انهيار أسعار الكاكاو مع قوة الدولار الأمريكي وارتفاع المخزونات

يتجه سعر الكاكاو نحو الأسبوع الثاني من الخسائر وسط قوة الدولار الأمريكي وارتفاع المخزونات. ومع ذلك، تواصل المخاوف بشأن ظاهرة إل نينيو وضعف تكوين الشيريل تقديم دعم. 

أسعار الكاكاو تتراجع مع قوة الدولار الأمريكي 

يخضع سعر الكاكاو لضغوط بيع منذ بداية الأسبوع. في المقام الأول، أدى قوة الدولار الأمريكي إلى جعل السلعة الزراعية أكثر تكلفة للمشترين الذين يحملون عملات أجنبية. في ظل عدم اليقين المدفوع بالنزاع، وسّع مؤشر الدولار مكاسبه إلى أعلى مستوى له في 6 أسابيع يوم الخميس. 

ورغم أنه تراجع قليلاً، فقد بقي مستقراً فوق منطقة المقاومة القوية السابقة عند $99. في الواقع، يشير تشكّل نمط التقاطع الذهبي الصاعد في وقت سابق من الأسبوع إلى مزيد من المكاسب. وبالمثل مع الأصول المسعرة بالدولار، يميل سعر الكاكاو إلى التحرك عكسيًا مع الدولار الأمريكي.  

في الوقت نفسه، تمارس زيادة مخزونات ICE ضغط بيع إضافي على سعر الكاكاو. لقد أدّت تحسّن ظروف الطقس في غرب أفريقيا، التي تمثل نحو 70% من المعروض العالمي من الكاكاو، إلى تحويل التوقعات من عجز إلى فائض. 

يوم الخميس، ارتفعت مخزونات ICE إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت تقديرات تسليم الكاكاو من ساحل العاج من التوقع السابق البالغ 1.8–1.9 طن متري إلى 2.2 طن متري لموسم 2025/26. تظهر بيانات أخرى أن المزارعين من أكبر منتج للكاكاو شحنوا 1.61 طن متري في سنة التسويق الحالية الممتدة من أكتوبر 2025 حتى منتصف مايو 2026. وهذا يزيد بنحو 2% عن نفس الفترة قبل عام. 

رغم هذه العوامل الهابطة، يجد سعر الكاكاو دعماً في المخاوف المستمرة بشأن ظاهرة إل نينيو. وفقًا للإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي الأمريكية (NOAA)، هناك احتمالية بنسبة 82% لحدوث إل نينيو و62% لحدوث سوبر نينيو في غرب أفريقيا على التوالي. ومن المتوقع أن يتسبب هذا النمط في ظروف أكثر حرارة وجفافًا تؤثر على إنتاج الكاكاو. 

تُظهر المسوح الحديثة انخفاضًا في تكوين الشيريل عن المتوسط. ومن المتوقع أن يؤثر ذلك على الحصاد الرئيسي الذي يبدأ في أكتوبر. 

التحليل الفني لأسعار الكاكاو

يتجه سعر الكاكاو نحو الأسبوع الثاني من الخسائر إذ يفتقر المشترون (الثيران) إلى الزخم الكافي لاختراق نطاق التداول الحالي. الجدير بالذكر أن عقود ICE القياسية للكاكاو كانت تتداول بشكل جانبي منذ بداية الأسبوع. ويأتي ذلك بعد هبوط بأكثر من 20% الأسبوع الماضي، الذي شهد تراجع السلعة الزراعية من أعلى مستوى لها خلال 5 أشهر. وقت كتابة هذا التقرير، كانت عقود الكاكاو لشهر يوليو على منصة ICE في نيويورك تتداول عند $3,682 لكل طن متري، متراجعة بنسبة 2.26%. 

يوضح النظر إلى الرسم البياني اليومي للتداول تراجعاً في النشاط خلال الجلسات المقبلة. بدايةً، مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 45 يقترب من المنطقة المحايدة. علاوةً على ذلك، عند مستواه الحالي يتداول أدنى المتوسط المتحرك الأسي قصير الأمد 25 يومًا والمتوسط المتحرك الأسي متوسط الأمد 50 يومًا. ومع ذلك، لا يزال نمط التقاطع الذهبي الصاعد الذي تشكل قبل أسبوعين قائمًا، ما يوفر بعض الدعم للسلعة في ظل ضغط البيع.

تماشيًا مع هذه المؤشرات الفنية والأساسيات، يستحق النطاق بين مستوى الدعم عند $3,631 والمقاومة عند $4,000 المتابعة على المدى القريب. إذا جمع الثيران زخمًا كافيًا لاختراق ذلك النطاق، فمن المرجح أن يتوقف صعود سعر الكاكاو عند $4,193. وعلى الجانب الآخر، ستدافع الثيران عن مستوى الدعم الأدنى عند $3,410 في حال استمرار الخسائر.