HSBC ترفع التوصية للأسهم الأمريكية إلى «وزن زائد» مع زخم الأرباح

رفعت HSBC موقفها تجاه الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء إلى «وزن زائد» من «محايد»، مستشهدة بزخم أرباح قوي وتراجع المخاطر الجيوسياسية الذي يعيد تركيز المستثمرين على الأساسيات.

لكن الوسيط خفّض تصنيفه لأوروبا باستثناء المملكة المتحدة إلى «محايد»، محذراً من أن الأوضاع الاقتصادية لا تزال أضعف في المنطقة.

«يبدو النشاط الأوروبي أضعف بكثير وأكثر عرضة لمخاطر ارتفاع أسعار الطاقة»، قالت HSBC.

تتماشى هذه الخطوة مع توجه أوسع بين المؤسسات الكبرى.

شركات مثل Citigroup ومعهد BlackRock للاستثمار أيضاً أصبحت مؤخراً أكثر إيجابية تجاه الأسهم الأمريكية مقارنةً بنظرائها العالميين.

أشارت HSBC إلى أن نحو 30% من الشركات الأمريكية قد أعلنت نتائج الربع الأول حتى الآن، حيث تجاوزت 84% منها توقعات وول ستريت بمعدل 12% في المتوسط، أي أعلى بكثير من المتوسط خلال خمس سنوات.

«تُضيف عمليات إعادة الشراء زخماً ثابتاً لكنه مهم. إجمالي عمليات إعادة شراء أسهم S&P 500 المعلنة حتى تاريخه يبلغ 430 مليار دولار، بزيادة 20% على أساس سنوي. كما يساعد عامل الموسمية، حيث يكون الربع الثاني عادةً قوياً،» أضاف الوسيط.

قوة الأرباح والذكاء الاصطناعي تدفعان التفاؤل

تظل الشركة متفائلة بشكل عام بشأن الأصول ذات المخاطر، محافظةً على تعرضها للأسهم وسندات الأسواق الناشئة والائتمان مرتفع العائد، حتى مع استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

قال محللو HSBC إن ردود فعل السوق على الصراع كانت محدودة وقصيرة الأمد.

على الرغم من أن التطورات السلبية تسببت في تراجعات مؤقتة — لا سيما في الأسهم الأمريكية — فإن أي دلائل على خفض التصعيد قد تدعم مكاسب إضافية.

موسم أرباح الربع الأول محط تركيز رئيسية، مع توقعات لنتائج قوية يقودها قطاعا التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

زاد المستثمرون من تعرضهم للأسهم الأمريكية قبيل إعلانات أرباح كبريات شركات التكنولوجيا، مدعومين بتوقعات ربح قوية وتوجيهات مستقبلية إيجابية.

على المستوى الإقليمي، تظل الأسهم الآسيوية الأكثر تفضيلاً، مستفيدةً من نفس اتجاهات النمو المدفوعة بالتكنولوجيا وإمكانات ارتفاع محتملة من تحسّن الأوضاع الجيوسياسية.

في المقابل، شهدت الأسهم الأوروبية تراجع اهتمام المستثمرين بسبب ضعف الزخم الاقتصادي.

كما أبرزت HSBC استمرار الطلب على سندات الأسواق الناشئة، مدعوماً بانخفاض تقلب عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار.

يظل الائتمان مرتفع العائد شريحة مفضلة أخرى ضمن بيئة المخاطر الأوسع.

تبقى المخاطر من الطاقة ووضع المراكز

رغم النظرة المتفائلة، أشارت HSBC إلى عدة مخاطر قد تؤثر على الأسواق على المدى القريب، لا سيما أسعار الطاقة والتطورات الجيوسياسية.

«هناك بعض المجالات التي تستحق المتابعة عن كثب: أولاً، أسعار النفط والطاقة؛ ثانياً، احتمال حدوث دوران قطاعي إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة ممتدة. ومن المرجح أن يخفف وقف إطلاق نار دائم بين الولايات المتحدة وإيران من الأسعار، لا سيما إذا عاد المرور عبر مضيق هرمز إلى طبيعته.»

وتوقعاً للمستقبل، قالت HSBC إنها تفضل القطاعات ذات التعرض الأقل لتكاليف مدخلات السلع الأساسية، بما في ذلك البنوك وقطاع التأمين والتكنولوجيا.

وفي الوقت نفسه، رفعت تصنيف المواد الأساسية العالمية إلى «وزن زائد»، مستشهدة بمراجعات أرباح قوية وتوقعات بحدوث «ضغط» أوسع على السلع.

وعلى النقيض من ذلك، خفّض الوسيط تصنيفي الرعاية الصحية العالمية والقطاع الصناعي إلى «محايد».

في أسواق الدخل الثابت، أشارت HSBC إلى تفضيل السندات الأوروبية على سندات الخزانة الأمريكية.

وحذرت أيضاً من أن البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية، ولا سيما في سوق العمل، قد تؤدي إلى مفاجآت صعودية في توقعات أسعار الفائدة.