سيتي يخفض هدف الذهب لثلاثة أشهر إلى $4,000 بسبب ضعف الطلب

Citigroup خفضت هدفها السعري للذهب لأجل ثلاثة أشهر إلى $4,000 للأوقية، من $4,300، وفقًا لأبحاث نُشرت يوم الإثنين بواسطة البنك.

على المدى القصير، هناك قلة من المحفزات التي تدفع المعدن الثمين لمواصلة الارتفاع، وفقًا لما قاله البنك في المذكرة.

مع ذلك، يرى البنك أن المعدن قد يرتفع أكثر في الصيف إذا حدث تراجع اقتصادي حاد أو قفزة في التضخم.

وأشار محللو البنك إلى مزيج من استقرار العوائد الحقيقية، وانحياز أقوى قصير الأجل للدولار الأمريكي، وتراجع الطلب على الملاذات الآمنة مع تهدأ المخاطر الجيوسياسية.

تحسن المعطيات الكلية يضغط على آفاق الذهب

وفقًا لسيتي، بدأ عدد من العوامل التي ساعدت على دفع الذهب للارتفاع في وقت سابق من العام بالتلاشي.

وذكر المحللون أن الطلب الفعلي على الذهب من البنوك المركزية قد اعتدل، بينما تباطأت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا.

معًا، خففت هذه التطورات أحد المصادر الرئيسية للدعم التي غذت الارتفاع.

قالت سيتي إن تراجع علاوات الملاذ الآمن يساهم أيضًا في بيئة أقل ملاءمة لأسعار الذهب.

"يبدو أن المكاسب على المدى القصير محدودة ما لم نشهد صدمة جديدة"، كتب المحللون.

يمثل التعديل في التوقعات تحولًا ملحوظًا عن موقف البنك الأكثر تفاؤلاً في وقت سابق من هذا العام، عندما دعمت المخاوف بشأن عدم الاستقرار الجيوسياسي وعدم اليقين في الأسواق التوقعات بارتفاع أسعار المعادن الثمينة.

ومع ذلك، لم تتخلَّ سيتي بالكامل عن نظرتها البناءة للذهب.

قال البنك إن الأسعار لا تزال قادرة على الارتفاع فوق $4,000 خلال الصيف إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية بشكل كبير أو إذا بدأ التضخم يتسارع مجددًا.

آفاق المدى الطويل تبقى دون تغيير

على الرغم من خفض هدفه قصير الأجل، أبقت سيتي توقعها للذهب لمدة ستة إلى 12 شهرًا دون تغيير عند $4,500 للأوقية.

وقال البنك إن احتمال ارتفاع الأسعار على المدى الطويل لا يزال موجودًا إذا تبنى الاحتياطي الفيدرالي موقف سياسة أكثر تيسيرًا أو إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى.

يأتي التعديل الأخير بعد عدة أشهر من قيام سيتي بزيادة توقعاتها للذهب بشكل كبير.

On Jan. 13, Citi strategists led by Kenny Hu raised their zero-to-three-month target for gold to $5,000 per ounce and their silver target to $100 per ounce.

في ذلك الوقت، توقع البنك أن يستمر سوق المعادن الثمينة الصاعد حتى أوائل 2026.

أشار الاستراتيجيون إلى "تصاعد المخاطر الجيوسياسية، واستمرار نقص المعروض الفعلي في السوق، وتجدد عدم اليقين بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي" كأسباب رئيسية للترقية.

وصلت أسعار الذهب والفضة لاحقًا إلى مستويات قياسية جديدة خلال العام.

سيتي لا تزال تفضل الفضة والمعادن الصناعية

بينما يظل الذهب محور اهتمام المستثمرين، تواصل سيتي الاعتقاد بأن الفضة قد تتفوق على المعدن الأصفر مع مرور الوقت.

كرر البنك وجهة نظره الطويلة الأمد بأن موجة ارتفاع أسعار المعادن الثمينة الأوسع ستتوسع في النهاية لتشمل المعادن الصناعية.

"لقد نجحت دعوتنا الطويلة الأمد لأن تتفوق الفضة، وأن يتسع سوق المعادن الثمينة الصاعد ليشمل المعادن الصناعية، وأن تتصدر المعادن الصناعية المشهد في نفس الفترات"، كتب الاستراتيجيون.

توقَّع توقع سيتي في يناير بالفعل أن تهدأ التوترات الجيوسياسية بعد الربع الأول، مما سيقلل طلب المستثمرين على أصول الملاذ الآمن التقليدية لاحقًا في العام ويجعل الذهب عرضة للتصحيح.

وبالنظر للأمام، يظل البنك متفائلًا بشأن المعادن الصناعية، وخصوصًا الألومنيوم والنحاس، التي يتوقع أن تؤدي أداءً جيدًا خلال النصف الثاني من 2026.