسب بتزايد التوقعات لرفع أسعار الفائدة الأمريكية، التي تصاعدت وسط مخاوف من تضخم ناتج عن حرب إيران.

تُظهر بيانات وقت كتابة هذا التقرير أن عقد الذهب في COMEX عند $4,556.62 للأوقية، بارتفاع 3.4%، بينما كانت الفضة أعلى بنسبة 4.5% عند $70.963 للأوقية. 

على الرغم من أن ترامب مدد الموعد النهائي لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، بقيت أسعار النفط فوق $110 للبرميل.

وجاء هذا التمديد بعد رفض طهران اقتراحاً أمريكياً من 15 نقطة يهدف إلى إنهاء القتال.

الصراع، الذي استمر الآن أربعة أسابيع وتفاقم في أنحاء الشرق الأوسط، يؤثر على الاقتصاد العالمي.

وقد أدت هذه التصاعدات إلى زيادات حادة في تكاليف الطاقة والسماد، مما عمّق المخاوف بشأن التضخم.

وقد غيّرت موجة التضخم هذا موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما يشير إلى احتمال رفع أسعار الفائدة.

وعادةً ما تؤثر مثل هذه الزيادات سلباً على أسعار الذهب عبر رفع تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل غير مدر للعائد.

قبل اندلاع الحرب، كان المتعاملون يتوقعون خفضيْن لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة عام 2026.

ومع ذلك، تُظهر بيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME الآن أن المتعاملين استبعدوا تماماً احتمال حدوث أي خفض لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة عام 2026.

وقالت باربارا لامبريخت، محللة السلع في Commerzbank AG: «ومع ذلك، يُعزى الانخفاض في السعر بأكثر من 15% منذ أوائل مارس على الأرجح أيضاً إلى الزيادات الحادة للغاية في الأسعار في بداية العام.»

في الواقع، شهد الذهب ارتفاعاً ملحوظاً، بلغ ذروته عند 30% في يناير.

النفط يواصل المكاسب لكنه متجه لانخفاض أسبوعي

على الرغم من ارتفاعها يوم الجمعة، فإن أسعار النفط مرشحة لـ أول هبوط أسبوعي لها منذ 9 فبراير.

ويأتي هذا التراجع بينما يظل المستثمرون متحفظين بشأن احتمال التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الصراع الذي مضى عليه شهر، حتى بعد أن مدد الرئيس الأمريكي ترامب تعليق الهجمات على منشآت الطاقة الإيرانية.

وكان خام برنت على منصة Intercontinental Exchange عند آخر قراءة $111.10 للبرميل، بارتفاع 2.9%، في حين كان خام غرب تكساس الوسيط أعلى بنسبة 3.5% عند $97.78 للبرميل. 

منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات ضد إيران، قفز مؤشر برنت بنسبة 53%؛ ومع ذلك سجّل تراجعاً بنسبة 1.2% هذا الأسبوع.

وبالمثل، شهد خام غرب تكساس، الذي صعد 45% منذ بداية الصراع، هبوطاً أسبوعياً بنسبة 1.3%.

وبموجب التوقع الأساسي لـCommerzbank AG، الذي يفترض انتهاء حرب الشرق الأوسط في مايو، من المتوقع أن ينخفض سعر خام برنت إلى $90 للبرميل بحلول نهاية الربع الثاني.

وقالت لامبريخت: «حتى لو عاد الإبحار عبر مضيق هرمز إلى طبيعته، يخشى أن تستأنف إنتاج النفط في المنطقة بوتيرة بطيئة فقط بسبب فترات التصعيد الأطول في الإنتاج والأضرار التي لحقت بمنشآت الإنتاج.» 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

قوّت الولايات المتحدة حضورها العسكري في الشرق الأوسط، ونشرت آلاف الجنود بينما يفكر ترامب في غزو بري للاستيلاء على مركز النفط الاستراتيجي في جزيرة خارك الإيرانية. 

وفي الوقت نفسه، مدد ترامب أيضاً الموعد النهائي لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، محذراً من أن عدم الامتثال سيؤدي إلى تدمير البنية التحتية للطاقة في طهران.

وقد أثر الصراع بشدة على إمدادات النفط العالمية، ما أدى إلى فقدان نحو 11 مليون برميل يومياً.

وصفت وكالة الطاقة الدولية هذه الأزمة بأنها أشد من صدمي النفط في سبعينيات القرن الماضي معاً.

ارتفاع المعادن الأساسية

استؤنفت جلسة يوم الجمعة للمعادن الأساسية بقوة متزايدة، بينما يواصل السوق استيعاب عدد من التطورات، بما في ذلك سيلٍ من أخبار جانب العرض وتغيّر التوقعات الجيوسياسية.

يشهد سوق الألمنيوم علاوة مخاطر كبيرة، كما يتضح من موافقة المشترين اليابانيين على أعلى بدلات ربع سنوية خلال أكثر من عشرة أعوام. 

ويعود هذا الضيق في العرض الفعلي إلى الحرب في إيران، التي عطّلت سلاسل الإمداد وقلّصت بشكل حاد التوافر من منطقة تمثل نحو عشر إنتاج الألمنيوم العالمي. 

وقال نيل ويلش، رئيس سوق المعادن في Britannia Global Markets، في تعليق عبر البريد الإلكتروني: «اتفاقيات التداول الفوري عند بدلات أعلى تؤكد الضغط على العرض الفعلي.» 

«كان الألمنيوم واحداً من المعادن القليلة التي حققت مكاسب أسبوعية متسقة هذا الشهر، إذ إن الإغلاق الفعّال لمضيق هرمز يبقي السوق متوتراً.»

وعلى الرغم من تعافٍ شهدته الأسواق في وقت سابق من الأسبوع مدفوعاً بتفاؤل حيال جهود دبلوماسية قد تجنب تباطؤاً اقتصادياً أعمق، يتداول النحاس حالياً بإشارات متباينة.

«يبقى السوق حساساً للغاية تجاه العناوين الجيوسياسية، ونقص الوضوح حول مفاوضات الولايات المتحدة مع إيران يحافظ على ضعف الثقة.

كان عقد النحاس لثلاثة أشهر في بورصة LME عند $12,192 للطن، بارتفاع 0.5%، في حين كان عقد الألمنيوم أعلى بنسبة 1.4% عند $3,294.50 للطن.