الشيوخ يؤكد تعيين كيفن وورش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي

الشيوخ يؤكد تعيين كيفن وورش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي
Ananthu C U
13 مايو 2026, 23:50 م

بتقنية

Invezz
شراء العوائد قصيرة الأجل بالدولار (سنتان)

يُعرف وورش بأنه متشدّد بشأن التضخم، وتأكيده من مجلس الشيوخ يمثل انتصارًا سياسيًا لمصداقية «معدلات أعلى لفترة أطول». مع قيام الأسواق بالفعل بتقليص توقعات الخفض بعد بقاء التضخم عاليًا ووجود ضغوط متسلسلة، اشترِ تعرضًا لسندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين (مثلاً: مراكز شراء في عقود آجلة لسندات الخزانة لأجل سنتين) للاستفادة إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى خفضات أقل أو حتى إلى رفع لاحق. اجتماع 16–17 يونيو هو المحفز لمسار أكثر صلابة.

المخاطر الرئيسية: يتحوّل وورش بسرعة نحو ضغط ترامب لخفض أسعار الفائدة ويشير إلى دورة خفض قصيرة الأجل، ما يلغي إعادة التسعير المتشددة.

بيع سندات الخزانة طويلة الأجل (10 سنوات)

إذا احتفظ وورش بموقف معادٍ للتضخم وبقيت سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا، فإن عوائد الطرف الطويل ينبغي أن ترتفع مقارنةً بالطرف القصير. بيع التعرض لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات (مثلاً: مراكز بيع في عقود آجلة لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات) قبيل نافذة اجتماع يونيو، مراهنًا على أن السوق لا يزال يقلل من تقدير مخاطر «عدم وجود مزيد من الخفض».

المخاطر الرئيسية: تبريد التضخم بسرعة أو إشارة وورش إلى أن التشديد العدواني غير ضروري، ما يخفض عوائد الأطراف الطويلة ويعكس الصفقة.

  • تأكيد تعيين كيفن وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في تصويت شيوخ مثير للانقسام.
  • مرشح الاحتياطي الفيدرالي المدعوم من ترامب يتسلم المنصب في ظل استمرار ضغوط التضخم.
  • الأسواق تراقب وورش عن كثب مع تلاشي توقعات خفض الفائدة.

تم تأكيد تعيين كيفن وورش يوم الأربعاء كرئيس قادم للاحتياطي الفيدرالي، ما يضع ناقدًا طويل الأمد للبنك المركزي على رأسه بينما يواجه صانعو السياسة ضغوط تضخم مستمرة وتزايدًا في الدعوات السياسية لخفض أسعار الفائدة.

صوّت مجلس الشيوخ 54-45 للموافقة على وورش، البالغ 56 عامًا، فيما وُصف بأنه أكثر تصويت تأكيدي انقسامًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي على الإطلاق.

كان التصويت في الغالب على أساس حزبي، حيث انضم السناتور الديمقراطي عن بنسلفانيا جون فيترمان إلى الجمهوريين في دعم الترشيح.

سيحل وورش محل جيروم باول، الذي تنتهي ولايته كرئيس يوم الجمعة بعد قيادته للبنك المركزي منذ 2018.

سيبقى باول في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، حيث تبقى لديه سنتان في ولايته.

في الشهر الماضي، قال باول إنه يخطط للبقاء على الأقل حتى تكتمل أعمال التجديد في مقر الاحتياطي الفيدرالي.

تختتم عملية التأكيد هذه عملية بحث طويلة بدأت في منتصف 2025 وشملت نحو عشرة مرشحين محتملين، من بينهم المحافظان الحاليان في الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وميشيل بومان.

ترامب يدفع نحو خفض أسعار الفائدة

يتسلم وورش منصبه في لحظة سياسية حساسة للاحتياطي الفيدرالي، في ظل ضغط الرئيس دونالد ترامب العلني على البنك المركزي لخفض تكلفة الاقتراض.

انتقد ترامب باول بشكل متكرر خلال ولايته، قائلاً إن الاحتياطي الفيدرالي اتبع سياسة نقدية مُقيِّدة بشكل مفرط.

مع ذلك، خفّضت الأسواق مؤخرًا توقعات خفض أسعار الفائدة بعد بيانات تضخم جديدة أظهرت أن ضغوط الأسعار ما تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

أفادت تقارير منفصلة صدرت هذا الأسبوع بتسريع ضغوط التضخم في المسار إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما دفع بعض المستثمرين إلى تسعير إمكانية رفع آخر للسياسة في وقت لاحق من هذا العام.

أشاد النائب فرينش هيل، الجمهوري عن أركنساس، بتعيين وورش وأكد تركيزه على مكافحة التضخم.

قال هيل في بيان: «لقد أكّد الرئيس وورش مرارًا أهمية وضع القدرة على تحمل التكاليف واستقرار الأسعار في صميم جدول أعمالنا الاقتصادي. إن التزامه بسياسة نقدية منضبطة سيساعد في استعادة الثقة في اقتصادنا ودعم الازدهار على المدى الطويل.»

عودة وجه مألوف إلى الاحتياطي الفيدرالي

تمثل هذه المرة الثانية لوورش في الاحتياطي الفيدرالي. شغل سابقًا منصب محافظ في الفترة من 2006 إلى 2011، وهي فترة شملت الأزمة المالية العالمية وإجراءات طوارئ غير مسبوقة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

خلال تلك الفترة، وسّع الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية إلى ما يزيد على 4 تريليونات دولار عبر عمليات شراء أصول واسعة النطاق تُعرف بالتيسير الكمي.

لاحقًا قال وورش إن تلك البرامج ذهبت أبعد من اللازم.

منذ مغادرته الاحتياطي الفيدرالي، ظل وورش ناقدًا صريحًا لسياسات البنك المركزي.

في مقابلة مع CNBC العام الماضي، دعا إلى «تغيير جذري» في الاحتياطي الفيدرالي.

كما عمل محاضرًا في كلية الدراسات العليا للأعمال بجامعة ستانفورد وشغل مناصب في عدة مجالس للشركات.

يحل وورش محل ستيفن ميران في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ميران، الذي عُيّن في 2025 لإكمال ما تبقّى من ولاية أدريانا كوجلر، كان غالبًا ما يعارض قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بدعوته إلى خفضات معدلات أكبر وأكثر تواترًا.

من المرجح أن يتبع ذلك تدقيق في الثروة والأخلاقيات

من المتوقع أن يصبح وورش أغنى رئيس للاحتياطي الفيدرالي في التاريخ الحديث، بحيازات شخصية تُقدَّر بأكثر من 100 مليون دولار.

بموجب سياسات أخلاقية أكثر صرامة نُفِّذت بعد جدالات سابقة حول أنشطة التداول لدى مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي، سيُطلب من وورش التخلص من العديد من استثماراته بعد توليه المنصب.

من المقرر أن يعقد اجتماعه الأول كرئيس للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16-17 يونيو، حيث سيراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.