Strategy (MSTR) تسجل خسارة $12.7B مع هبوط بيتكوين

انخفضت أسهم Strategy (المعروفة سابقًا باسم Microstrategy) في التداول بعد الإغلاق يوم الثلاثاء بعدما أبلغت الشركة المرتكزة على بيتكوين عن خسارة ربع سنوية أوسع بكثير، ما يعكس تأثير انخفاض أسعار العملات المشفرة على ممتلكاتها الكبيرة من الأصول الرقمية.

أعلنت الشركة، بقيادة Michael Saylor، عن خسارة صافية قدرها $12.77 مليار، أو $38.25 للسهم، عن الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس.

هذا مقارنةً بخسارة بلغت $4.23 مليار، أو $16.49 للسهم، في نفس الفترة من العام السابق.

كانت الزيادة الحادة في الخسائر ناجمة بالأساس عن انخفاض قيمة ممتلكاتها من بيتكوين، والتي تسجلها الشركة كخسائر بموجب إطارها المحاسبي.

تقلبات بيتكوين تثقل الأرباح

تُبرز النتائج حساسية الأداء المالي لشركة Strategy لتقلبات أسعار بيتكوين.

أدى تراجع بيتكوين منذ أكتوبر، مع تفاقم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إلى زيادة التقلبات في أسواق الأصول الرقمية.

رغم أن بيتكوين تعافت جزئيًا، إلا أنها لا تزال منخفضة بنحو 7% حتى الآن في 2026.

أثر هذا الضعف السعري مباشرة على تقييم ممتلكات Strategy، ما أدى إلى الخسارة الفصلية الكبيرة.

على الرغم من تراجع قيم الأصول، تواصل الشركة توسيع موقعها في بيتكوين.

حتى 3 مايو، كانت لدى Strategy 818,334 بيتكوين، تمثل زيادة بنسبة 22% منذ بداية العام.

قُيّمت هذه الحيازات بنحو $64.14 مليار في أوائل مايو.

انخفضت أسهم Strategy بنحو 1.2% في التداول الممتد بعد صدور نتائج الأرباح، مع بقائها مرتفعة بنحو 23% تقريبًا حتى الآن هذا العام.

نمو الإيرادات واستراتيجية رأس المال

وسط الخسائر الكبيرة المرتبطة بتقييم بيتكوين، أبلغت Strategy عن نمو متواضع في أعمالها الأساسية.

ارتفعت الإيرادات إلى $124.3 مليون من $111.1 مليون قبل عام، متجاوزة توقعات المحللين البالغة $120.8 مليون، وفقًا لبيانات FactSet.

مع ذلك، كانت الخسارة المبلغ عنها لكل سهم أوسع بكثير من التوقعات، حيث توقع المحللون خسارة قدرها $7.17 للسهم.

كما واصلت الشركة جمع رأسمال لدعم استراتيجيتها في اقتناء بيتكوين.

حتى 3 مايو، جمعت Strategy $5.58 مليار عبر STRC، مركبتها الرقمية لرفع رأس المال.

وقد دفعت حتى الآن $692.5 مليون كأرباح تراكمية على STRC.

التبني المؤسسي يتباين مع مخاطر السوق

رغم التقلبات على المدى القريب، أشارت Strategy إلى تزايد تبنّي المؤسسات لبيتكوين كاتجاه إيجابي على المدى الطويل.

قال الرئيس التنفيذي Phong Le: “يستمر تبنّي بيتكوين في النمو في 2026. كما نواصل رؤية القطاع المالي التقليدي والبنوك الكبرى مثل Morgan Stanley وGoldman Sachs وCiti يعلنون عن صناديق ETF للبيتكوين وخدمات التداول والحفظ والإقراض.”

شهدت ساحة الأصول الرقمية أوسع مشاركة متزايدة من مؤسسات مالية كبرى مثل Morgan Stanley وGoldman Sachs وCitigroup، التي توسع عروضها في مجالات التداول والحفظ والخدمات الإقراضية.

في الوقت نفسه، تؤكد تحركات سعر بيتكوين الأخيرة على هشاشة فئة الأصول هذه أمام عدم اليقين الاقتصادي الكلي، بما في ذلك تغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتحوّل المستثمرين نحو الأصول الأكثر أمانًا.

بالنسبة لـStrategy، يواصل مزيج التراكم العدواني لبيتكوين وتقلبات السوق تحديد ملفها المالي، حيث ترتبط النتائج ارتباطًا وثيقًا بأداء سوق العملات المشفرة.