جولدمان ساكس: صناديق التحوط تعيد التراكم في أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي

اشترت صناديق التحوط أسهم التكنولوجيا الأسبوع الماضي بأسرع وتيرة في ما يقرب من ثلاثة أشهر، بدفع من تجدد الطلب على الشركات المعرضة للذكاء الاصطناعي، وفق مذكرة من جولدمان ساكس.

كان الشراء واسع النطاق، حيث تم شراء أسهم التكنولوجيا في كل منطقة رئيسية باستثناء أوروبا.

سجلت أكبر التدفقات من حيث الدولارات في أمريكا الشمالية والأسواق الناشئة في آسيا، حسب المذكرة.

وقالت جولدمان إن التدفقات عكست كل من مراكز شراء جديدة وتغطية للمراكز القصيرة، مع زيادة الصناديق تعرضها للشركات التي تُعتبر المستفيدين المباشرين من طفرة الذكاء الاصطناعي.

جذبت شركات تصنيع أشباه الموصلات وشركات البرمجيات أقوى طلب، في حين تم بيع أسماء خدمات تكنولوجيا المعلومات ومعدات الاتصالات.

تداولات الذكاء الاصطناعي تدفع لإعادة التموضع

تُعد هذه الخطوة من أوضح الدلائل على أن صناديق التحوط تعيد بناء قناعتها بتجارة التكنولوجيا بعد فترة من التقلب عبر الأسواق العالمية.

ووفقاً لجولدمان، شهد التعرض الصافي الطويل لقطاع تكنولوجيا المعلومات العالمي أكبر زيادة له في أكثر من خمس سنوات.

مراكز صناديق التحوط في أسهم التكنولوجيا العالمية باتت الآن قريبة من أعلى المستويات منذ 2016، عندما بدأت جولدمان ساكس برايم بروكارج تتبع هذه الصفقات.

قالت المذكرة إن الشراء تركز في المجالات المرتبطة ارتباطاً وثيقاً ببنية تحتية الذكاء الاصطناعي واعتمادها.

ظل مصنعو الشرائح محط تركيز رئيسية، نظراً لدورهم المركزي في توفير المعالجات والمكونات المستخدمة في مراكز البيانات وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي.

شهدت شركات البرمجيات أيضاً طلباً قوياً، مع استمرار المستثمرين في البحث عن الشركات التي قد تستفيد من تبني أوسع لأدوات الذكاء الاصطناعي في الشركات.

يشير تجدد الشراء إلى أن صناديق التحوط أصبحت أكثر استعداداً لزيادة المخاطرة في أجزاء من السوق يُنظر إلى نمو أرباحها على أنه أكثر مرونة.

ويُظهر أيضاً أن الذكاء الاصطناعي يظل موضوعاً مهيمنًا للمستثمرين المحترفين، حتى مع تأثير المخاطر الاقتصادية الكلية والجيوسياسية الأوسع على المعنويات.

أمريكا الشمالية تقود التدفقات

أمريكا الشمالية استحوذت على أكبر تدفقات شراء في قطاع التكنولوجيا من حيث الدولارات، بحسب جولدمان.

يعكس ذلك التركيز الكبير في المنطقة من شركات التكنولوجيا الكبيرة وشركات أشباه الموصلات، التي أصبحت العديد منها محور قصة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

كما شهدت الأسواق الناشئة في آسيا تدفقات كبيرة، مدعومة بطلب على الشركات المتصلة بسلسلة توريد أشباه الموصلات وبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

كانت أوروبا المنطقة الوحيدة التي لم تشهد شراء صناديق التحوط لأسهم التكنولوجيا خلال الأسبوع، وفقاً للمذكرة.

قد يعكس الأداء الضعيف تعرض المنطقة الأصغر لقادة الذكاء الاصطناعي العالميين وضعف رغبة المستثمرين في أسماء التكنولوجيا الأوروبية.

قالت جولدمان إن شركات مرتبطة بأشباه الموصلات والبرمجيات تم شراؤها، بينما بيعت شركات خدمات تكنولوجيا المعلومات ومعدات الاتصالات.

هذا الانقسام يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية داخل القطاع، مفضلين الشركات ذات الروابط الأوضح بطلب الذكاء الاصطناعي.

التعرض للتكنولوجيا قرب مستويات قياسية

تأتي الزيادة في تعرض صناديق التحوط بينما تواصل أسهم التكنولوجيا الهيمنة على أداء أسواق الأسهم العالمية.

قالت جولدمان إن المراكز الزائدة لصناديق التحوط في قطاع معلومات التكنولوجيا مقابل مؤشر MSCI World الآن عند أعلى مستوى لها في أكثر من خمس سنوات وقريبة من مستويات قياسية.

«التكنولوجيا موضوع رئيسي بالنسبة لنا وللعملاء»، قالت المذكرة. «هي زيادة وزن كبيرة لنا، وهي زيادة وزن كبيرة للعملاء.»

وأضافت المذكرة أن الزيادة في وزن قطاع تكنولوجيا المعلومات كانت الأكبر في أكثر من خمس سنوات وقريبة من مستوى قياسي منذ أن بدأت جولدمان تتبع البيانات في 2016.

تشير المراكز إلى أن صناديق التحوط لا تلاحق الزخم قصير الأجل فحسب، بل تعتبر أيضاً التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي جزءاً أساسياً من محافظها.

المخاطر الجيوسياسية لا تقضِ على طلب الشرائح

أشارت المذكرة أيضاً إلى تأثير حرب إيران على الاقتصاد العالمي، قائلة إنها أحدثت ضغطاً عبر عدة قطاعات.

مع ذلك، قال جولدمان إن مصنعي الشرائح تجنبوا حتى الآن أسوأ الآثار.

يبدو أن صلابة شركات أشباه الموصلات قد عززت ثقة المستثمرين في القطاع، خصوصاً مع استمرار قوة الطلب المرتبط ببنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

مع ذلك، قد تترك التركيزات الكبيرة في مراكز صناديق التحوط داخل التكنولوجيا القطاع معرضاً إذا انقلبت المعنويات.

مع وجود التعرض قرب مستويات قياسية، أي خيبة في الأرباح أو خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أو ظروف الاقتصاد الكلي قد تؤدي إلى انعكاسات حادة.

حتى الآن، تُشير بيانات جولدمان إلى أن صناديق التحوط مستمرة في دعم صفقة الذكاء الاصطناعي، مع وجود أسهم أشباه الموصلات والبرمجيات في مركز موجة الشراء الأخيرة.