معاينة أرباح P&G: المحلّلون يتوقعون نمو المبيعات رغم التقييم المرتفع

شركة السلع الاستهلاكية العملاقة Procter & Gamble Company (PG) مقررة أن تكشف عن نتائج الربع الثالث المالي 2026 في 24 أبريل قبل افتتاح السوق، مع توقع المحلّلين نمواً على أساس سنوي في كلٍ من المبيعات والأرباح.

للفصل المالي الثالث، يتوقع تقدير إجماع Zacks أن تعلن Procter & Gamble عن إيرادات بقيمة $20.6 مليار، ما يمثل زيادة متوقعة بنسبة 4.2% مقارنةً بالرقم المُبلغ عنه في الربع نفسه من العام الماضي. 

كما يحدد الإجماع أرباح PG عند $1.57 للسهم، بارتفاع متوقع بنسبة 2% عن أرباح الربع المناظر من العام السابق. ظل هذا التقدير الإجماعي للأرباح ثابتاً خلال الثلاثين يوماً الماضية.

من المتوقع أن تحقق PG زيادة في الإيرادات بنسبة 3.7% على أساس سنوي هذا الربع، وفق توقعات السوق. تمثل هذه الزيادة المتوقعة تحسناً إيجابياً، في تناقض مع تراجع الإيرادات بنسبة 2.1% المسجّل في الربع نفسه من العام الماضي.

على الرغم من أن الشركة أخفقت في تلبية تقديرات وول ستريت للإيرادات عدة مرات خلال العامين الماضيين، فإن المحلّلين الذين يغطيون PG أعادوا عادة تأكيد تقديراتهم خلال الثلاثين يوماً الماضية. ويشير ذلك إلى أن المحلّلين يتوقعون إلى حد كبير ثبات أداء أعمال الشركة مع اقتراب صدور النتائج.

مقارنات مع الشركات النظيرة وأداء السهم

توفر مؤشرات من شركات السلع الاستهلاكية النظيرة لــPG، والتي أصدرت بعضها بالفعل نتائجها للربع الأول، أدلة على تقرير P&G القادم. فعلى سبيل المثال، تفوّق WD-40 على توقعات المحلّلين بنسبة 4.7% مع نمو إيرادات على أساس سنوي بنسبة 10.7%. 

وعلى النقيض، أبلغت Cal-Maine عن تراجع حاد في الإيرادات بنسبة 53% لكنها نجحت مع ذلك في تجاوز التقديرات بنسبة 3.8%. وبعد إعلاناتهما، تراجع سهم WD-40 بنحو 4%، وهبط سهم Cal-Maine بنسبة 1.3%.

كان شعور المستثمرين في قطاع السلع الاستهلاكية إيجابياً، مع ارتفاع متوسط أسعار الأسهم بنسبة 4.6% في الشهر الماضي. 

على النقيض من ذلك، ظل سعر سهم Procter & Gamble ثابتاً خلال نفس الفترة. وتصل الشركة إلى إعلان نتائجها بمتوسط هدف سعري للمحلّلين عند $163.59، أي أعلى بكثير من سعر سهمها الحالي البالغ $142.97.

خلال الأشهر الستة الماضية، سجّل سهم PG أداءً أفضل من The Clorox Company (CLX)، الذي شهد تراجعاً بنسبة 14.4%. ومع ذلك، تخلف سهم PG عن منافسيه، إذ سجلت Colgate-Palmolive Company (CL) وChurch & Dwight Co., Inc. (CHD) مكاسب بنسبة 6.2% و7.4% على التوالي خلال نفس الفترة.

التقييم وآفاق المخاطر على المدى القريب

يبدو تقييم PG، عند نسبة السعر للأرباح المتوقعة للأثني عشر شهراً القادمة عند 19.85X، مرتفعاً إلى حد ما مقارنةً بمتوسط القطاع البالغ 17.34X. ومع ذلك، فإن هذه النسبة أقل من متوسط S&P 500 البالغ 21.91X. وبالمقارنة مع قطاعها، يظهر سهم PG مُكلِفاً.

وبسبب تقييمها المرتفع، تواجه Procter & Gamble مخاطر كبيرة إذا خيّبت نتائجها المالية المستقبلية التوقعات، وفق تقرير Yahoo Finance. 

يمكن أن تعوق المنافسة المتصاعدة داخل قطاع السلع الاستهلاكية، إلى جانب العوائق الاقتصادية الكلية، قدرة الشركة على الحفاظ على مسار نموها الحالي. 

علاوة على ذلك، هناك خطر أن مستوى الابتكار الحالي والتوسع في السوق لدى P&G قد لا يكون كافياً لإحداث نمو مستقبلي كبير، وفقًا لتقرير Yahoo Finance.

مع اقتراب إصدار نتائج الربع الثالث المالي، تقدم PG آفاق مخاطرة-مكافأة متوازنة على المدى القريب. يوفر نموذج أعمالها الدفاعي، ومحفظة علاماتها القوية، ونموها العضوي المرن استقراراً في ظل مناخ اقتصادي كلي صعب. 

ومع ذلك، لاحظ تقرير Yahoo أن العوامل السلبية المستمرة من تضخم السلع الأولية وضغوط الرسوم الجمركية والمنافسة الشديدة من المرجح أن تستمر في التأثير على الهوامش، مما يحد من إمكانات الأرباح الفورية.