سهم فيراري يهبط 6% مع انقسام المحللين حول رهان كهربائي بقيمة 640 ألف دولار

انخفض سهم فيراري بشكل حاد يوم الثلاثاء بعد أن كشفت الشركة عن Luce، أول سيارة كهربائية بالكامل لها، محولًا إطلاق منتج مهم إلى اختبار لثقة المستثمرين.

فقد السهم المدرج في ميلانو نحو 7%، ما وضعه في طريقه لأكبر هبوط يومي منذ أكتوبر، بينما تساءلت الأسواق عما إذا كانت حتى فيراري قادرة على الانتقال من المحركات الصاخبة إلى الفخامة المدفوعة بالبطاريات.

لم يكن رد الفعل متعلقًا بمنتج ضعيف، فـ Luce طموحة ومكلفة ولافتة تقنيًا.

المشكلة أن فيراري تطلب من المستثمرين الإيمان بمستقبل كهربائي في وقت تتراجع فيه عدة منافسين عنه.

سهم فيراري: رهان بقيمة 640 ألف دولار على المستقبل

قدمت فيراري Luce في روما كسيارة جران توريزمو كهربائية بأربعة أبواب وخمسة مقاعد بسعر 550,000 يورو، أي حوالي 640,000 دولار.

تم تطويرها بمساعدة كبير مصممي أبل السابق Jony Ive ومجموعته LoveFrom، وتهدف السيارة إلى توسيع علامة فيراري لتتجاوز صيغة السوبركار المألوفة ذات المقعدين.

مزودة بأربعة محركات كهربائية، وأكثر من 1,000 حصان، وسرعة قصوى تتجاوز 310 كيلومتر في الساعة، ومدى قيادة يزيد على 500 كيلومتر.

من المقرر أن تبدأ التسليمات في الربع الرابع من عام 2026.

كانت الباهرة متعمدة إذ أقامت فيراري حفل الإطلاق بعرض ضوئي وعدد من نماذج Luce بألوان تتراوح من الأحمر إلى الأبيض والأزرق الفاتح.

التصميم أكبر وأنظف وأكثر اعتمادًا على الزجاج مما قد يتوقعه المحافظون على تقاليد فيراري.

وهذا جزء من المغزى.

قال إنريكو جالييرا، المدير التنفيذي للتسويق والشؤون التجارية في فيراري، إن بعض العملاء يبحثون عن «شيء مختلف تمامًا» لمراحل مختلفة من حياتهم.

تتقدم فيراري في حين تقلص Porsche وLamborghini طموحاتهما في السيارات الكهربائية، مشيرتين إلى ضعف الطلب.

المستثمرون لم يبدوا إعجابًا

جاء هبوط السهم بعد بضعة أسابيع صعبة للقصة السوقية لفيراري.

في وقت سابق من هذا الشهر، هوت الأسهم أيضًا بعد أن أكدت الشركة توجيهاتها لعام 2026، على الرغم من مرونة أرباح الربع الأول.

انخفضت التسليمات بمقدار 157 وحدة إلى 3,436 خلال الربع، وهو هبوط مرتبط بعمليات تغيير الطرازات المخططة.

ارتفع صافي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة 4% إلى 722 مليون يورو، بينما بلغ هامش EBITDA 39.1%، ما يُظهر أن قوة فيراري في التسعير لا تزال سليمة.

لهذا السبب تبدو صورة المحللين أكثر تعقيدًا مما يوحي به البيع الجماعي في يوم واحد.

تُظهر بيانات MarketBeat أن فيراري تحمل تقييمًا إجماعيًا «شراء معتدل»، مع هدف سعر متوسط على مدى 12 شهرًا يبلغ 469.06 دولارًا.

بناءً على سعر حديث قدره 348.09 دولارًا، فإن ذلك يشير إلى نحو 35% صعودًا على الورق.

تُظهر ردة فعل السوق مدى هشاشة الثقة عندما يتداول سهم فاخر عالي النمو عند تقييم مرتفع.

تضع GuruFocus مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي لفيراري عند نحو 31 مرة، أعلى بكثير من الوسيط الصناعي لشركات المركبات وقطع الغيار.

صاغ توم نارايان من RBC Capital تحرك فيراري نحو السيارات الكهربائية كشكل من أشكال التحوط: محاولة للوصول إلى مجموعة عملاء ترغب في الرفاهية الكهربائية مع الاستمرار في خدمة زبائنها الأساسيين من عصر البنزين.

هذا هو المسار الضيق الذي يجب أن تسلكه فيراري.

إذا تحركت ببطء شديد، فستبدو قديمة. إذا تقدمت بسرعة كبيرة، فستخاطر بتخفيف الصوت والإحساس والندرة التي تُكسب العلامة قيمتها الكبيرة.