توقعات أسعار النفط: هل يخترق برنت 90 دولارًا مع تجدد التوترات مع إيران؟

انتعاش أسعار النفط يعيد إحياء مشكلة التضخم التي اعتقدت الأسواق أنها بدأت تتلاشى.

صعد خام برنت إلى 88 دولارًا للبرميل يوم الثلاثاء، وهو الأعلى منذ 31 يوليو، بينما بلغ غرب تكساس الوسيط (WTI) 82.45 دولارًا بعد أن قفز كلا المعيارين نحو 5% يوم الاثنين.

جاء التحرك عقب تدهور جديد في الدبلوماسية الأمريكية–الإيرانية، حيث أضاف الرئيس دونالد ترامب مطالب تعويضات إلى مفاوضات كانت أصلاً معقدة بشأن إنهاء النزاع وإعادة فتح مضيق هرمز.

قد يقرر تقرير التضخم الأميركي يوم الأربعاء الآن ما إذا كان ضعُف سوق العمل كافٍ ليبقي الاحتياطي الفدرالي على موقف التمهّل في سبتمبر، أو ما إذا كانت ضغوط الطاقة المتجددة تُعيد موضوع رفع الفائدة إلى التداول.

حول النفط الدبلوماسية إلى صفقة تضخمية

الارتفاع الأخير في أسعار الخام يتعلق أقل بتغير فوري في الإمدادات الفعلية وأكثر بإعادة تقييم مدى سرعة عودة الملاحة الطبيعية عبر هرمز.

تقول إيران إن اتفاقًا مع عُمان بشأن مسارات شحن جديدة بات قريبًا، لكن تسوية أوسع مع واشنطن لا تزال دون حل.

رد ترامب على شروط إيران جعل إحراز اختراق سريع أقل احتمالًا، تاركًا المتعاملين يقرّون فترة أطول من تدفقات الخليج المقيدة في التسعير.

مضيق هرمز هو أهم نقطة اختناق لمرور النفط في العالم.

تقول إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن نحو 20 مليون برميل في اليوم مرت عبر المضيق عام 2024، أي ما يعادل نحو 20% من استهلاك السوائل البترولية العالمي.

يرى محلل السوق لدى IG، توني سيكامور، أن المفاوضات اختبار مطوّل لمعرفة أي طرف مستعد للتنازل أولًا. ورأيه أن الخام قد يبقى متقلبًا بينما يستمر الجمود السياسي.

استقر برنت عند 87.72 دولارًا يوم الاثنين بعد قفزة 5%، في حين أنهى WTI عند 82.13 دولارًا.

يمدّ التحرك يوم الثلاثاء انتعاشًا حادًا من الأسبوع الماضي، عندما دفع أمل التوصل إلى اتفاق شحن مخاطر العلاوة الجيوسياسية إلى الانخفاض لفترة وجيزة.

مؤشر أسعار المستهلك يتحمل الآن عبئًا أكبر

يرفع انتعاش النفط من رهانات تقرير أسعار المستهلك لشهر يوليو يوم الأربعاء، والمقرر عند 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET).

يتوقع اقتصاديون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام 0.1% عن يونيو وأن تزيد الأسعار الأساسية 0.2%.

تباطأ التضخم العام في يونيو إلى 3.5% على أساس سنوي، وتراجعت موجة التضخم الأساسية إلى 2.6%، بمساعدة انخفاض أسعار الطاقة.

لن يمر انتعاش الخام المستمر فورًا إلى أسعار المستهلكين، لكنه قد يرفع توقعات التضخم ويجعل صناع القرار أقل ارتياحًا للاعتبار أن تقرير الوظائف الضعيف في يوليو سبب كافٍ للبقاء في وضع الصبر.

تضع عقود الفائدة الآجلة على سعر الأموال الفدرالي احتمال رفع سعر في سبتمبر قرب التكافؤ بعد أن تراجع الاحتمال sharply عقب بيانات الوظائف يوم الجمعة.

يرى اقتصادي من Capital Economics، جوناس غولترمان، أن المخاطرة المحيطة بمؤشر أسعار المستهلكين تميل نحو قراءة أقوى، ما قد ينعش توقعات رفع الفائدة ويثير مخاوف من تباطؤ النمو المصاحب لاستمرار التضخم.

التوتر واضح، إذ الاقتصاد الأميركي خسر وظائف بشكل غير متوقع في يوليو، لكن أسعار الطاقة تتصاعد مجددًا.

قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك ستعزز الارتياح في سوق السندات الذي تلا بيانات التوظيف. أما رقم أعلى فسيعيد إدراج خطر الركود التضخمي في دائرة التركيز.

آسيا تتذبذب بينما تعقّد أسعار الفائدة صفقة الذكاء الاصطناعي

عكست الأسهم الآسيوية حالة من عدم اليقين بدلاً من نفور كامل من المخاطرة. كان مؤشر MSCI الأعرض لآسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان أعلى بنحو 0.2%، في حين ارتفع مؤشر كوريا الجنوبية KOSPI بنحو 0.3%.

كما ارتفعت عقود المؤشرات الآجلة لمؤشري S&P 500 وناسداك قليلاً.

كان المستثمرون في أستراليا ينتظرون قرار بنك الاحتياطي الأسترالي لشهر أغسطس، المقرر عند 2:30 م بتوقيت AEST. يبلغ سعر الفائدة النقدية 4.35%، وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي صانعو السياسة على موقفهم.

تداول الين أضعف من مستوى 159 مقابل الدولار. يرى محللو Nomura أن خطر التدخل قد يحد من اختراق فوري فوق 160، على الرغم من أن الشراء المتواصل للدولار عند الهبوط يوحي باستمرار الضغط على العملة.

جاءت قصة أخرى حساسة للفائدة من Nvidia.

دخلت شركة تصنيع الرقائق في شراكة مع Apollo وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR على منصات تمويل تستهدف أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي. يمكن لـNvidia أن تكفل ما يصل إلى 25% من الصفقات المحتملة.

يُظهر البرنامج كيف أن ازدهار الذكاء الاصطناعي يتوسع من كونه قصة أسهم إلى صفقة ائتمان وتمويل بنية تحتية.

كما يمنح الأسواق سببًا آخر للاهتمام بأسعار الفائدة: فتكلفة رأس المال المرتفعة تجعل من الأصعب تمويل بناء مراكز البيانات الذي يدعم تقييمات قطاع التكنولوجيا.

بالنسبة ليوم الثلاثاء، يظل النفط الإشارة الفورية. إذا تدهورت مفاوضات هرمز أكثر، فقد يتحول برنت عند 88 دولارًا من عنوان جيوسياسي إلى مشكلة تضخم متجددة تمامًا بينما يزن الاحتياطي الفدرالي ما إذا كان سوق العمل قد أضعف بما يكفي لوقف التشديد.