توقعات سعر الفضة: الأسباب الرئيسية لبقاء XAG في سوق هابطة

يبقى سعر الفضة تحت ضغوط كبيرة هذا الأسبوع مع تراجع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية واستمرار مخاطر التضخم. هبط XAG إلى 75$، منخفضًا بنسبة 40% عن أعلى مستوياته منذ بداية العام. يستعرض هذا المقال الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض وما يمكن توقعه.

انخفضت أسعار الفضة مع تراجع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة 

تُظهر بيانات مجمعة من موقع ETF.com أن المستثمرين الأمريكيين لم يعودوا يشترون الفضة.

شهد صندوق iShares Silver Trust (SLV) الشهير تدفقات خارجة تزيد على 2.8 مليار دولار هذا العام. وخسر هذا الأسبوع 79 مليون دولار من الأصول، ليصل إجمالي أصوله إلى أكثر من 38 مليار دولار.

ويحدث تراجع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة بينما يدور المستثمرون نحو سوق الأسهم ذات الأداء الأفضل، حيث أضافت صناديق شهيرة مثل VOO وSPYM مليارات من التدفقات هذا العام.

وفي الوقت نفسه، يشعر المستثمرون بالقلق إزاء الاقتصاد العالمي مع استمرار الحصار في مضيق هرمز دون أفق للحل. 

أدى الحصار إلى ارتفاع أسعار النفط الخام، حيث ارتفع خام برنت ومزيج خام غرب تكساس (WTI) إلى 106$ و98$ على التوالي.

وبناءً على ذلك، يتوقع المحلّلون أن يمر الاقتصاد العالمي بكساد هذا العام، لا سيما إذا تصاعدت الأزمة. ويذهب بعض المحلّلين إلى حد توقع ركود اقتصادي عالمي حاد.

تتأثر الفضة بالاقتصاد العالمي بسبب دورها في القطاع الصناعي، حيث تُستخدم لصناعة منتجات مثل أدوات المطبخ والألواح الشمسية. 

وفي الوقت نفسه، يعني ارتفاع أسعار الطاقة أن التضخم سيبقى متماسكًا لفترة أطول. وأظهر تقرير صدر في وقت سابق من الشهر أن التضخم ارتفع إلى 3.3% في مارس، وتقدّر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أنه سيرتفع إلى 4.2% إذا ظل WTI فوق 95$ لفترة أطول.

سيجعل التضخم المتصاعد من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبنّي لهجة حمائمية حتى لو أصبح كيفن وورش رئيسًا له. يقوم المشاركون في السوق بتسعير احتمال بنسبة 40% لقيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في النصف الثاني من العام.

وفي الوقت نفسه، هناك احتمالات ألا يصبح وورش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي في أي وقت قريب، إذ حذّر السيناتور توم تيليس من أنه سيعرقل ترشيحه ما دام دعوى جيروم باول مستمرة.

وفي الوقت نفسه، يعتقد المشاركون في السوق أن باول سيستمر في خدمة الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء ولايته. وتركه لمنصبه كحاكم في الاحتياطي الفيدرالي سيسمح لترامب بتعيين عضو آخر.

نظرية وايكوف تشرح انهيار الفضة

مخطط سعر الفضة | المصدر: TradingView 

من ناحية فنية، تفسّر المؤشرات أيضًا ضعف سعر الفضة المستمر. تُظهر مخططات الثلاثة أيام أن الفضة بقيت في نطاق ضيق لسنوات. وهذه إشارة إلى بقائها في مرحلة التراكم وفقًا لنظرية وايكوف خلال هذه الفترة.

ثم حققت الفضة اختراقًا كبيرًا عندما انتقلت إلى مرحلة الارتفاع. هذا يفسّر سبب قفزها إلى مستوى قياسي هذا العام مع استمرار ظاهرة الخوف من تفويت الفرصة (FOMO).

انتقلت الفضة الآن إلى مرحلة التوزيع أو مرحلة الانخفاض (markdown)، حيث يبيع المستثمرون المذعورون مقتنياتهم من الفضة. 

لذلك، السيناريو الأكثر احتمالًا هو استمرار هبوطها، وربما إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 61$. ثم سترتد صعودًا عندما يبدأ المستثمرون بشراء التراجع.