سهم IBM يهبط 7% مع تجدد مخاوف تهديدات الذكاء الاصطناعي بسبب تباطؤ النمو

تراجعت أسهم IBM بشكل حاد في التداول قبل السوق يوم الخميس بعدما أبلغت الشركة عن تباطؤ في نمو الإيرادات، خصوصًا في قسم البرمجيات لديها، مما أعاد إحياء مخاوف المستثمرين بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على نشاطها الأساسي.

أعلنت عملاق التكنولوجيا عن نتائج الربع الأول التي فاقت توقعات وول ستريت، لكن تباطؤ النمو وتزايد المخاوف من اضطراب تقوده تقنيات الذكاء الاصطناعي أثّرا سلبًا على المعنويات، ما دفع السهم إلى الانخفاض بنحو 7%.

نمو الإيرادات يتباطأ وسط مخاوف حول البرمجيات

أبلغت IBM عن إيرادات قدرها 15.92 مليار دولار للربع، بارتفاع 9% عن العام السابق لكن أبطأ من معدل نمو 12.2% المسجل في الربع السابق.

ومع ذلك جاءت هذه الأرقام أعلى من متوسط تقديرات المحلّلين البالغ 15.62 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG.

أظهر قطاع البرمجيات لدى الشركة، وهو محرك أساسي للربحية معتمدًا على منصة السحابة الهجينة Red Hat وحزمة أدوات Watsonx للذكاء الاصطناعي، علامات على التراجع.

ارتفعت إيرادات هذا القسم بنسبة 11.3%، مع إشارة المحلّلين إلى تباطؤ أكبر عند تعديل الأرقام لتأثيرات العملات.

تأتي النتائج في وقت تتصاعد فيه المخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي القادرة على أتمتة الوظائف المؤسسية الروتينية قد تعطل أعمال البرمجيات التقليدية.

تزايدت تلك المخاوف في وقت سابق من هذا العام بعد أن قالت Anthropic إن إحدى أدواتها يمكن أن تساعد في تحديث COBOL، لغة برمجة مستخدمة على نطاق واسع في أنظمة الحواسب المركزية (الماينفريم) لدى IBM.

قال محلل CFRA بروكس إيدلت في تقرير لرويترز: «كانت الحدة حول هذه النتائج أعلى من المعتاد بالنظر إلى ضغوط مبيعات البرمجيات/الخدمات التي شهدها السوق هذا العام وسط مخاوف المنافسة من الذكاء الاصطناعي، ولا نعتقد أن نتائج الربع الأول أيّدت تلك المخاوف.»

ومع ذلك، لا يزال بعض المحلّلين متحفظين.

قالت Jefferies إن نمو إيرادات البرمجيات بنسبة 8% بالعملات الثابتة يشير إلى تباطؤ واضح، مضيفة أن المخاوف المتعلقة بالمنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي لا تزال تثقل تقييم الشركة.

قوة البنية التحتية تعوّض الضعف

بينما تراجع نمو البرمجيات، قدّم قطاع البنية التحتية لدى IBM أداءً أقوى.

ارتفعت إيرادات هذا القطاع بنسبة 15.2% إلى 3.33 مليار دولار، مدعومة بطلب مستمر على أحدث جيل من أنظمة الحواسب المركزية (الماينفريم) لديها.

تؤكد قيادة الشركة أن الذكاء الاصطناعي يظل محفزًا للنمو وليس تهديدًا.

قال الرئيس التنفيذي أرڤيند كريشنا إن «الذكاء الاصطناعي يظل عاملًا مساعدًا» لعمليات الشركة العالمية.

قال كريشنا في بيان: «منتجات وخدمات IBM تساعد العملاء على تنسيق ونشر وحوكمة الذكاء الاصطناعي عبر البيئات الهجينة.»

وأشار المدير المالي جيمس كافانو أيضًا إلى فوائد تبنّي الذكاء الاصطناعي داخل العروض الأساسية لشركة IBM.

قال لرويترز: «الذكاء الاصطناعي التوليدي في تحديث الأنظمة الرئيسية يعمل فعليًا كمسرّع ويعزّز محفظة الأنظمة الرئيسية إجمالًا»، مضيفًا أن العملاء الذين يستخدمون مثل هذه الأدوات يشهدون زيادة في الاستهلاك.

التوقعات وضغوط المنافسة

أكّدت IBM توقعاتها، متوقعة نموًا في الإيرادات بأكثر من 5% بالعملات الثابتة في 2026 وزيادة سنوية قدرها مليار دولار في التدفق النقدي الحر.

يقول المحلّلون إن علاقات الشركة الطويلة الأمد مع المؤسسات ومنتجاتها المرتكزة على الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Watsonx Code Assistant، قد تساعدها على المنافسة مع أدوات الذكاء الاصطناعي الناشئة.

مع ذلك، تظل المنافسة محتدمة، خاصة من الوافدين الجدد الذين يستهدفون الأنظمة القديمة.

قبل صدور التقرير، أشار محلل RBC Capital Markets ماثيو سوانسون إلى أن قوة أرباح IBM السابقة جاءت «رغم تباطؤ النمو الذي كان أبطأ من المتوقع» في Red Hat، مشددًا على المخاوف المستمرة بشأن مسار هذا القسم.

وأضاف أن تشكك المستثمرين تمحور حول «قدرة IBM على العودة إلى النمو في قطاع الاستشارات بينما يظل نمو البرمجيات، لا سيما Red Hat، تحت المراقبة.»

المخاطر الجيوسياسية تبدو محدودة

في مؤتمر بعد الإعلان عن النتائج، قلّل كريشنا من تأثير التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع في الشرق الأوسط.

قال إن IBM سجلت أقوى نمو إقليمي لها منذ عقود وأنها قادرة على إدارة الاضطرابات الناجمة عن احتمال إغلاق مضيق هرمز لعدة أسابيع.

على الرغم من تجاوزها توقعات الأرباح، بتحقيق أرباح معدلة قدرها 1.91 دولار للسهم مقابل تقديرات بلغت 1.81 دولار، تؤكد نتائج IBM على معادلة التوازن التي تواجهها الشركة أثناء تعاملها مع تباطؤ نمو البرمجيات وتصاعد المنافسة في عصر الذكاء الاصطناعي.