موقف وورش بشأن صلاحيات الاحتياطي الفيدرالي يثير مخاوف بشأن استقرار السوق

أثار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، كيفن وورش، قلقًا بين المصرفيين المركزيين حول العالم بعد إشارته إلى أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد لا تمتد بالكامل إلى عملياته الدولية في مواجهة الأزمات.

أثارت هذه التصريحات مخاوف من أن يؤثر النفوذ السياسي على دعم سيولة الدولار ويزعزع الأسواق المالية أثناء فترات الضغوط المالية.

على مر السنين وسّع الاحتياطي الفيدرالي أدواته الطارئة لضمان استمرار عمل أسواق التمويل أثناء فترات الضغوط.

تصريحات وورش تثير مخاوف

ورش، مرشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي، أثار استغرابًا خلال جلسة الاستماع للتصديق بعد إشارته إلى أنه، خارج السياسة النقدية، ينبغي أن يتعاون الاحتياطي الفيدرالي عن كثب مع إدارة الرئيس والكونغرس.

أشارت تصريحاته إلى أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في تحديد أسعار الفائدة قد لا تنطبق بالكامل على مجالات مثل العمليات المالية الدولية.

دفع ذلك بعض صانعي السياسات والاقتصاديين للتساؤل عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيظل قادرًا على التحرك بسرعة وبشكل مستقل خلال الأزمة المالية العالمية المقبلة.

من المتوقع أن يؤدي وورش اليمين قريبًا، على الرغم من أنه لم يتم الإعلان عن تاريخ رسمي.

قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إنه عين جيروم باول رئيسًا مؤقتًا.

وفقًا لتعليقات مسجلة وغير مسجلة من أكثر من نصف دستة من صانعي السياسات، تراقب البنوك المركزية عن كثب تصريحات وورش وتنتظر مزيدًا من التوضيح.

ومع ذلك، لا يتوقع معظمهم أي تغيير فوري في السياسة، إلى حد كبير لأن أدوات سيولة الاحتياطي الفيدرالي تُعتبر حاسمة لحماية الاقتصاد الأمريكي وكذلك الأسواق العالمية.

مخاوف بشأن الوصول إلى سيولة الدولار

حذر العديد من صانعي السياسات من أن احتياطي فدرالي أقل موثوقية قد يسرع الانخفاض طويل الأجل لحصة الدولار في الأسواق العالمية.

وأضافوا أن مجرد الإيحاء بأن خطوط سيولة الدولار قد لا تكون متاحة بسهولة أثناء الأزمات قد يثير اضطرابات مالية.

يوفر الاحتياطي الفيدرالي حاليًا دولارات عند الطلب للبنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية في كندا واليابان وبريطانيا وسويسرا عبر أدوات سيولة دائمة مدعومة بضمانات.

يمكن للبنوك المركزية الأخرى أيضًا الحصول على دولارات عبر مرفق منفصل ذو متطلبات أكثر صرامة.

صُممت هذه الترتيبات لمنع انتقال الضغوط المالية العالمية إلى الولايات المتحدة.

تحمل البنوك التجارية الخارجية تريليونات الدولارات في سندات الخزانة الأمريكية، وقد تضطر فترات الضغوط إلى عمليات بيع سريعة إذا واجهت المؤسسات صعوبات في الوصول إلى تمويل بالدولار.

التأثير السياسي ومخاطر السوق

لا يعد التدخل السياسي في دعم سيولة الدولار أمرًا جديدًا تمامًا.

ذكرت تقارير أن إدارة ترامب قدمت خط سيولة بقيمة 20 مليار دولار للأرجنتين قبل الانتخابات العام الماضي.

وطالبت دول خليجية وآسيوية مؤخرًا أيضًا بخطوط سيولة للمساعدة في تعويض الصدمات الطاقية وتبعات الصراع في إيران.

وذكرت التقارير أن رئيس كوريا الجنوبية لي جاي ميونغ ناقش الموضوع مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في وقت سابق من هذا الشهر.

حذر تاكاهيدي كيوشي، عضو سابق في مجلس بنك اليابان، من أن نهج وورش السياسي قد يكون له تبعات أوسع على الأسواق العالمية.

قال كيوشي، كما نقل في تقرير لوكالة رويترز: «قد يحاول وورش أن يمارس توازنًا دقيقًا بين تنفيذ سياسة أسعار فائدة مهادنة تتماشى مع آمال ترامب، وفي الوقت نفسه أن يتبع سياسة ميزانية عمومية متشددة».