قطاع خدمات الحقول النفطية الأمريكي يستعد لنمو سريع؛ Rystad تتوقع 30-40 حفارة جديدة

مع استمرار الأزمة الطاقية العالمية وسط اضطراب مستمر في مضيق هرمز، قد يسرّع منتجو الصخر الزيتي الأمريكيون، الذين يتوخون الحذر حاليا، نشاطهم قريبًا لزيادة الإنتاج قبل التصاعد الحتمي في أسعار الخدمات، قالت Rystad Energy.

أظهرت شركات التنقيب والإنتاج (E&P) الأمريكية مؤخرًا أولى الدلائل العلنية على زيادة النشاط استجابة لارتفاع الأسعار.

«قد يتبع المزيد، خصوصًا مع بدء انعكاس الفجوة بين الأسواق الفيزيائية والمالية للنفط عبر منحنى الآجل»، قال جي سينغ، رئيس أبحاث النفط والغاز لشمال أمريكا في Rystad Energy، في تحليل.

يُستحسن توخي الحذر بينما يسعى المشاركون في السوق لتعديل استراتيجياتهم، نظرًا لاحتمال التغيرات السريعة في أسعار النفط عقب إعادة فتح مضيق هرمز بصورة مؤقتة.

تغيير الاستراتيجيات

إذا اتضح الزخم خلف إضافة النشاط، فقد يتحول منطق 'الانتظار والمراقبة' بسرعة إلى 'لا تفوتوا القارب' بشأن تكاليف الخدمات.

في البداية حافظت شركات التنقيب والإنتاج على انضباط رأس المال وخططها دون تغيير على الرغم من تقلب الأسعار المدفوع بالحرب.

مع تزايد تعطّل حجم الشحن عبر مضيق هرمز، اعتمد المنتجون نهج "الانتظار والمراقبة"، مفضِّلين التحوط وجني السيولة على زيادة النشاط.

الـ backwardation الحاد ومخزونات الآبار المحفورة غير المكتملة (DUC) الأقل تقوّضان حافز إضافة الحفارات وتمنعان حدوث قفزات فورية في الإنتاج للاستفادة من خام غرب تكساس الوسيط عند 100 دولار.

مع فشل منحنى الآجل في استيعاب التأثير الكامل لتعطّل المعروض، ما يوحي باستمرار ارتفاع الأسعار لفترة ممتدة، يفكر بعض المنتجين الآن في زيادة عدد الحفارات النشطة.

أدّى إعلان وقف إطلاق نار مؤقت إلى إدخال حالة من عدم اليقين، ما زاد الحذر ومن المرجح أن يؤجل مزيدًا من الإعلانات.

«حتى لو انتهت الحرب وأُعيد فتح مضيق هرمز تدريجيًا، فقد تحافظ العلاوات الجيوسياسية وطلب التخزين ونظام عبور جديد في المضيق على ارتفاع الأسعار لفترة أطول»، قالت Rystad Energy في التحليل.

من المرجح أن يخلق ذلك بيئة سعرية داعمة لإضافات نشاط الصخر الزيتي خلال هذا العام.

تصاعد أسعار الخدمات

قطاع خدمات الحقول النفطية مهيأ للتوسع السريع، تذكّر بانتشار التضخم والتركيز على توفر حفارات فائقة المواصفات والتزامات مدة أساطيل E-Fleet التي شهدناها في 2021. 

تشير تسعيرات السوق الحالية إلى توقع إضافة ما يقرب من 30 إلى 40 حفارة وبين ثمانية و12 أسطول تكسير قبل نهاية العام.

ترى Rystad Energy أن هذا سيصاحبَه إجمالًا تضخم بنحو 6% في تكاليف الحفر والإكمال. 

«نتوقع ارتفاع نهايات منحنى العقود الآجلة لأسعار النفط في 2027 و2028 مع استمرار تعطّل الإمدادات من الشرق الأوسط»، قالت الوكالة.

إذا ظلت أسعار خام WTI مستدامة في نطاق 85–90 دولارًا للبرميل، فمن المتوقع أن يصل التضخم لتكاليف نفس فئات الحفر والإكمال إلى بين 18% و20%، أضافت الوكالة. 

يتوقع أن تكون زيادات الأسعار الأكبر في حفارات البرّ (18% إلى 20%)، والأنابيب الخاصة ببلدان النفط (20%)، وخدمات التكسير (18% إلى 25%)، والوقود (20% إلى 25%).

كما في 2021، يُقدَّر أن 82 إلى 110 حفارات قابلة للنشر عمليًا، مع احتياجات رأسمالية متفاوتة، وفق التحليل.

سترتفع معدلات اليوم مع إضافة المزيد من الحفارات.

تتطلب أول 15–25 حفارة تقريبًا رأس مالًا ضئيلًا، بينما ستحتاج الحفارات الأخيرة الـ25 إلى ملايين للتحديثات، وفقًا للوكالة.

أسعار التعادل والفوائد

حلّلت Rystad بئرًا نموذجية في حوض برميان لتقدير الأثر العام لتأجيل التحرك بدلًا من تنفيذه فورًا.

يرفع زيادة بنسبة 10% في تكاليف البئر سعر التعادل للبئر بمقدار 3.57 دولارًا للبرميل، وفقًا للتحليل.

يتجلى هذا التصاعد في التكاليف أيضًا بوضوح عند مقارنة معدلات العائد الداخلية (IRR) للبئرين.

البئر الأقل تكلفة يحقق معدل عائد داخلي بنسبة 104%، أي أعلى بمقدار 40 نقطة مئوية من معدل العائد الداخلي البالغ 63% للبئر الأعلى تكلفة.

حتى لو ظل كلا البئرين مجديين تجاريًا، لا سيما في ظل الأسعار الحالية، فقد يعيق تأجيل إعادة تشغيل حفارة قدرة المشغل على الاستفادة من الأسعار المرتفعة للنفط.

«سيجني المبادرون مبكرًا هوامش أفضل بمجرد دخول آبارهم حيز الإنتاج بعد بضعة أشهر»، قال سينغ. 

نجد أنه بالنسبة لبئر متوسط في حوض برميان، فإن زيادة تكلفة الحفر والإكمال لبئر جديد بنسبة 10% تقابلها زيادة في سعر التعادل بنسبة 7.5% وانخفاض بنسبة 40% في معدل العائد الداخلي (IRR) طوال عمر البئر مقارنة بنفس البئر المُحفر قبل تصاعد التكاليف.