سهم Nvidia يتراجع 1% قبل نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى: لماذا يقلق المستثمرون؟

تراجعت أسهم Nvidia يوم الأربعاء مع ازدياد حذر المستثمرين بشأن توقعات إنفاق الذكاء الاصطناعي وانتظار نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى.

من المرجح أن يعتمد أداء Nvidia على المدى القريب على مؤشرات من شركات التكنولوجيا الكبرى بشأن الإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي وبناء البنية التحتية.

مخاوف بشأن OpenAI تثقل المعنويات

تعرضت أسهم الشرائح لضغط بعد تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال أفاد بأن OpenAI أخفقت في تحقيق أهداف داخلية للإيرادات وعدد المستخدمين، مما أثار قلقاً بشأن وتيرة اعتماد واستثمارات الذكاء الاصطناعي.

تملك Nvidia، إلى جانب Advanced Micro Devices وBroadcom، اتفاقيات توريد مع OpenAI، ما يجعل هذه الشركات حساسة بشكل خاص لأي تغييرات في توقعات الشركة.

كما قامت Nvidia بالتزامات مالية كبيرة تجاه OpenAI، حيث استثمرت 30 مليار دولار في أحدث جولة تمويل بعد تقليص خطة سابقة كانت تتوقع استثمارات قد تصل إلى 100 مليار دولار.

أبرز التقرير أيضاً تصاعد المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، مع اكتساب منافسين مثل Anthropic زخماً في مجالات تشمل البرمجة وتطبيقات المؤسسات.

نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى تحت المجهر

يتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى نتائج أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى، والتي من المتوقع أن تقدم إشارات أوضح حول الطلب على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

من المقرر أن تعلن شركات تشمل Microsoft وAlphabet وMeta Platforms وAmazon عن نتائج الربع المنتهي في مارس لاحقاً اليوم.

مقياس رئيسي لمستثمري Nvidia سيكون توجيهات الإنفاق الرأسمالي، التي تُعد مؤشراً بديلاً للإنفاق المستقبلي على شرائح الذكاء الاصطناعي.

بعيداً عن مستويات الإنفاق العامة، يراقب المستثمرون أيضاً التعليقات المتعلقة بتكوين مشتريات الشرائح.

تبحث شركات التكنولوجيا الكبيرة بشكل متزايد في شرائح مصممة خصيصاً، غالباً بتطوير مشترك مع شركات مثل Broadcom، كبديل محتمل أكثر فعالية من حيث التكلفة لأحمال عمل محددة.

قد لا تضاهي هذه الشرائح الأداء العام لوحدات معالجة الرسوميات من Nvidia، لكنها قد تقلل الاعتماد على الموردين الخارجيين لتطبيقات معينة.

BofA ترى مجالاً لصعود التقييم

على الرغم من المخاوف على المدى القريب، أكدت BofA Securities، في وقت سابق هذا الأسبوع، توصية شراء على Nvidia مع هدف سعري يبلغ $300، مستندة إلى كل من التقييم وفرص تخصيص رأس المال.

قالت الشركة إن Nvidia قد تتحول نحو زيادة عوائد المساهمين مع اقتراب استكمال استثماراتها الرئيسية في النظام البيئي، وهي خطوة قد تجذب قاعدة مستثمرين أوسع وتخفف القلق بشأن الاستحواذات الكبيرة أو ترتيبات التمويل المعقدة.

وفقاً لـ BofA، تتداول Nvidia بأقل من 20 مرة أرباحها المتوقعة لعام 2027، مقارنة بمتوسط 41.5 مرة للأسهم الأخرى ضمن مجموعة “Magnificent Seven”.

حالياً، يتداول السهم عند نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 42.69 ونسبة السعر إلى نمو الأرباح تبلغ 0.63، مما يشير إلى أن تقييمه قد لا يعكس بالكامل إمكانات نموه.

كما أشارت الشركة إلى أن Nvidia تتداول بخصم يقارب 30% من حيث نسبة القيمة السوقية إلى التدفق النقدي الحر مقارنة بالأقران، مما يعكس شكوك المستثمرين بشأن متانة النمو على المدى الطويل.

يستخدم المستثمرون مضاعفات P/E لتقييم تسعير السهم نسبياً إلى أرباحه المتوقعة في المستقبل.

مع نمو تطبيقات التداول عبر الإنترنت، أصبح تتبع مثل هذه المقاييس أسهل بكثير وأكثر وصولاً للمشاركين في السوق.