معدلات الرهن العقاري الأميركية تصل لأعلى مستوى خلال 9 أشهر مع تزايد مخاطر التضخم

ارتفع سعر الفائدة على أكثر أنواع القروض السكنية شيوعاً في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له منذ تسعة أشهر الأسبوع الماضي مع تأجيج أسعار النفط المرتفعة المرتبطة بحرب إيران مخاوف التضخم ودفع عوائد سندات الخزانة للصعود.

وفقاً لبيانات أصدرتها Mortgage Bankers Association يوم الأربعاء، ارتفع متوسط السعر على قرض الرهن العقاري الثابت لمدة 30 سنة بمقدار 9 نقاط أساس إلى 6.65% للأسبوع المنتهي في May 22.

وكان المعدل أعلى آخر مرة في August 2025، قبل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي سلسلة من خفض أسعار الفائدة بهدف منع مزيد من الضعف في سوق العمل.

مخاوف التضخم تدفع عوائد الخزانة للصعود

جاء ارتفاع معدلات الرهن العقاري في وقت تفاعلت فيه الأسواق المالية مع ضغوط تضخمية مستمرة وأسعار نفط مرتفعة ناجمة عن التوترات الجيوسياسية المحيطة بإيران.

ارتفعت أسعار المستهلكين 3.8% في April على أساس سنوي، مقارنةً بـ 2.9% في August، ما يشير إلى اشتداد الضغوط التضخمية خلال الأشهر الأخيرة.

وفي الوقت نفسه، ظل سوق العمل الأميركي مستقراً نسبياً.

يبلغ معدل البطالة حالياً 4.3%، بلا تغيير عن المستوى المسجل في last August.

مع ظهور بوادر استمرار التضخم، أشار عدد متزايد من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم قد يحتاجون إلى النظر في رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها أكثر.

وأسهمت مخاوف الأسواق من أن التضخم قد لا ينعكس بمجرد ارتفاع مؤقت في أسعار الطاقة أيضاً في صعود عوائد سندات الخزانة، التي تؤثر مباشراً على تكاليف الاقتراض بالرهن العقاري.

ترتبط معدلات الرهن العقاري بشكل فضفاض بمعدل الفائدة قصير الأجل المرجعي للاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، فهي تميل إلى تتبع تحركات عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بشكل أوثق.

تراجع حاد في طلبات الرهن العقاري

ثقلت تكاليف الاقتراض الأعلى على الطلب على الرهن العقاري خلال الأسبوع.

وقالت Mortgage Bankers Association إن طلبات الرهن العقاري تراجعت 8.5% مقارنة بالأسبوع السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض نشاط إعادة التمويل.

أضاف ارتفاع معدلات الرهن العقاري ضغوطاً على المشترين المحتملين والأسر التي تسعى لإعادة تمويل قروض قائمة، مع استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض في ظل ظروف اقتصادية غير مؤكدة.

تغيير في قيادة الاحتياطي الفيدرالي

تزامن الارتفاع الأخير في معدلات الرهن العقاري أيضاً مع انتقال في قيادة الاحتياطي الفيدرالي.

تولى Kevin Warsh رسمياً منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، خلفاً لـ Jerome Powell.

وتعرض Powell لانتقادات متكررة من Donald Trump بشأن سياسة أسعار الفائدة، حيث كان ترامب يرى أن الأسعار لا تزال مرتفعة للغاية.

بعد ساعات من أداء Warsh اليمين خلال مراسم في البيت الأبيض، قال Trump إنه يتوقع انخفاض أسعار الفائدة.

رغم تصريحات Trump، تتسع مشتقات السوق لاحتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل نهاية العام مع استمرار مخاطر التضخم.

عوائد الخزانة تنخفض مع آمال بشأن مضيق هرمز

بينما ارتفعت معدلات الرهن العقاري الأسبوع الماضي، انخفضت عوائد سندات الحكومة الأميركية في الأيام الأخيرة.

جاء التراجع وسط آمال في احتمال التوصل إلى اتفاق قد يفتح مضيق هرمز مجدداً، مما يخفف بعض المخاوف بشأن تعطلات الإمدادات الطاقية العالمية.

لا يزال المستثمرون يراقبون عن كثب التطورات في أسواق النفط، واتجاهات التضخم، وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي للمزيد من التوجيه بشأن تكاليف الاقتراض والآفاق الاقتصادية الأوسع.