تراجع نمو الناتج المحلي الأمريكي في الربع الأول إلى 1.6% مع تباطؤ الإنفاق

بقيت وول ستريت وأسواق العملات متحفظة يوم الخميس بعدما أظهرت بيانات حكومية معدلة أن الاقتصاد الأمريكي نما بوتيرة أبطأ مما كان مقدراً في الربع الأول من عام 2026.

قالت وزارة التجارة الأمريكية إن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي قدره 1.6% في الفترة من يناير إلى مارس، منخفضاً من التقدير الأولي البالغ 2% وبأقل من توقعات السوق بأن الرقم سيظل دون تغيير.

كما شكّل القراءة المعدلة تباطؤاً مقارنة بمستويات نمو أقوى شوهدت في أرباع سابقة، وعكست ضعفاً في إنفاق المستهلكين ونشاط الاستثمار أكثر من المتوقع.

“ساهمت الصادرات والاستثمار وإنفاق المستهلكين والإنفاق الحكومي في زيادة الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول. وزادت الواردات، وهي عنصر يُطرَح في حساب الناتج المحلي الإجمالي”، قال مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) في إصداره.

وأضافت الوكالة: “تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى الأسفل بمقدار 0.4 نقطة مئوية عن التقدير المبدئي، ويعكس ذلك بالأساس تعديلات هبوطية في الاستثمار وإنفاق المستهلكين.”

تراجع تقديرات إنفاق المستهلكين والاستثمار

وفق الأرقام المحدثة، أضافت الشركات إلى المخزونات بوتيرة أبطأ مما كان مقدراً سابقاً، بينما جاء إنفاق الأسر على الخدمات مثل الرعاية الصحية أضعف من التوقعات السابقة.

قالت وزارة التجارة إن التعديل الهبوطي كان مرتبطاً إلى حد كبير بطلب مستهلك أضعف وبيانات استثمار أضعف.

يقيس الناتج المحلي الإجمالي إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتجة عبر الاقتصاد الأمريكي ويظل واحداً من المؤشرات الأكثر متابعة لأداء الاقتصاد.

عزز تعديل الناتج المحلي الإجمالي الأضعف المخاوف من أن تكاليف الاقتراض المرتفعة وضغوط التضخم المستمرة قد تثقل كاهل النشاط الاقتصادي الأوسع.

على الرغم من رقم النمو الأضعف في الربع الأول، أظهرت بيانات منفصلة صادرة يوم الخميس أن إنفاق المستهلكين ظل مستقراً في أبريل.

ارتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 0.5% خلال الشهر، موافقاً لتوقعات الاقتصاديين، وفقاً لوزارة التجارة.

ومع ذلك، ظل الدخل الشخصي ثابتاً في أبريل، مخفقاً في تلبية توقعات بارتفاع قدره 0.4%.

رد فعل الأسواق بحذر تجاه بيانات الناتج المحلي الأضعف

أظهرت الأسواق المالية رد فعل محدود نسبياً بعد صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي المعدلة.

ظلت عقود المؤشرات الأمريكية الآجلة سلبية بعد البيانات، رغم أنها تعافت بعض الشيء من أدنى مستويات الجلسة السابقة.

تراجعت عوائد سندات الخزانة قليلاً، لا سيما عبر آجال الاستحقاق الأطول، مما يعكس حذراً متواضعاً لدى المستثمرين حيال آفاق النمو.

كما ضعُف الدولار الأمريكي قليلاً في بداية التداول.

كان مؤشر الدولار الأمريكي منخفضاً بنحو 0.1% عند 99.12 خلال الجلسة الأمريكية بعد النشر.

يواصل الاقتصاديون والمستثمرون مراقبة البيانات الواردة عن كثب بحثاً عن مؤشرات على ما إذا كان نمو الاقتصاد يتباطأ بمزيد من الجدية تحت وطأة أسعار الفائدة المرتفعة وظروف التمويل الأشد.

تأتي قراءة الناتج المحلي الإجمالي المعدلة أيضاً مع تركيز الأسواق على مسار أسعار الفائدة المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أوسع بشأن التضخم والطلب الاستهلاكي لبقية العام.

بينما لا تزال الصادرات والإنفاق الحكومي والاستثمار تساهم إيجابياً في نمو الربع الأول، أبرز التعديل الأضعف دلائل على أن أجزاء من الاقتصاد الأمريكي قد تفقد زخمها بعد فترة توسعية أقوى.