غولدمان يرفع توقعات الأسعار مع مواجهة سوق النفط لعجز 9.6 مليون برميل يومياً

قامت غولدمان ساكس بمراجعة كبيرة لتوقعاتها لأسعار النفط، متوقعة أن يصل خام برنت إلى 90 دولاراً للبرميل في الربع الرابع وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 83 دولاراً، مشيرةً إلى تراجع الإنتاج من الشرق الأوسط.

“المخاطر الاقتصادية أكبر مما يوحي به سيناريونا الأساسي للنفط وحده نظراً للمخاطر الصاعدة الصافية على أسعار النفط، والارتفاع غير المعتاد في أسعار المنتجات المكررة، ومخاطر نقص المنتجات، والحجم غير المسبوق للصدمة”، قال محللو غولدمان ساكس بقيادة دان سترويفن في مذكرة.

يفترض التوقع الأخير الآن أن يتم تطبيع صادرات الخليج عبر مضيق هرمز بحلول نهاية يونيو، وهو تأجيل عن التوقع السابق منتصف مايو.

ويتضمن هذا السيناريو أيضاً استرداداً أبطأ لإنتاج النفط في الخليج.

تقديرات الطلب العالمي على النفط

تقدّر غولدمان ساكس أن خسائر إنتاج الخام في الشرق الأوسط تبلغ حالياً 14.5 مليون برميل يومياً، مسببة سحباً قياسياً من مخزونات النفط العالمية يُقدَّر بين 11 و12 مليون برميل يومياً في أبريل.

وبناءً عليه، تتوقع غولدمان ساكس أن يتحول سوق النفط العالمي بشكل حاد من فائض قدره 1.8 مليون برميل يومياً في 2025 إلى عجز كبير قدره 9.6 مليون برميل يومياً في الربع الثاني من 2026.

يتوقع البنك الاستثماري الآن أن ينخفض الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.7 مليون برميل يومياً في الربع الثاني من هذا العام وبمقدار 100,000 برميل يومياً خلال عام 2026 بأكمله مقارنة بالعام السابق، وذلك أساساً بسبب الارتفاع الحاد في أسعار المنتجات المكررة.

«لأن عمليات السحب الشديدة من المخزونات غير مستدامة، فقد تكون هناك حاجة إلى خسائر طلب أشد إذا استمرت صدمة العرض لفترة أطول»، قال المحللون.

في غضون ذلك، كانت أسعار النفط أقوى صباح اليوم، وعزيَت المكاسب الأخيرة إلى انهيار الجهود لإعادة إطلاق مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

ألغى انهيار المحادثات احتمال تطبيع إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز في الأجل القريب.

عند كتابة هذا التقرير، كان عقد خام برنت عند 101.25 دولاراً للبرميل، بارتفاع 2.1%، بينما كان سعر خام غرب تكساس الوسيط عند 96.21 دولاراً للبرميل، بارتفاع 1.9%.

«عدم إحراز تقدم يعني أن السوق يضيق كل يوم، مما يستلزم إعادة تسعير النفط عند مستويات أعلى»، قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في ING Economics، في مذكرة.

لا توجد بدائل فورية كثيرة لنقص يقارب 13 مليون برميل يومياً.

في البداية، يجب سد هذه الفجوة باستخدام الاحتياطيات القائمة، بما في ذلك المخزونات التجارية والاحتياطيات الاستراتيجية، وفقاً لباترسون.

الاستراتيجية الجيوسياسية وتشديد العقوبات

مع ذلك، أشارت تقارير وكالات الأنباء إلى مقترح جديد من إيران إلى الولايات المتحدة يفيد بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز، مع تأجيل المفاوضات النووية إلى مرحلة لاحقة.

إجراءات الولايات المتحدة الهادفة إلى تقييد صادرات النفط الإيرانية من المرجح أن تدفع الأسعار للارتفاع أكثر، وفقاً لباترسون. 

لقد كثفت الولايات المتحدة مؤخراً ضغوطها، بما في ذلك مصادرة ناقلة نفط إيرانية خاضعة لعقوبات في المحيط الهندي الأسبوع الماضي. 

علاوة على ذلك، شددت الولايات المتحدة العقوبات المتعلقة بالنفط الإيراني، مفروضة عقوبات على شركة Hengli Petrochemical (Dalian) الصينية لمشترياتها من النفط الإيراني، وفرضت قيوداً على نحو 40 شركة شحن وسفينة تشكل ما يُعرف بـ"الأسطول الظل" الإيراني.

على الرغم من الاضطرابات في مضيق هرمز، استمر تدفق النفط الإيراني عبر الممر المائي.

يبدو أن الحصار الأمريكي استراتيجية لفرض حل وتصعيد الضغوط على إيران لاستئناف المفاوضات.