هبوط Kering وHermès بعد أرباح ضعيفة: كيف تؤثر حرب إيران على قطاع السلع الفاخرة

انخفضت أسهم شركات السلع الفاخرة بشكل حاد يوم الأربعاء بعد أن أبرزت أرباح الربع الأول المخيبة من Kering وHermès التداعيات المتزايدة للصراع في الشرق الأوسط على الإنفاق الراقي والسياحة وثقة المستثمرين.

تدل عملية البيع، التي امتدت عبر قطاع السلع الفاخرة في أوروبا، على تزايد المخاوف من أن التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي الكلي تقوض آمال التعافي في صناعة قيمتها 400 مليار دولار.

هبطت أسهم Hermès بنسبة 14%، بينما تراجع سهم Kering بنسبة 10%، مما أدى إلى تراجع نظرائها مثل Burberry وChristian Dior وLVMH وMoncler بنسب تتراوح بين 2% و3% على مؤشر Stoxx 600.

في وقت سابق هذا الأسبوع، أفادت شركة LVMH الرائدة في القطاع بمبيعات أضعف للربع الأول، مشيرةً إلى اضطرابات في المشهد الجيوسياسي والاقتصادي، لا سيما جراء الصراع في الشرق الأوسط.

قطاع السلع الفاخرة، الذي يكافح بالفعل توترات تجارية وخلفية اقتصادية صعبة، يواجه الآن ضغطًا جديدًا من حرب إيران، التي يقول المحللون إنها قد تُضعف الطلب الإقليمي وتقلّص إنفاق السياح من الشرق الأوسط في أوروبا.

تفاقم ضعف Gucci يزيد الضغوط على Kering

في قلب أداء Kering المخيب كان استمرار الضعف في علامتها الرائدة Gucci، حيث انخفضت مبيعات الربع الأول بنسبة 8% مقارنةً بالعام السابق.

قالت الشركة إن حرب إيران أثّرت على إنفاق المستهلكين من الشرق الأوسط وقلّصت السفر الدولي، وهما عاملان أساسيان في الطلب على السلع الفاخرة.

تراجعت إيرادات التجزئة في الشرق الأوسط بنسبة 11% خلال الربع، رغم نمو قوي في الشهرين الأولين من العام قبل تصاعد الصراع في 28 فبراير.

قالت الرئيسة المالية Armelle Poulou إن الحرب أزالت حوالي 3% من مبيعات المجموعة الإجمالية في مارس، أو نحو 1% للفصل بأكمله، مع تأثير مماثل على Gucci.

أشارت Kering إلى أن الشرق الأوسط يمثل نحو 5% من إيراداتها الإجمالية وقالت إنها تراقب التطورات عن كثب.

قالت الشركة: “بينما شهدت بعض المناطق اضطرابات مؤقتة، فإن الشبكة الكاملة للبيع بالتجزئة تعمل اليوم”، مضيفةً أن “بعيدًا عن الأثر المحلي المحدد”، فإن القلق الأكبر يتعلق باتجاهات السياحة العالمية والخلفية الاقتصادية الكلية.

ورغم البيئة غير المؤكدة، كررت Kering هدفها بالعودة إلى النمو وتحسين الهوامش هذا العام.

إلا أن المحللين ما زالوا متحفظين بشأن سرعة التعافي.

كتب محللو Citi: “رغم تأكيد التوجيهات، يظل الجدول الزمني لتحوّل Gucci غير مؤكد ومن المحتمل أن يكون تدريجيًا، في ظل خلفية ماكرو صعبة وتوترات جيوسياسية مستمرة”، في إشارة إلى التحديات الهيكلية المستمرة في العلامة.

شهدت Gucci، التي كانت يومًا محرك الربح الرئيسي لـ Kering، تراجعًا يقارب النصف في مبيعاتها الفصلية مقارنة بمستويات 2023، مما يعكس آثار الزيادات السعرية الحادة وتغير الذوق والتبدلات الإدارية التي أغضبت أجزاء من قاعدتها العملاء.

تباطؤ Hermès يشير إلى ضغوط أوسع في القطاع

من جهتها، أعلنت Hermès عن تباطؤ في نمو المبيعات، مما يشير إلى أن حتى أكثر اللاعبين مرونة في القطاع ليسوا بمنأى عن الصدمات الجيوسياسية.

سجلت الشركة إيرادات بقيمة 4.07 مليار يورو (4.80 مليار دولار) للربع الأول، ما يمثل زيادة بنسبة 5.6% بمعدلات صرف ثابتة.

ومع ذلك، كانت هذه النسبة أقل من توقعات المحللين البالغة 4.16 مليار يورو، وشكّلت تباطؤًا عن نمو 9.8% المسجّل في الربع السابق.

عند أسعار الصرف الحالية، انخفضت المبيعات بنسبة 1% على أساس سنوي، حيث ألغت تقلبات العملات 290 مليون يورو من الإيرادات.

جاء النمو في فئات المنتجات الرئيسية، بما في ذلك حقائب Birkin وKelly والأوشحة الحريرية والعطور، عند 6%، دون مستوى 7.1% المتوقع من قبل المحللين.

عزت الشركة جزءًا من الضعف إلى تراجع تدفقات السياح المرتبطة بالصراع.

انخفضت المبيعات في الشرق الأوسط بنسبة 6% إلى 160 مليون يورو، بينما ضعفت الطلبات في وجهات سياحية رئيسية مثل المملكة المتحدة وإيطاليا وسويسرا أيضًا.

قال المدير المالي Eric du Halgouet: “الشرق الأوسط، الذي انخفض بنسبة 6%، تضرر بالطبع بشكل كبير جراء الأحداث الجيوسياسية التي أثّرت على المنطقة في مارس”.

وأضاف أن المبيعات في مراكز التسوق الفاخرة في الإمارات العربية المتحدة انخفضت بنسبة 40% في مارس.

اضطراب الشرق الأوسط يضرب السياحة والإنفاق

كان الشرق الأوسط واحدًا من أسرع المناطق نموًا لعلامات السلع الفاخرة في السنوات الأخيرة، حيث يمثل نحو 5% من الاستهلاك العالمي.

ومع ذلك، عطّل الصراع أنماط السفر وثقة المستهلك، مما يقوض دعامة أساسية للطلب.

قالت Carole Madjo، رئيسة أبحاث السلع الفاخرة في Barclays، لــ رويترز: “كانت بالتأكيد منطقة استراتيجية. كان كل شيء على ما يرام”.

وقد تغيّر هذا المشهد بشدة في الأسابيع الأخيرة.

تراجعت مبيعات وجهات التسوق الكبرى في دبي وأبوظبي بشكل ملحوظ، مع تقارير بعض العلامات عن انخفاضات تتراوح بين 30% و50% في مول الإمارات خلال مارس، وفقًا لتقرير رويترز نقلاً عن مصادر.

يمتد الأثر إلى ما هو أبعد من المنطقة نفسها.

يُعد السائحون من الشرق الأوسط من بين الأكثر إنفاقًا عالميًا، وقد أثر تراجع سفرهم على مبيعات السلع الفاخرة في أوروبا، لا سيما في المدن ومنافذ البيع بالمطارات التي تعتمد بشكل كبير على الزوار الدوليين.

تأثرت دبي، المركز الرئيس لتجارة التجزئة السياحية والرفاهية، مباشرةً أيضًا بالصراع.

أضعفت اضطرابات البنية التحتية والمخاوف الأمنية من صورتها كوجهة مستقرة، مع تحذير المحللين من أن التعافي قد يستغرق شهورًا حتى لو هدأت التوترات.

آمال التعافي تواجه غموضًا متجددًا

تؤكد نتائج أرباح الشركات الأخيرة هشاشة حالة قطاع السلع الفاخرة، الذي كان يكافح بالفعل تباطؤًا في الطلب وتوترات تجارية وعدم يقين اقتصادي.

منذ نهاية طفرة الرفاهية ما بعد الجائحة في 2022، انخفضت القيمة السوقية المجمعة لشركتي LVMH وKering بأكثر من 100 مليار يورو.

انخفضت مبيعات القطاع بنسبة 2% العام الماضي، وفقًا لشركة Bain & Company، والآمال في انتعاش هذا العام تتعرض الآن لضغوط.

يحذر المحللون من أن آثار الحرب قد تمتد إلى ما هو أبعد من منطقة الخليج.

قالت Bernstein إن ارتفاع أسعار النفط وارتفاع تكاليف السفر وإمكانية تذبذب الأسواق المالية قد “تعطل بسهولة” الطلب على السلع الفاخرة عالميًا، لا سيما في الولايات المتحدة.

قال Christopher Rossbach، مدير محافظ في J Stern & Co في لندن لتقرير رويترز: “إذا تبين الآن أن أي تعافٍ للرفاهية كنا نأمله في 2026 لن يحدث، وسيُؤجل على أبعد تقدير إلى النصف الثاني أو إلى العام المقبل، فلا أعتقد أن أحدًا يمكن أن يتفاجأ بذلك”.

بينما تحافظ شركات مثل Hermès على ثقتها في توقعاتها متوسطة الأجل، تظل البيئة القريبة الأمد شديدة الضبابية، مع استمرار المخاطر الجيوسياسية وتقلبات العملات وتغير سلوك المستهلك في إثقال كاهل القطاع.