طفرة ألومنيوم الصين تستمر ونحاس يترقب التعافي في 2026

قفزت صادرات الألومنيوم الصينية بشدة في مايو بعد أن تحرك أكبر منتج في العالم بقوة لسد النقص العالمي الناجم عن الصراع المستمر في الشرق الأوسط.

في الوقت نفسه، حافظت أسعار النحاس على استقرارها النسبي يوم الثلاثاء مع تراجع التوترات بعدما اتفقت كل من إيران وإسرائيل على وقف الهجمات المتبادلة، بينما يحول المتعاملون اهتمامهم الآن إلى بيانات اقتصادية صينية قادمة.

ارتفاع كبير في صادرات الألومنيوم

وفقًا لبيانات الجمارك الصينية الصادرة يوم الثلاثاء، ارتفعت صادرات الألومنيوم من الصين بنسبة 16% على أساس سنوي إلى 630,000 طن في مايو.

يُعد هذا أحد أقوى الأداءات الشهرية في السنوات الأخيرة ويعكس جهود مصانع الصهر الصينية للاستفادة من الأسعار الدولية المرتفعة والاضطرابات في الإمدادات الناجمة عن الصراع المرتبط بإيران، وفقًا لـتقرير بلومبرغ.

لقد أثر الصراع في الشرق الأوسط بشدة على إنتاج الألومنيوم واللوجستيات الإقليمية، مما خلق فرصًا للمصدرين الصينيين.

لقد شجعت العلاوات العالمية المرتفعة والطلب القوي من أوروبا والولايات المتحدة وأسواق آسيوية أخرى المنتجين الصينيين على زيادة شحناتهم، وفقًا للتقرير.

تساعد هذه الزيادة جزئيًا في تعويض العجز الناتج عن القيود في إمدادات المنتجين التقليديين.

سوق النحاس يجد استقرارًا مؤقتًا

أظهرت أسعار النحاس مرونة يوم الثلاثاء، محافظةً على مكاسبها السابقة مع تراجع المخاطر الجيوسياسية الفورية.

أعلن وقف الهجمات بين إسرائيل وإيران ساهم في التخفيف من مخاوف التصعيد الأوسع الذي كان قد يعطل سلاسل توريد السلع الأولية. ومع ذلك، حذرت كلتا الدولتين من أنهما قد تستأنفان الضربات إذا فشلت الاتفاقية.

مع ذلك، يظل السوق حذرًا. فقد عادت توقعات زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومخاوف ضعف قطاع التكنولوجيا، خصوصًا المتعلقة باستثمارات الذكاء الاصطناعي، لتعمل كعوامل معاكسة، وفقًا لـتقرير بلومبرغ يوم الثلاثاء.

كما يجعل ارتفاع قوة الدولار الأمريكي المعادن المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، مما يقيد إمكانات الصعود.

تركيز على بيانات التجارة الصينية

يراقب المشاركون في السوق عن كثب أرقام التجارة الصينية المرتقبة. تراجعت واردات النفط الخام إلى الصين في مايو إلى أدنى مستوى لها منذ ثماني سنوات بسبب الإغلاق المستمر لمسارات الشحن الرئيسية في الخليج الفارسي.

لهذا التراجع تداعيات أوسع على طلب المعادن الصناعية وديناميكيات الأسعار عبر آسيا. ويتوقع المحللون نتائج مختلطة لواردات المعادن الأساسية.

بينما تزدهر صادرات الألومنيوم، من المتوقع أن تُظهر واردات النحاس نموًا أكثر اعتدالًا أو حتى تراجعًا طفيفًا وسط حالات عدم اليقين الاقتصادي المحلي وارتفاع مستويات المخزون في بعض القطاعات.

سيتم أيضًا مراقبة واردات خام الحديد بحثًا عن إشارات حول آفاق إنتاج الصلب في الصين.

اتجاهات متباينة في المعادن الأساسية

يبرز الأداء المتباين بين الألومنيوم والنحاس الأثر غير المتكافئ للبيئة الجيوسياسية الحالية.

استفاد الألومنيوم مباشرةً من نقص الإمدادات الفعلية وهوامش التصدير الجذابة. أما النحاس، فبالرغم من دعمه بطلب هيكلي طويل الأجل نتيجة الكهربة والطاقة المتجددة، فلا يزال أكثر حساسية للإشارات الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل وتوقعات السياسة النقدية.

يواصل الصراع في الشرق الأوسط، الذي يدخل شهره الرابع الآن، خلق تقلبات.

على الرغم من أن وقف الهجمات الأخير بين إيران وإسرائيل وفّر بعض التخفيف، فإن المخاطر الكامنة حول مضيق هرمز ومفاوضات الولايات المتحدة وإيران لا تزال دون حل، مما يبقي المتعاملين في حالة توتر.

السياق الأوسع للسوق

تلعب زيادة صادرات الألومنيوم الصينية دورًا موازنًا في الأسواق العالمية من خلال المساعدة في سد ثغرات الإمداد.

ومع ذلك، يثير ذلك أيضًا تساؤلات حول استدامة مستويات التصدير المرتفعة هذه والتأثيرات المحتملة على التوفر المحلي لاحقًا في العام.

بالنسبة للنحاس، يوازن السوق بين آمال تعافٍ محتمل في الإمدادات من الشرق الأوسط ومخاوف الطلب على المدى القريب من الاقتصادات الكبرى.

أي إشارات على نشاط صناعي صيني أقوى أو تيسير في السياسة النقدية بالولايات المتحدة قد توفر دعمًا جديدًا للأسعار.

التوقعات للأشهر المقبلة

من المرجح أن يحافظ المنتجون الصينيون على مستويات مرتفعة لصادرات الألومنيوم على المدى القريب طالما استمرت الأسعار العالمية داعمة.

بالنسبة للنحاس، سيتوقف الاتجاه بدرجة كبيرة على تطورات محادثات الولايات المتحدة وإيران، ومؤشرات الاقتصاد الصيني، وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يرى المحللون أنه بالرغم من استمرار تقلبات المدى القريب، فإن النظرة طويلة الأجل لكلا المعدنين تبقى بناءة نتيجة احتياجات التحول العالمي في الطاقة والإنفاق على البنية التحتية.

ومع ذلك، سيتأثر توقيت وحجم أي تعافٍ بشكل كبير بسرعة حل اضطرابات الإمداد في الشرق الأوسط.

ستكون الأسابيع المقبلة مهمة مع تقديم بيانات التجارة الصينية الجديدة ومؤشرات اقتصادية أخرى مزيدًا من الوضوح حول اتجاهات الطلب.

في الوقت الحالي، تساعد استراتيجية التصدير الاستباقية للصين في قطاع الألومنيوم على التخفيف من بعض الألم الناتج عن نقص الإمدادات العالمي الناجم عن الصراع، في حين يستمر النحاس في التنقل خلال مزيج معقد من التخفيف الجيوسياسي وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.