تباطؤ نمو منطقة اليورو إلى 0.1% بينما يواجه ECB مخاطر الطاقة

سجل اقتصاد منطقة اليورو نموًا ضعيفًا في الربع الأول من العام، ما يوفر مؤشرًا مبكرًا على الأوضاع الاقتصادية بعد اندلاع الصراع في إيران.

أظهرت تقديرات أولية صدرت يوم الخميس أن النشاط الاقتصادي في الكتلة توسع بشكل طفيف فقط، مما يعكس تصاعد الضغوط الناتجة عن التوترات الجيوسياسية واضطرابات التجارة.

تُعتبر منطقة اليورو مستوردة للطاقة عرضة بشكل خاص لانقطاعات الإمدادات، لا سيما تلك التي تؤثر على النفط والغاز والشحنات الأخرى المارة عبر مضيق هرمز.

بدأت هذه الاضطرابات في أواخر فبراير وأثارت مخاوف بشأن مرونة الاقتصاد الإقليمي.

نمو الناتج المحلي الإجمالي أقل من التوقعات

أظهرت بيانات من Eurostat أن الناتج المحلي الإجمالي عبر منطقة العملة المكونة من 21 دولة ارتفع بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس.

هذا الرقم جاء أدنى من توقعات الاقتصاديين وشكّل تباطؤًا مقارنة بالربع السابق، حيث كان النمو 0.2%.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن اقتصاد منطقة اليورو يفقد زخمه، مع بقاء النمو هشًا في ظل تضاعف الضغوط الخارجية.

المسوح تشير إلى مزيد من التباطؤ

تشير سلسلة من مسوحات الأعمال التي صدرت هذا الأسبوع إلى أن الظروف الاقتصادية قد تستمر في الضعف في الأشهر المقبلة.

تدهور معنويات الأعمال عبر الكتلة، مع تباطؤ نشاط قطاع الخدمات وتراجع أرباح الشركات.

لا تزال الصادرات تحت الضغوط بسبب تحديات متعلقة بالرسوم الجمركية قائمة، مما يثقل الأداء الاقتصادي العام.

وأبلغت البنوك أيضًا عن تشدد شروط الائتمان، مما يشير إلى تراجع الوصول إلى التمويل للشركات والأسر.

قد يؤدي هذا التشدد إلى مزيد من كبح الاستثمار والاستهلاك، مما يزيد من حدّة التباطؤ.

مخاطر الطاقة تعقّد آفاق التضخم

يشكل الخلفية الاقتصادية الضعيفة تحديًا معقدًا للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، خاصة مع بدء ضغوط التضخم في الارتفاع مجددًا.

يرجع ارتفاع التضخم إلى حد كبير إلى تكاليف الطاقة، المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية المستمرة واضطرابات الإمداد.

تخلق هذه المزيج من النمو الضعيف وارتفاع التضخم بيئة سياسية صعبة للبنك المركزي الأوروبي، الذي يجب أن يوازن بين ضرورة دعم النشاط الاقتصادي واحتواء ضغوط الأسعار.

الأسواق تتوقع رفع الفائدة رغم ضعف النمو

على الرغم من آفاق الاقتصاد الهشة، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير في قرار السياسة القادم يوم الخميس.

مع ذلك، يتوقع المشاركون في السوق بالفعل تشديد السياسة النقدية في الأشهر المقبلة.

تسعر الأسواق المالية ثلاث إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة على مدار العام المقبل.

يعكس هذا التوقع القلق من أن التضخم المستمر قد يجبر البنك المركزي الأوروبي على التحرك، حتى مع بقاء النمو الاقتصادي ضعيفًا.

بشكل عام، تبرز البيانات الأخيرة التحديات المتزايدة التي تواجه اقتصاد منطقة اليورو، حيث تسهم التوترات الجيوسياسية واضطرابات التجارة وتشديد الأوضاع المالية جميعها في تدهور الآفاق.