الذهب ينتعش سريعًا لكن حاجزًا فنيًا واحدًا يعيق طريق 5,000$

صعد الذهب إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع يوم الخميس، مع تمديد الارتفاع لأربع جلسات بعد أن أضعفت توقعات تقدم بشأن مضيق هرمز الدولار، وخفّضت عوائد الخزانة، وأعادت إحياء الطلب على المعدن النفيس.

ارتفع الذهب الفوري 0.5% إلى 4,265.22$ للأونصة بحلول 3:30 صباحًا بتوقيت غرينتش بعد أن لامس أعلى مستوياته منذ 18 يونيو.

صعدت عقود الذهب الأميركية الآجلة 0.5% إلى 4,324.60$. كانت قفزة يوم الأربعاء البالغة 4.4% أقوى أداء يومي للمعدن منذ فبراير، ما يؤكد مدى سرعة تحول توقعات أسعار الفائدة لتصبح المحرك الرئيسي للسوق بدلًا من الطلب التقليدي على الملاذ الآمن.

آمال هرمز تعكس منطق الذهب في زمن الحرب

يعكس الارتفاع الأخير في الذهب سمة غير اعتيادية للصراع في الشرق الأوسط.

في البداية أضرّ القتال بالمعدن لأن تعطّل إمدادات الطاقة رفع أسعار النفط، ما غذّى مخاوف التضخم وزاد التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة.

والسلسلة الآن تتحرك بالعكس.

علامات على أن إيران وعُمان قد تتوصلان إلى ترتيب لاستئناف الملاحة عبر مضيق هرمز خفّضت أسعار النفط وقلّلت المخاوف من صدمة تضخمية مدفوعة بالطاقة.

توقعات تضخمية أضعف دعمت السندات، وخفّضت جاذبية الدولار، وقلّلت تكلفة الفرصة لامتلاك الذهب الذي لا يدفع عائدًا.

المسار الدبلوماسي لا يزال غير مؤكد.

سيعيد ترتيب مقترح مؤقت حركة السفن الداخلة والخارجة عبر المياه الإيرانية والعمانية، بينما ستستغرق عمليات إزالة الألغام والتدابير الأمنية وقتًا.

لا تزال السلطات البحرية الأميركية تصنف التهديد للسفن التجارية في الخليج والمضيق على أنه مرتفع.

رغم انتعاشه على مدى أربعة أيام، لا يزال الذهب أدنى بنحو 19% عن مستواه عندما بدأ الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير.

يُظهر الهبوط أن التوترات الجيوسياسية لا تساعد المعدن تلقائيًا عندما يعتقد السوق أن تبعات التضخم وأسعار الفائدة ستكون أقوى من عمليات الشراء كملاذ آمن.

بيانات التوظيف الأضعف تغيّر جدل أسعار الفائدة

ضعف الدولار وعوائد الخزانة زاد بعد أن أفادت ADP بأن أرباب العمل الخاصين في الولايات المتحدة أضافوا 44,000 وظيفة في يوليو، انخفاضًا من 95,000 بعد المراجعة في يونيو وأدنى من الزيادة المتوقعة البالغة 75,000 من قبل الاقتصاديين.

أضاف التقرير دليلًا على تباطؤ التوظيف، على الرغم من أن نمو الأجور السنوي ظل قويًا عند 4.4%.

قلّص المتداولون احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة ربع نقطة في سبتمبر إلى نحو 55%، مقابل نحو 67% في وقت سابق من الأسبوع.

يتجه الاهتمام الآن إلى تقرير التوظيف الرسمي للولايات المتحدة يوم الجمعة. يتوقع الاقتصاديون أن ترتفع قائمة الرواتب غير الزراعية بنحو 83,000 بعد زيادة قدرها 57,000 في يونيو، مع ثبات معدل البطالة عند 4.2%.

قد يمدّد نتاج أضعف انتعاش الذهب عبر خفض العوائد والدولار، بينما قد يعيد تقرير أقوى إشعال توقعات رفع الأسعار.

هدف 5,000$ لا يزال يواجه حاجزًا رئيسيًا

حسّن الارتفاع الصورة الفنية القصيرة الأجل للذهب، لكن المعدن لم يتجاوز بعد المستوى اللازم لتأكيد انتعاش أوسع.

يرى محلل السوق في IG توني سيكامور أن المتوسط المتحرك لفترة 200 يوم هو الاختبار الأهم. وضع التحليل الفني الأخير هذا المؤشر بالقرب من 4,490$، أي أعلى بكثير من سعر الفوري يوم الخميس.

قد يعزز اختراق مستمر لتلك المنطقة الزخم ويعيد فتح الطريق نحو 5,000$.

حتى ذلك الحين، يظل التقدم الأخير ارتدادًا ضمن تصحيح أوسع بكثير منذ ذروة يناير القياسية.

في أماكن أخرى، انزلقت الفضة 0.1% إلى 62.02$ للأونصة. ارتفع البلاتين 1.2% إلى 1,755.18$ بعد أن بلغ أعلى مستوياته منذ يونيو، فيما صعد البلاديوم 0.8% للجلسة الثالثة على التوالي.