أي سهم رقائق تملكه في 2026: Nvidia أم AMD أم Broadcom؟

لا يزال قطاع أشباه الموصلات مدفوعًا برقم ضخم واحد، إذ من المتوقع أن تصل مبيعات الرقائق العالمية إلى 1 تريليون دولار 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏) في 2026، بعد قفزة بنسبة 25.6% في 2025.

من المتوقع أن ينفق مزودو الخدمات السحابية الضخمة (hyperscalers)، بقيادة Microsoft وAlphabet وAmazon وMeta، أكثر من 600 مليار USD (تقريبًا ‏2.2 تريليون د.إ.‏) هذا العام على البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

يتدفق هذا الإنفاق مباشرةً إلى الرقائق ومراكز البيانات ومعدات الشبكات.

Nvidia وBroadcom وAMD كلها في موقع للاستفادة، لكن كل منها يمثل فرصة استثمارية مختلفة.

الأولى دعامة السوق في الذكاء الاصطناعي، والثانية قصة الكفاءة، والثالثة خيار ذو مخاطرة أعلى للمرحلة التالية من الطلب.

سهم Nvidia: الحيازة الأساسية

لا يزال سهم Nvidia يمثل مركز الثقل في رقائق الذكاء الاصطناعي.

قالت الشركة إن إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 ارتفعت 73% على أساس سنوي لتصل إلى 68.1 مليار USD (تقريبًا ‏250.2 مليار د.إ.‏), بينما قفزت إيرادات مراكز البيانات 75% إلى 62.3 مليار USD (تقريبًا ‏228.8 مليار د.إ.‏).

بلغت إيرادات السنة كاملة 215.9 مليار USD (تقريبًا ‏793.1 مليار د.إ.‏), بزيادة 65%. لا يزال هذا الحجم بلا منافس في القطاع.

ومع ذلك، لم يكن السهم بمأمن من القلق حول ما إذا كان إنفاق الذكاء الاصطناعي سيستمر في التراكم بنفس الوتيرة.

يتجاوز المستثمرون النتائج القوية وينشغلون بأن Nvidia تستمر في إعادة ضخ رأس المال في منظومة الذكاء الاصطناعي بدلاً من تعظيم العوائد فورًا.

وصفها بنك Morgan Stanley في مذكرة مقتبسة بأنها «لا تزال نواة صفقة الذكاء الاصطناعي»، وقال البنك إنه يحتفظ بتوصية "وزن زائد" على كل من Nvidia وBroadcom، مع استمرار الأفضلية لصالح Nvidia.

سهم Broadcom: الفائز في عصر الكفاءة

سهم Broadcom هو البديل الأكثر إقناعًا إذا تحوّل سباق الذكاء الاصطناعي من القدرة الحاسوبية الخام إلى الكفاءة والشبكات والشرائح المخصصة.

أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2026 بقيمة 19.3 مليار USD (تقريبًا ‏70.9 مليار د.إ.‏), بزيادة 29%، بينما حافظ هامش EBITDA المعدل على 68%.

وصلت إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى 8.4 مليار USD (تقريبًا ‏30.9 مليار د.إ.‏), بزيادة 106%، وقالت Broadcom إنها تتوقع إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بقيمة 10.7 مليار USD (تقريبًا ‏39.3 مليار د.إ.‏) في الربع الحالي.

قد تتجاوز إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي لدى Broadcom 100 مليار USD (تقريبًا ‏367.3 مليار د.إ.‏) بحلول 2027، مدعومةً بصفقات طويلة الأجل مع Google وMeta وAnthropic.

قال جوزيف مور من Morgan Stanley إن Broadcom تقدم «قصة المسرعات المثبتة والمستدامة بعد CY2026»، مع الإشارة إلى أن نمو الشرائح المخصصة والشبكات لا يزال قويًا.

سهم AMD: رهان الصبر الأعلى مخاطرة

سهم AMD هو الاسم الأكثر إثارة للاهتمام للمستثمرين المستعدين للانتظار.

أبلغت عن إيرادات قياسية للربع الرابع من 2025 بقيمة 10.3 مليار USD (تقريبًا ‏37.8 مليار د.إ.‏), بزيادة 34%، وإيرادات مراكز البيانات بقيمة 5.4 مليار USD (تقريبًا ‏19.8 مليار د.إ.‏), بزيادة 39%، مما يبيّن أن حصتها في سوق الذكاء الاصطناعي تنمو، حتى لو كانت لا تزال متأخرة عن Nvidia من حيث الحجم.

دخلت الشركة أيضًا عام 2026 بثلاث إشارات عملاء رئيسية: صفقة توريد رقائق متعددة السنوات مع OpenAI قد تجلب عشرات مليارات الدولارات من الإيرادات السنوية، واتفاقًا منفصلًا مع Meta بقيمة نحو 60 مليار USD (تقريبًا ‏220.4 مليار د.إ.‏) على مدى خمس سنوات.

منحت هذه الصفقات AMD رؤية أفضل بكثير للطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي.

تُظهر لقطة المحللين من Public.com اتفاق إجماعي للشراء مع هدف سعر لعام 2026 عند $276.11، مما يشير إلى أن وول ستريت ترى مجالًا لتحقيق مكاسب إذا استمر دورة المنتجات وتسريع العملاء.

لكن على عكس Nvidia وBroadcom، لا يزال أمام AMD الكثير لإثباته من حيث التنفيذ.

بالنسبة لعام 2026، السؤال الحقيقي ليس أي شركة رقاقات ستفوز، بل أي نسخة من صفقة الذكاء الاصطناعي تريد أن تمتلكها.

Nvidia هي الحيازة الأساسية، وBroadcom هي مضاعف القيمة في عصر الكفاءة، وAMD هي رهان ذو بيتا أعلى على فصل ثانٍ أكبر.