لماذا تتراجع الأسهم الصينية مع لقاء ترامب وشي في بكين؟

تتراجع الأسهم الصينية حتى مع جلوس الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في بكين، لأن الكثير من التفاؤل كان قد ضُمن بالفعل في الأسعار قبل بدء الاجتماع.

امتدت خسائر أسهم الصين القارية يوم الخميس، حيث تراجع مؤشر شنغهاي كومبوزيت 1.04% وهبط مؤشر شنتشن المركب 1.60%.

كان مرجع شنغهاي لا يزال قرب أعلى مستوى له منذ 11 عامًا، وصعد اليوان إلى ذروة لثلاث سنوات قبل المحادثات.

تشير الأرقام إلى أن المستثمرين قد بدأوا بالفعل في تسعير نتيجة إيجابية متوقعة.

الارتفاع وقع بالفعل

أبسط تفسير هو جني الأرباح؛ فعندما تتسارع الأسواق قبل حدث كبير، يقوم بعض المستثمرين بتحقيق أرباحهم عند وصول الحدث لأن المكاسب السهلة قد تحققت بالفعل.

هذا ما بدا عليه تداول يوم الخميس في الصين حيث كان المستثمرون يؤمنون أرباحهم قبيل القمة، وكانت المكاسب بارزة بشكل خاص بعد تجاوز مؤشر شنغهاي كومبوزيت للمستوى النفسي المهم 4,200.

قالت المحللة في UBS منغ لي إن هذه الحركة «ليست نهاية المطاف» بل خطوة أخرى في اتجاه السوق الصاعد.

هناك أيضًا قصة قطاعية وراء هذا الرقم الإجمالي.

انخفضت أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية 1.5% وتراجعت أسهم المعادن الأرضية النادرة 3.2% محليًا، بينما تراجع مؤشر التكنولوجيا في هونغ كونغ 0.7%.

بالمقابل، صعدت أسهم الذكاء الاصطناعي على البر الرئيسي 0.8% وواصلت أسهم أشباه الموصلات مكاسبها إلى مستوى قياسي.

بعبارة أخرى، يقوم المستثمرون بتقليص مراكزهم في المجالات التي ارتفعت بالفعل على آمال القمة، مع الاستمرار في دعم أجزاء من السوق المرتبطة بدفع الصين نحو الذكاء الاصطناعي.

اقرأ أيضًا: هذه الأسهم تحت المجهر مع اجتماع ترامب وشي ذي رهانات عالية

حديث كبير، مخرجات ضئيلة؟

السوق يرسل أيضًا إشارة، إذ يبدو أن المستثمرين يركزون أقل على إعادة ضبط تجارية شاملة وأكثر على ما إذا كان ترامب وشي يمكنهما منع تصاعد التوترات، مع تمركز الموضوعات السوقية الرئيسية الآن حول سلاسل إمداد الذكاء الاصطناعي وقيود تصدير الرقائق.

قال المحللون إن قضايا حساسة مثل إيران وتايوان والمعادن الأرضية النادرة والأسلحة النووية قد تُثار، لكن الخلافات الكبيرة قد تضر بالثقة.

الخلاصة بسيطة: القمة مهمة، لكنها لا تُعامل كحل سحري.

وهذا مهم لأن الأسواق عادة ما تفضل نتيجة واضحة.

شراء فول الصويا، أو تعديل طفيف للتعريفات، أو منتدى حول الاستثمار مفيد، لكنه ليس نفس الشيء كإعادة ضبط دائمة للعلاقات بين الولايات المتحدة والصين.

إيران والرسوم وعبء المخاطر

الخلفية الأوسع تجعل المتداولين حذرين أيضًا.

كانت أسعار النفط صلبة يوم الخميس، مع برنت فوق 105 دولارًا للبرميل وخام غرب تكساس الوسيط فوق 101 دولارًا، بينما راقبت الأسواق اجتماع ترامب وشي على خلفية الحرب الإيرانية والضغط الذي فرضته على تدفقات الطاقة العالمية.

يريد ترامب من شي أن يساعد في معالجة الصراع، لكن المحللين كانوا متشككين في أن تتخذ بكين موقفًا صارمًا ضد طهران.

عندما ترتفع أسعار النفط، تزداد المخاوف من التضخم، وهذا يمكن أن يواصل الضغط على الأصول ذات المخاطر حتى مع وجود مساعٍ دبلوماسية.