قفز الذهب 5% هذا الأسبوع: هل تفتح بيانات الوظائف الأمريكية الطريق إلى $4,600؟

ارتفع الذهب يوم الجمعة واتجه نحو أقوى مكسب أسبوعي له منذ يناير، حيث خفّ تراجع حاد في أسعار النفط خلال الأسبوع المخاوف من التضخم، واستعد المستثمرون لبيانات التوظيف الأمريكية التي قد تعيد تشكيل التوقعات لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

ارتفع الذهب الفوري نحو 0.6% إلى $4,262.39 للأوقية في بداية التداول، ما رفع مكاسبه الأسبوعية إلى أكثر من 5% بعدما بلغ أعلى مستوى له في سبعة أسابيع يوم الخميس.

ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة 0.5% إلى $4,321.50.

دفعت موجة الصعود الذهب بعيدًا بشكل حاسم عن منطقة $4,000 التي رسّخت نطاق تماسكه الأخير، لكن تقرير الوظائف يوم الجمعة يظل الاختبار الفوري الأكبر لما إذا كان التعافي سيستمر.

تراجع النفط الأسبوعي يغير معادلة التضخم

يعكس تعافٍ الذهب جزئياً انعكاساً لأحد القوى التي أضرت بالمعدن في وقت سابق من الصراع في الشرق الأوسط: ارتفاع أسعار الطاقة.

ارتد خام برنت نحو 1% إلى $83.38 للبرميل يوم الجمعة مع عودة التوترات الجيوسياسية، لكنه كان لا يزال متجهاً نحو تراجع أسبوعي بنحو 7.5%.

هذا التراجع الأوسع خفّض المخاوف من صدمة تضخمية مدفوعة بالطاقة وخفّف بعض الضغط عن توقعات أسعار الفائدة.

بالنسبة للذهب، فإن ذلك مهم لأن تراجع التضخم المتوقع يمكن أن يقلل الحاجة إلى تشديد نقدي متشدد. الذهب لا يدفع فائدة، ما يجعل تراجع عوائد السندات وتوقعات أقل تشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي عوامل داعمة بشكل خاص.

يرى محلل السوق في StoneX مات سيمبسون أن تراجع المخاوف في الشرق الأوسط وانخفاض أسعار الطاقة هما سببان رئيسيان لاختراق الذهب نطاقه المتعدد الأسابيع فوق $4,000.

في تقييمه، بدأ الذهب يظهر أسس تعافٍ تقني أكثر جوهرية.

مع ذلك، لا يزال المشهد الجيوسياسي غير مستقر.

تعني الهجمات الحوثية المتجددة والمقترحات الإيرانية لتقييد مرور بعض السفن عبر مضيق هرمز أن النفط قد يرتد بسرعة، ما قد يعيد إحياء الضغط التضخمي الذي كان يثقل على الذهب سابقاً.

قد تقرر بيانات التوظيف ما إذا كان الاختراق سيستمر

تتجه الأنظار الآن إلى تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يوليو، المقرر صدوره عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت نيويورك يوم الجمعة، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل.

يتوقع الاقتصاديون أن تكون الوظائف قد زادت بنحو 80,000 بعد ارتفاع قدره 57,000 في يونيو، مع توقع بقاء معدل البطالة عند 4.2%.

الأسواق منقسمة بشكل غير معتاد بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، حيث يخصّص المتداولون احتمالية تقريبية تبلغ 55% لرفع الفائدة في سبتمبر، نزولاً من حوالي 63% قبل أسبوع.

قد يؤدي تقرير وظائف أضعف إلى خفض عوائد سندات الخزانة وتقليل توقعات تشديد السياسة أكثر.

أما قراءة أقوى فستخاطر بإحياء رهان 'ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول' ووضع ضغط متجدد على الذهب.

يرى محلل Tickmill جوزيف داهريه أن تقرير التوظيف هو الحافز الفوري.

وجهة نظره أن تباطؤ التوظيف سيعزز التوقعات بشأن الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشدداً ويدعم الذهب عبر انخفاض العوائد، بينما قد تقوّي البيانات الأقوى الدولار وتحدّ من موجة الصعود.

لا يزال الاحتياطي الفيدرالي عقبة أمام تحرك نحو $4,600

تحسّن المشهد الفني، لكن الاحتياطي الفيدرالي يظل عقبة أمام المراهنين على صعود الذهب.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم، إن البنك المركزي كان يجب أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في يوليو.

يفضل زيادات مبكرة وتدريجية بدلاً من المخاطرة بحركات أكبر وأكثر اضطراباً لاحقاً إذا ظل التضخم مرتفعاً.

وهذا يجعل بيانات التوظيف يوم الجمعة بالغة الأهمية.

يعتمد التقدم الأخير للذهب بدرجة متزايدة على ما إذا كانت الأرقام الاقتصادية ستسمح بتراجع العوائد دون إشعال المخاوف بشأن التضخم مجدداً.

يعتبر سيمبسون أن مستوى $4,000 دعم ثابت ويرى مجالاً لتعافي الذهب نحو $4,600 إذا استمر المشترون في التدخل عند الهبوط.

يعزز أعلى مستوى في سبعة أسابيع ذلك الطرح، لكن مفاجأة قوية في بيانات الوظائف قد تتحدى ذلك بسرعة.

ارتفعت الفضة والبلاتين أيضاً يوم الجمعة وكانتا في طريقهما لتحقيق مكاسب أسبوعية، بينما انخفض البلاديوم قليلاً خلال اليوم.