خطر فقدان الهند الموقع الخامس عالمياً مع تقلص الفجوة مع تايوان

موقع الهند كسوق الأسهم الخامس عالمياً من حيث القيمة السوقية يتعرض لضغط مع تقلص الفجوة سريعاً لصالح تايوان، مدفوعاً إلى حد كبير بالارتفاع القوي في أسهم مصنِّع الرقائق Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

برز سوق الأسهم الهندي كأحد أسوأ الأسواق أداءً عالمياً هذا العام.

انخفض المؤشران القياسيان Nifty 50 وBSE Sensex بنحو 8.5% و10.8% على التوالي، في ظل نمو أرباح سنوي ضعيف وافتقار للتعرّض لاستثمارات متعلقة بالذكاء الاصطناعي.

وفقًا لبيانات البورصة، بلغ إجمالي القيمة السوقية للشركات المدرجة في بورصة تايوان وسوق OTC نحو $4.89 تريليون يوم الثلاثاء.

وكان ذلك أقل بقليل من القيمة السوقية البالغة $4.92 تريليون للشركات المدرجة في بورصة National Stock Exchange الهندية.

تحتل الولايات المتحدة والصين واليابان وهونغ كونغ حالياً المراكز الأربعة الأولى عالمياً من حيث القيمة السوقية.

فقدت الهند جاذبيتها لدى مستثمري الأسواق الناشئة

قالت شركة تتبّع تدفقات الصناديق واتجاهات الاستثمار Copley Fund Research في تقريرها الصادر في مايو إن الهند فقدت جاذبيتها السابقة لدى مستثمري الأسواق الناشئة.

“تحولت الهند من كونها المحبوبة في الأسواق الناشئة إلى ضآلة القطيع بين الكبار الأربعة في آسيا”، قالت Copley Fund Research، كما نقلت رويترز.

وأضاف التقرير أن الأوزان المتوسطة في الصناديق التي تتتبعها الشركة انخفضت إلى 9.94%.

وكانت هذه المرة الأولى التي ينخفض فيها وزن الهند إلى ما دون 10% منذ يناير 2021.

والرقم ما يزال أدنى بكثير من الذروة البالغة 17.47% المسجلة في أغسطس 2024.

تايوان تستفيد من الزخم المدفوع بالذكاء الاصطناعي

قال محللون إن الارتفاع الحاد في تايوان تغذيه اهتمام قوي من المستثمرين بأعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وشركات أشباه الموصلات.

قفزت أسهم Taiwan Semiconductor Manufacturing Co بأكثر من 44% حتى الآن في 2026.

ساعدت موجة الصعود مؤشر تايوان القياسي Taiwan Weighted Index على الصعود بنسبة 50.3% هذا العام.

تشكل TSMC الآن نحو 42% من قيمة المؤشر القياسي حسب القيمة السوقية، مما يبرز تركّز سوق الأسهم التايواني حول أسهم أشباه الموصلات.

المخاطر الجيوسياسية تزيد الضغوط على الهند

قال بهانداري إن حالة عدم اليقين الجيوسياسية سرّعت أكثر من تدفقات الخروج الأجنبية من الهند.

أشار إلى تقلبات أسعار النفط، واعتماد الهند على الطاقة المستوردة، والتوترات بين الهند وباكستان، وعدم اليقين بشأن التعريفات الأميركية، ومخاطر عدم انتظام مواسم الريّ كمخاوف رئيسية تؤثر على معنويات المستثمرين.

قام المستثمرون الأجانب في المحافظ ببيع أسهم محلية بقيمة $24.18 مليار حتى الآن في 2026، متجاوزين بذلك رقم صافي الخروج السنوي القياسي المسجل في 2025.

بالمقارنة، بلغت التدفقات الأجنبية الداخلة إلى تايوان ما يقرب من $25 مليار هذا العام.

انخفاض وزن الهند في مؤشر MSCI

أدى تراجع القيمة السوقية للهند أيضاً إلى تقليص حصتها في مؤشر MSCI Global Standard.

وانخفض وزنها في المؤشر إلى 12.3% من ذروة 21% في سبتمبر 2024.

وقد حدّ هذا التراجع من التدفقات إلى الأسهم الهندية أكثر مع تقليص الصناديق المؤشرة المتتبعة للمؤشر تعرضها.

قال Tuhin Kanta Pandey إن تركّز سوق تايوان حول عدد قليل من الشركات الكبرى ساعد على جذب الاستثمارات الأجنبية.