ملخص السلع: الذهب يصل لأدنى مستوى في شهرين والنفط يتراجع مع آمال سلام إيران

كانت معظم السلع غير الزراعية في المنطقة الحمراء يوم الأربعاء، مع تراجع الذهب إلى أدنى مستوى خلال شهرين بسبب المخاوف إزاء التضخم. 

وفي الوقت نفسه، كانت عقود المعادن الأساسية مثل الألمنيوم والنحاس متراجعة أيضاً في بورصة لندن للمعادن. 

واصلت أسعار النفط خسائرها بعد أن انخفضت مؤشرات برنت وغرب تكساس الوسيط بأكثر من 3% على خلفية توقعات باتفاق بين الولايات المتحدة وإيران. 

هبوط الذهب إلى أدنى مستوى منذ شهرين

تراجع الذهب بنحو 2% عقب تجدد التحركات العسكرية الأمريكية في الخليج الفارسي، في حين تبع الفضة التراجع بشكل متزامن.

قال محللو Commerzbank AG في تقرير: “كما كان الحال في الأسابيع الأخيرة، تستمر العلاقة العكسية بين سعر الذهب (أو الفضة) وسعر النفط”. 

انخفضت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى لها منذ شهرين يوم الأربعاء، متأثرةً بتوقعات سياسة نقدية أكثر تشدداً تهدف لكبح التضخم وببقاء حالة عدم اليقين بشأن الحرب في إيران.

انخفض ذهب COMEX بنسبة 1.6% إلى $4,462.97 للأونصة بعد أن لامس في وقت سابق من الجلسة أضعف مستوياته عند $4,431.42 منذ 27 مارس.

ظل الذهب تحت الضغوط منذ اندلاع الحرب الأمريكية‑الإسرائيلية مع إيران، حيث أدى الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى دفع أسعار خام برنت للصعود، ما زاد المخاوف من التضخم وعزز التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية.

أفادت التلفزة الإيرانية الرسمية يوم الأربعاء أن طهران ستعيد حركة الشحن عبر المضيق إلى مستويات ما قبل الحرب خلال شهر بموجب اتفاق إطار مع واشنطن، والذي سيسفر أيضاً عن انسحاب القوات الأمريكية من المناطق القريبة من إيران.

قيدت أسعار الذهب بعض خسائرها لفترة وجيزة بعد الإعلان.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تتوقع تضخماً مدفوعاً بالقطاع الطاقي، ما يدفع الاحتياطي الفيدرالي لرفع معدل الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام.

على الرغم من أن الذهب يُنظر إليه تقليدياً كتحوط ضد التضخم، إلا أن المعدن غير المنتج للعوائد عادة ما يواجه صعوبات في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إنه يتعين على البنك المركزي أن يظل مركزاً على احتواء مخاطر التضخم التي تبدو في طور التكوّن، مع تحذيره من أن القول بموعد تغيير أسعار السياسة النقدية ما زال “مبكراً للغاية”. 

ينتظر المستثمرون الآن صدور بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) الأمريكية يوم الخميس للحصول على دلائل إضافية بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

كان عقد الفضة على COMEX آخر عند $74.653 للأونصة، بانخفاض 2.6% عن الإغلاق السابق. 

المعادن الأساسية

قفزت أسعار الألمنيوم مؤخراً إلى أعلى مستوياتها منذ 2022، مدفوعةً إلى حد كبير بمخاوف بشأن خفض الإنتاج في الصين.

تدفع الحكومة لتقليص طاقة الإنتاج الفائضة في قطاع التصنيع، مما أثار مخاوف من تشديد المعروض في السوق العالمية.  

تُفيد تحليلات Mysteel Global بأن بعض المصاهر، لا سيما في مقاطعة قوانغشي، قد خفّضت بالفعل من إنتاجها. 

تتكدس المخزونات مع تراجع الطلب المحلي الذي يثقل السوق، ولم يكن الطلب الخارجي الأقوى كافياً لتعويض تباطؤ النشاط المحلي. 

قالت Thu Lan Nguyen، رئيسة أبحاث الفوركس والسلع في Commerzbank AG: “هذا أمر لافت للنظر إلى حد ما بالنظر إلى أن اضطرابات الإمداد في منطقة الخليج عقب إغلاق مضيق هرمز كان ينبغي أن تفتح فجوة في المعروض تعادل تقريباً 10% من الإنتاج العالمي”. 

يظهر هذا النقص في علاوات إقليمية أعلى بشكل كبير (على سبيل المثال في أوروبا والولايات المتحدة)، ما ينبغي أن يجعل تصدير الفائض من المعدن مربحاً للغاية للمنتجين الصينيين.

مع ذلك، تراجعت الأسعار يوم الأربعاء، حيث بلغ عقد الثلاثة أشهر $3,632.10 للطن، منخفضاً 1.3% عن الإغلاق السابق. 

وفي الوقت نفسه، تراجع عقد النحاس على بورصة لندن للمعادن (LME) أيضاً بنسبة 0.6% إلى $13,559.20 للطن يوم الأربعاء. 

هبوط النفط

تقلبت أسعار النفط بشدة يوم الأربعاء، إذ حاول المتعاملون موازنة بوادر تقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران مع تجدد الضربات العسكرية الأمريكية، مما أبرز المزيج الهش بين الدبلوماسية والصراع.

هبط خام برنت بأكثر من 3% إلى نحو $95 للبرميل، فيما تراجع غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 3.3% إلى $90.89.

في وقت سابق من الجلسة، هبطت المؤشرات إلى مستويات أدنى، حيث لامس برنت $91.78 للبرميل وهبط WTI إلى $87.80، قبل أن يتعافى قليلاً.

كادت خسائر برنت يوم الأربعاء أن تمحو المكاسب التي حققها في اليوم السابق.

لامس كل من برنت وWTI أدنى مستوياتهما اليومية عند $94.16 و$87.77 للبرميل على التوالي، مسجلين أضعف مستوياتهما خلال أكثر من شهر.

أفادت التلفزة الإيرانية الرسمية بأن الولايات المتحدة ستنسحب بقواتها العسكرية من المناطق القريبة من إيران وتلغي حصارها البحري، في حين ستُدار حركة السفن عبر مضيق هرمز بشكل مشترك بين إيران وعمان.

وفي الوقت نفسه، كثفت إسرائيل قصفها في لبنان يوم الثلاثاء، مما زاد من تعقيد جهود السلام.

بعد وقف إطلاق نار في أبريل خلال الصراع الذي استمر ثلاثة أشهر، أشار الطرفان إلى إحراز تقدم نحو إعادة فتح المضيق.

تقدر الوكالة الدولية للطاقة أن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز من قبل إيران قد أخرج أكثر من 14 مليون برميل يومياً من إمدادات نفط الشرق الأوسط من السوق، مما يبرز حجم الاضطراب.