سهم Best Buy يقفز 18%: لماذا ترى Jefferies مزيدًا من الارتفاع

قفزت أسهم Best Buy BBY بنسبة 18% يوم الخميس بعد أن أعلنت شركة بيع الإلكترونيات عن أرباح الربع الأول الأقوى من المتوقع، مدفوعة بهوامش أعلى ونمو متواضع في المبيعات.

جاءت موجة صعود السهم بعد إعلان أرباح تشغيلية ربع سنوية بلغت 1.28 دولاراً للسهم، مقابل 1.15 دولار قبل عام.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 8.94 مليار دولار من 8.78 مليار دولار، بينما زادت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2%.

بالرغم من الارتفاع الحاد، تحول تركيز المستثمرين بشكل متزايد نحو توزيعات الشركة، التي تحقق حالياً عائداً يقارب 5%، من بين أعلى العوائد في S&P 500.

تداولت أسهم Best Buy عند نحو 76 دولاراً خلال جلسة الخميس، ولا تزال دون أعلى مستوى لها في أكتوبر 2025 قرب 84 دولاراً.

آفاق توزيعات Best Buy تقوى مع تحول Jefferies إلى التفاؤل

عززت النتائج الأخيرة الثقة في أن التوزيعات ما تزال مدعومة جيداً رغم المخاوف بشأن تباطؤ الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية وارتفاع تكاليف الذاكرة.

تدفع Best Buy حالياً توزيعة ربع سنوية قدرها 96 سنتاً للسهم، ما يعادل توزيعات سنوية مقدارها 3.84 دولار للسهم.

يتوقع محللو وول ستريت أن تحقق الشركة أرباحاً للسهم في السنة المالية 2027 بنحو 6.48 دولاراً، ما يكفي لتمويل التوزيعات بسهولة.

بالإضافة إلى التوزيعات، قالت Best Buy إنها أعادت شراء أسهم بقيمة 202 مليون دولار خلال الربع الأول وتخطط لشراء 300 مليون دولار إضافية بحلول نهاية السنة المالية.

حافظت الشركة على توجيهاتها لأرباح التشغيل السنوية عند 6.30 إلى 6.60 دولار للسهم، مقارنة بـ 6.43 دولار في السنة المالية 2026.

كما رفعت Jefferies سعرها المستهدف لسهم Best Buy إلى 89 دولاراً من 83 دولاراً مع الإبقاء على تصنيف Buy، مستشهدة بمبيعات مماثلة أقوى من المتوقع وزخم تحسني.

أشارت الشركة إلى أن نمو أعمال السوق لجهات خارجية ومبادرات الإعلان عبر Best Buy Ads قد يوفران فرصاً إضافية لتوسيع الهامش التي لا يقدّرها السوق بشكل كامل.

نقص الذاكرة يثير مخاوف بشأن التسعير

لا يزال المستثمرون متحفظين بشأن الآفاق الأوسع للطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية مع تهديد ارتفاع تكاليف رقائق الذاكرة لرفع أسعار أجهزة الحاسوب والمنتجات التكنولوجية الأخرى.

أثار نقص الذاكرة، الذي يُشار إليه أحيانًا بـ "RAMageddon"، مخاوف من أن ارتفاع أسعار الأجهزة قد يثني المستهلكين عن الشراء.

أقرّ الرئيس التنفيذي القادم Jason Bonfig بالضغوط خلال مكالمة مع الصحفيين.

“شهدنا بعض الزيادات السعرية المتدرجة في الربع الأول. مع انتقالنا إلى الربع الثاني، نتوقع ارتفاع متوسط أسعار البيع (ASPs)، وأن تتأثر الوحدات من منظور المرونة السعرية”، قال Bonfig. “نواصل العمل عن كثب مع موردينا للتخفيف من ذلك.”

مع ذلك، أشار المديرون التنفيذيون إلى أن المستهلكين لم يظهروا بعد علامات على تقديم مشترياتهم مبكراً بسبب مخاوف التسعير.

قالت الرئيسة التنفيذية Corie Barry: “لا نرى أي مؤشرات تقول إن العملاء يقدمون مشترياتهم إلى الأمام. في الواقع، قلة جداً هم من يقلقون بشأن الذاكرة.”

وأضافت: “بينما يتأنون عند الشراء بالأسعار المرتفعة للأجهزة الكبيرة، فهم مستعدون تماماً للإنفاق على تلك الأسعار العالية عندما يحتاجون أو عندما تكون التقنية جذابة بما يكفي.”

ردد Bonfig تعليقات مماثلة.

وقال: “لا يدخلون إلى متجرنا وهم خائفون بشأن أسعار الذاكرة، ولا نرى أي دلالة على أنهم يؤجلون المشتريات الأساسية نتيجة لذلك.”

Best Buy تتوسع خارج تجارة الإلكترونيات التقليدية

واصلت Best Buy أيضاً تنويع أعمالها خارج نطاق تجارة الإلكترونيات التقليدية.

في أغسطس الماضي، أطلقت الشركة Best Buy Marketplace، ما أتاح للبائعين الخارجيين عرض منتجاتهم عبر منصتها.

كما وسعت الشركة نشاطها في الإعلان الرقمي من خلال Best Buy Ads، متبعة استراتيجيات مشابهة لتلك التي تعتمدها منافسات تجزئة أكبر مثل Amazon وWalmart.

أبلغت الشركة عن نمو المبيعات في فئات الألعاب والحوسبة والهواتف المحمولة والخدمات خلال الربع.

ظلّت مبيعات الأجهزة المنزلية أضعف نتيجة سوق الإسكان البطيء، رغم أن الإدارة قالت إن التحسينات الأخيرة في التسويق وسرعة التسليم ساعدت الأداء خلال مايو وفترة التسوق في عيد الذكرى.

بينما لا يتوقع المحللون أن تصبح Best Buy شركة تكنولوجيا عالية النمو، لا تزال مزيج الأرباح المستقرة وعوائد المساهمين والتوزيعات الكبيرة يجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل.