سهم أديداس: لماذا ارتفعت أرباح الربع الأول 16% بينما تتعثر المنافسون؟

أعلنت أديداس عن ربح تشغيلي للربع الأول قدره €705 مليون، متجاوزة توقعات المحللين إذ ساعد الطلب القوي على الملابس وفئات الأداء المجموعة الألمانية لصناعة الملابس الرياضية على بدء 2026 بقوة.

كانت النتيجة أعلى من متوسط تقديرات المحللين الذي جمعته الشركة والبالغ €647 مليون، ومسجلة زيادة بنسبة 16% مقارنة بـ €610 مليون قبل عام.

ارتفع صافي الدخل من العمليات المستمرة بنسبة 11% إلى €484 مليون، فيما تحسّن هامش التشغيل إلى 10.7% مقابل 9.9%.

توفر هذه النتيجة دلالة إضافية على أن عملية تعافي أديداس تحت قيادة الرئيس التنفيذي Bjørn Gulden لا تزال صامدة حتى مع بقاء المستهلكين متحفظين في أجزاء من أوروبا واستمرار خلفية التجزئة العالمية متقلبة.

ارتفعت الإيرادات المحايدة لتأثيرات العملات بنسبة 14% في الربع، ليبلغ صافي المبيعات €6.6 مليار.

قالت الشركة إن النمو كان عريض النطاق، مع زيادات ذات خانتين في قنوات البيع المباشر للمستهلكين في جميع الأسواق تعكس اتجاهات نفاد/معدلات بيع قوية.

الطلب يبقى عريض النطاق

سمة رئيسية في هذا الربع كانت اتساع الطلب عبر الفئات والجغرافيات.

قالت أديداس إن الزخم القوي في قطاع الملابس دعمه طلب صحي على منتجات كرة القدم والجري والتدريب، مما ساعد على تعويض المخاوف من بيئة مستهلك أكثر هشاشة.

تكتسب هذه التركيبة أهمية لأنها تشير إلى أن المجموعة تستفيد ليس فقط من الاهتمام القائم على الموضة، بل أيضاً من الطلب الأساسي على منتجات الأداء، الذي يميل لأن يكون أكثر مرونة على المدى الطويل.

تشير النتائج أيضاً إلى أن أديداس تمكنت من حماية الأسعار بصورة أفضل مما كان يخشاه بعض المستثمرين.

تجاوز الربح يتسق مع قصة التعافي

تجدر الإشارة إلى أن فَوق الربح التشغيلي لم يتجاوز التوقعات فحسب، بل يبني أيضاً على نهاية أقوى لأديداس في 2025.

قالت الشركة إن التحسّن الأساسي في هامش الربح الإجمالي فُوق تأثيرات السلبية من العملات والتعريفات الجمركية، ومع ذلك جاء هامش الربح الإجمالي عند مستوى صحي قدره 51.1%.

هذا يُظهر أن العمل يمتص الضغوط الخارجية بينما يوسع الربحية، وهو مزيج من المرجح أن يطمئن المستثمرين بعد عدة سنوات متقلبة للعلامة التجارية.

زخم قوي للربع الأول يدعم التوقعات

من المرجح أن يركز المستثمرون الآن على ما إذا كانت أديداس قادرة على الحفاظ على نمو ذي خانتين مع تقدّم العام، وما إذا كانت مكاسب الهوامش يمكن أن تستمر رغم الضغوط الناجمة عن العملات والتعريفات الجمركية.

ستظل قوة الطلب في قنوات البيع المباشر للمستهلكين مهمة، كما ستكون قدرة الشركة على الحفاظ على الزخم في الملابس وأحذية الأداء محورية.

في الوقت الراهن، تشير بيانات الربع الأول إلى أن أديداس دخلت 2026 بزخم تشغيلي أكبر مما كان المحلّلون قد توقعوه.

في سوق لا يزال حساساً لمؤشرات ضعف المستهلك، يمنح هذا المزيج من مبيعات أقوى، وربحية أفضل، وطلب عريض النطاق المجموعة منصة صلبة لبقية العام.