سهم ذكاء اصطناعي ينمو أسرع من Nvidia ويظل غير ملحوظ
مشاعر الذكاء الاصطناعي: 82/100 صاعد
يُنشأ هذا التقييم من خلال تحليل مدعوم بالذكاء الاصطناعي لمحتوى المقال.
بتقنية
توصية: شراء AVGO. يوضح المقال ارتفاع إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 106% على أساس سنوي، وإرشادات قوية لقطاع الذكاء الاصطناعي لعام 2026، ودفعة كبيرة من الطلبيات المتراكمة المقرر شحنها خلال 18 شهراً. لا تسعى Broadcom إلى منافسة Nvidia في مسار GPU؛ بل تكسب في مجال الرقائق المخصصة للذكاء الاصطناعي (ASIC/XPUs) بالإضافة إلى الشبكات والبرمجيات لمزودي السحابة—مما يجعلها مثالية للاستدلال حيث تهم السيطرة على التكلفة والطاقة. يبدو أن النمو المستقبلي أسرع من Nvidia من قاعدة أصغر، ولا يزال السوق يقَيّم AVGO بعلاوة قد لا تعكس بالكامل تحويل الطلبيات المتراكمة إلى إيرادات.
المخاطر الرئيسية: تأخر أو إلغاء مزوِّدي السحابة الكبرى لنشر الرقائق المخصصة/عمليات الاستدلال، مما يقلص تحويل الطلبيات المتراكمة إلى إيرادات ويؤدي إلى فشل تسارع الذكاء الاصطناعي لعام 2026.
توصية: بيع NVDA. تبرز الأخبار مسار Broadcom «المختلف» وتراكمية النمو المتوقعة الأسرع، في حين أن نمو Nvidia يأتي من قاعدة أكبر بكثير. إذا استمر تحول إنفاق الذكاء الاصطناعي من التدريب إلى الاستدلال الفعّال، فإن شركات الرقائق المخصصة وموردي الشبكات مثل Broadcom قد تكسب حصة في هيكل مراكز البيانات، مما يضغط على نمو Nvidia النسبي ومضاعفها.
المخاطر الرئيسية: يبقى الطلب على وحدات GPU لدى Nvidia مسيطراً في الاستدلال (أو تستمر أحمال العمل الجديدة في تفضيل وحدات GPU)، وبالتالي قد لا يترجم مسار Broadcom إلى خسارة في الحصة السوقية.
- قفزت إيرادات Broadcom من الذكاء الاصطناعي 106%، بينما سجلت Nvidia نمواً إجمالياً بنسبة 65%.
- فجوة التقييم لا تزال قائمة، لكن مكرر ربح Broadcom المستقبلي أقل اتساقاً.
- يتوقع المحللون نمواً أسرع على مدى سنتين لـBroadcom مقارنةً بـNvidia.
يبدو سهم Broadcom (NASDAQ: AVGO) فجأة كاسم في مجال الذكاء الاصطناعي قد تكون وول ستريت قللت من تقديره.
قيمة الشركة السوقية تتجاوز 2 تريليون USD (تقريبًا 7.3 تريليون د.إ.)، وسعر السهم بلغ مستوى قياسي، والشركة توجه إيرادات الذكاء الاصطناعي للارتفاع الحاد حتى 2026.
هذا يجعل المقارنة مع Nvidia ذات دلالة خاصة، إذ إن Broadcom تتبع نهجاً مميزاً بدلاً من المواجهة المباشرة في سوق وحدات معالجة الرسوميات (GPU).
إنها تبني مساراً مختلفاً في رقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، والشبكات، والبرمجيات.
بالنسبة للمستثمرين، السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت Broadcom لا تزال أقل تقديراً، أم أن السوق قد لحق بها بالفعل، على الأقل في الوقت الحالي.
أرقام تكشف الصورة الحقيقية
لم يقتصر ربع Broadcom الأخير على أنه جيد؛ بل بدا كشركة تدخل مرحلة جديدة من التوسع على نطاق واسع.
أعلنت الشركة أن إيرادات الذكاء الاصطناعي في الربع الأول بلغت 8.4 مليار USD (تقريبًا 30.9 مليار د.إ.)، بارتفاع 106% عن العام السابق، ووجهت إيرادات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي في الربع الثاني إلى 10.7 مليار USD (تقريبًا 39.3 مليار د.إ.).
كما قالت Broadcom إن لديها طلبيات متراكمة AI بقيمة 73 مليار USD (تقريبًا 268.2 مليار د.إ.) من المقرر شحنها خلال الـ 18 شهراً القادمة.
لا تزال Nvidia تنمو بسرعة، لكنها تفعل ذلك من قاعدة أكبر بكثير: ارتفعت إيرادات السنة المالية 2026 بنسبة 65% إلى 215.9 مليار USD (تقريبًا 793.1 مليار د.إ.)، بينما ارتفعت إيرادات مراكز البيانات 68% إلى 193.7 مليار USD (تقريبًا 711.5 مليار د.إ.).
جميع مقارنات النمو أدناه هي توقعات مستقبلية، وليست أرقاماً مُعلنة عن فترات ماضية.
هذا التمييز مهم لأن المحللين يتوقعون أن ينمو Broadcom بمعدل مركب أسرع قليلاً خلال العامين المقبلين.
| المؤشر | Broadcom | Nvidia |
|---|---|---|
| نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي | $8.4B في الربع الأول من السنة المالية 26، بارتفاع 106% على أساس سنوي | إيرادات السنة المالية 26 ارتفعت 65%؛ إيرادات مراكز البيانات ارتفعت 68% |
| مكرر الربح المستقبلي (Forward P/E) | حوالي 41x وفقاً لمسوح المحللين | حوالي 24.5x للأرباح المتوقعة |
| النمو المتوقع خلال سنتين | 147% | 124% |
الخلفية لا تزال طفرة إنفاق على الذكاء الاصطناعي.
قال الرئيس التنفيذي هُوك تان إن لدى Broadcom «خط رؤية» لتحقيق أكثر من 100 مليار USD (تقريبًا 367.3 مليار د.إ.) من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بحلول 2027.
هذا يجعل Broadcom لاعباً رئيسياً بينما تتوقع Deloitte أن يصل سوق أشباه الموصلات العالمي إلى 975 مليار USD (تقريبًا 3.6 تريليون د.إ.) في 2026، بارتفاع 26% عن 2025.
اقرأ أيضاً: Nvidia تراهن بهدوء بنسبة 8% من محفظتها على هذا السهم بقيمة $10
لماذا تختلف شرائح Broadcom؟
قصة Broadcom ليست حقاً عن استبدال Nvidia في كل مهمة؛ إنها عن نوع مختلف من الرقائق.
تبيع Nvidia وحدات معالجة رسومية عامة الغرض يمكنها التعامل مع مجموعة واسعة من مهام الذكاء الاصطناعي.
تصنع Broadcom رقائق ASIC مخصصة، أو XPUs، مصممة لمزود سحابة محدد وحِمل عمل معين.
توصف هذه الرقائق بأنها معالجات مخصصة مُعدة لوظيفة واحدة بالضبط، وهذا بالضبط سبب لجوء عمالقة السحابة مثل Google وMeta إليها لنشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.
هذا التحول مهم لأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتحول من تدريب النماذج الضخمة إلى تشغيلها بكفاءة في العالم الحقيقي.
الاستدلال هو حيث يمكن للرقائق المخصصة أن تتألق، خصوصاً عندما يريد العملاء سيطرة أكبر على التكلفة واستهلاك الطاقة وسلاسل التوريد.
العوامل الرئيسية التي ستؤثر على مؤشر S&P 500 وصناديق VOO وSPY وIVV
إدراج SpaceX الأسبوع المقبل: هل تستثمر في الطرح العام؟
الاكتتاب العام لتيسلا أنشأ «تيسلانيرز». هل تستطيع SpaceX فعل المثل؟
كأس العالم 2026: ثلاث أسهم ستكون الأكثر استفادة
صناديق QQQ وVOO وSPY تهوي: لماذا ينهار سوق الأسهم
لم يتم العثور على نتائج
جارٍ تحميل المقالات...
Failed to load articles. Please try again.